首季上市券商资管业务红火 债券型产品成规模

中国基金报记者 何婧怡

一季度券商资管业务逆势开花。相关数据显示，一季度券商资管利润增长明显，其中以债券为主的固收类产品成为规模增长主力。

6家上市券商

资管子公司净利润过亿

受市场影响，今年一季度24家上市券商的营业收入总额为460.5亿元，净利润总额为189亿元。可比的21家上市券商较去年同期营业收入大降39%，净利润下降47%。

在经纪业务、两融业务等利润贡献大幅下降之际，一季度上市券商的资管业务却实现52.33亿元收入，同比增长47%，在券商各项业务中表现耀眼。从全行业来看，资产管理业务净收入占比达到8.42%，较2015年底也增长3.64%。

其中，6家券商资管子公司一季度净利润突破亿元大关。其中国泰君安资管、广发资管、华泰资管的净利润突破2亿元，分别为2.53亿元、2.50亿元、2.39亿元，位列三甲。招商资管、兴证资管和东证资管则分别以1.55亿元、1.49亿元和1.24亿元挺进前列。此外，在今年初获批公募基金资格的长江资管也获得0.95亿元的净利润，与亿元大户仅一步之遥。

多家上市券商公告显示，资管业务受益于受托规模的不断增长。证券业协会公布的数据显示，一季度末行业受托管理资金规模达13.93万亿元，较2015年底继续增长17.26%。

此外，分析人士指出，主动管理规模占比提升也是券商资管盈利能力提升的一大原因。虽然目前以通道为主的定向资管计划仍占据券商资管最大规模，这一情况正在得到改善。基金业协会去年年末数据显示， 上述6家净利润突破亿元的券商资管中，有5家主动管理规模位列行业前20。其中，广发资管和国泰君安资管分别位列第二和第三，主动管理规模分别拥有3335亿元和2171亿元。

债券类产品受捧

稳健仍是主旋律

今年一季度，以债券为主的固收类产品成为资管规模增长的绝对主力。

今年以来，股票市场在经历了前两月的大幅杀跌之后，呈现出宽幅震荡格局，整体跌幅较大，券商资管股票型产品也殃及池鱼。据私募排排网的统计，245只券商资管权益类产品今年以来平均收益率约为-7%，虽然跑赢大盘，人气依然低迷。

在投资者风险偏好大降之际，债券策略产品受到包括个人和机构客户的热捧。一位券商资管内部人士反映，目前该公司固收产品主动管理规模超2000亿元，其中债券类占了大部分，单周流向债券类产品的资金量高达数十亿元已不稀奇。

近期债市并不平静，信用风险问题引起各方高度重视，这对券商资管的该类产品销售也产生一定影响。不过，相较于在3000点左右徘徊多时的股市，固收类资管产品仍然是投资者的首选之一。多家券商表示，目前仍对固收类较为倾斜，当前一方面加强布控风险的力度，另一方面也在不断开拓其他的投资领域。根据私募排排网的统计，2016年一季度新发行债券策略基金共168只，已超过2015年全年发行数量的八成。

“今年以来我们的规模增长大部分源自债券类，今后一段时间还会以此为主，因为目前投资者的风险偏好相对较低。同时，我们也在挖掘一些优质的固收资产，如股票质押、资产证券化等，多策略分散风险，继续走稳健路线。”上海一家大型券商资管内部人士表示。