信托业如何实现真正的转型

信托业如何实现真正的转型

2015年，我国信托资产规模昂首阔步跨入“16万亿元”大关，稳坐金融子业态第二把交椅。今年一季度在规模继续扩张的同时，增速继续有所放缓。实际上，自从2013年二季度开始，信托资产同比增速就开始逐步下滑，个别季度微弱回升，却难以改变增速相对回落的态势。

业内人士表示，健康的实体经济是信托业发展的基础。在三期叠加的影响下，我国实体经济增速放缓，面临去产能、去库存的压力，结构调整正当时。我国经济走势“L”型难以在短期内改变。在这一背景下，昔日拉动信托业快速增长的传统业务已显疲态，再加上利率市场化的推进和资产管理业务的扩张，信托业“冲规模、轻管理”的发展路径及以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继，谋求转型迫在眉睫，信托业必须承受转型阵痛。

由于信托公司的资源禀赋存在差异，信托公司转型探索之路侧重点不同，并不存在普适性统一模式。然而，信托未来的转型之路，大的方向已然清晰。回归信托的本源，发挥“受人之托、代人理财”的金融功能。将资产管理、投资银行、受托服务等多种业务有机结合，走差异化发展道路，才是王道。从当前转型探索实践来看，不少信托机构选择了“信托本源+投行思路”。

近两年来信托业的创新主要集中在业务和产品的创新，积极探索债权型信托直接融资工具;大力发展真正的股权投资;积极参加企业并购重组，试点资产证券化;探索家族财富管理和完善公益信托等等。在股权投资方面，还在体制上进行创新，发挥多牌照、多元化、跨界优势，设立专业子公司。今年以来，通过专业子公司，走专业化、特色化道路，逐步成为转型新的突破口。

然而，转型并非一朝一夕就能完成。当前，在传统金融主体与互联网金融新兴服务主体的冲击下，信托公司创新业务的培育速度还远滞后于旧业务的萎缩速度。由于惯性使然，短时间内传统业务可能依旧是信托公司收入的主要来源，这就需要我们必须在传统领域精耕细作，加大传统业务创新的力度。

相对于发达经济体，我国城镇化水平尚不高，加上我国大力推进新型城镇化建设进程，为房地产、基建等信托业传统业务领域带来了发展机遇。同时，我们也要看到一些不利因素。房地产企业库存高企导致投资意愿急速降低，地方融资平台剥离政府融资职能，结构化证券投资信托被彻底清理。

房地产信托业务要积极探索新模式，通过标准化产品降低成本，针对楼市分化的格局，慎重选择区域和城市，增强防风险意识，探索综合化金融服务。在基础建设领域，政信合作业务上进一步探索开展PPP项目合作模式，尝试创新领域。从风险控制的角度来看，PPP项目还需要仔细筛选优质项目。可以探索降低资金成本或通过证券化的方式来解决当前存在的PPP项目期限与信托产品期限错配的难点。

有专家表示，信托业转型难度并非在业务方向，实际上，更难在理念和内部管理方式的转变。在旧的经营模式下，信托公司决策层形成了较强的融资性业务偏好，转型更需要关注决策机制、风控文化以及专业能力培育等方面。只有把资源、新理念和管理方法与转型方向结合起来，才能实现真正的转型。

当然，创新总会伴随着风险，在探索转型的过程中，防风险的这根弦不能有丝毫放松。某信托公司人士告诉记者，信托行业不仅面临过去积累的风险压力，在转型和创新的过程中同样要承受风险压力，所以在转型和创新过程中也需要审慎，要通盘考虑转型对公司可能带来的冲击，要研究创新产品可能存在的风险点，要审慎考虑公司的承受能力，始终把防范风险放在第一位，否则就会背离转型和创新的初衷。