白酒股大涨印证行业景气回升 私募提前加仓

财信网(记者陈慧)五一节后的首个交易日，A股普涨，各大板块全面开花，其中白酒板块涨幅最大，高达6%以上，酒鬼酒、口子窖、山西汾酒等近10只个股涨停。而这正切合了白酒行业持续上升的景气度。

目前上市公司年报和一季报披露工作已结束，各大行业的经营情况也浮出水面。2015年全年食品饮料板块的收入位居28个申万一级子行业的第15位和第14位。而2016年一季度食品饮料行业上市公司的收入同比增长9.36%，环比提高4.93个百分点，位居28个申万一级子行业的12位;净利润同比增长12.44%，环比大幅提高5.98%，位居第13位，2016Q1食品饮料行业的收入和利润增速环比均出现改善明显。

这其中，食品饮料细分行业白酒总体表现得比较强劲，2016年一季度收入和利润分别同比增长11.56%和16.17%，增长呈现加速趋势。2015年年报显示，18家上市公司当中，16家实现了正增长，2016年一季度收入增速呈现加速趋势，15家白酒企业净利润实现正增长，2016年一季度增速全部达两位数以上。茅台、五粮液、古井贡酒预收账款均达历史最高水平，分别为85亿元、68亿元和9.9亿元，增长确定，后期可调控的余地较大。

除收入利润外，多数企业毛利率、净利润率稳步提升，期间费用率明显下滑。2015年年报显示，销售收入靠前的白酒企业当中，洋河、泸州老窖、古井、顺鑫、迎驾贡酒、口子窖等毛利率稳步提升，到了2016年一季度，大多数企业毛利率、净利率提升更为明显。期间费用率除了茅台、洋河、泸州老窖等3-5家企业出现了小幅上涨之外，其余企业期间费用率全部下滑。

此外，今年以来，部分白酒龙头公司开始提价，也印证了行业景气度的持续好转。飞天茅台通过非标茅台实现了变相的提价，普五的一批价已稳步提升至635-640元，较去年同期上涨近100元;国窖1573同增近30元。

透视财报数据，行业景气度持续回升，客观数据优于主观判断。中泰证券分析师胡彦超认为，2016年白酒行业的发展机会将好于2015年。行业景气度持续好转已经得到了市场的认可，贵州茅台和五粮液等已计划下半年执行控量的政策，有助于行业产品的升级，优化产业结构，价格具有更好的想象空间。

招商证券也认为，近期披露的一系列白酒一季报都已显示整体进入复苏轨道，预计下半年茅台批价回升将进一步带动板块估值修复和估值切换。

在白酒行业景气度回升之际，早有私募大佬提前加了仓。私募大佬  赵丹阳领衔的赤子之心价值信托和赤子之心成长信托在2015年底并没有出现在上市公司的股东名单中，但在今年一季度，两只私募基金分别新进了山西汾酒416.9万股、东阿阿胶911.3万股和纽威股份166.2万股。

资料显示，山西汾酒去年实现净利润5.21亿元，同比增长46.34%，每股收益0.6013元，公司拟每10股派发现金红利3.2元(含税)。一季度继续增长，实现2.947亿元的净利润，同比增长36.87%。