融通基金:宜关注行业轮动的机会

上周大盘延续上涨趋势，融通基金认为，市场近期表现强于预期，但宽松货币政策的预期尚未兑现，对后市中性偏谨慎，结构上可关注行业轮动的机会。

融通基金认为，自6月24日以来，对市场乐观的核心理由是货币宽松预期的回升，叠加供给侧改革的推进。截至上周，上证指数反弹5.61%，有色、军工、券商等流动性敏感的板块表现抢眼。目前来看，货币宽松预期在A股通过反弹已部分反映，实体方面通过宽信贷、MLF、公开操作也已满足，当预期部分兑现且迟迟未落地时，往往成为潜在的利空。

此外，从外围看，在美联储加息预期降至冰点时，最新公布的6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高;英国央行7月份维持货币操作和基准利率不变，也略低于预期。全球央行是否会如英国公投退欧后的预期那样，重启全球宽松，值得重新思考。起码短期来看，宽松是低预期的。

融通基金认为，后市可自上而下关注几个方面，一是中报业绩预期稳定的白马股，包括地产后周期，如家电、家具;二是景气度高的细分板块，如禽、乳制品、白酒等;三是前期表现强势的新能源汽车、有色军工等，近期调整幅度有限，反弹后期重视轮动机会，包括地产、银行等大盘蓝筹股。