瑞银:巴菲特麾下伯克希尔是避险时期的投资

北京时间3月28日晚间消息，瑞士银行集团周一发布研究报告称，在目前的经济环境下，亿万富翁投资者、“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)麾下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的股价表现将优于整体市场，但投资者必须要有丰厚的资金才能利用这一点。

瑞士银行集团分析师将伯克希尔哈撒韦A类股的股票评级初次评定为“买入”(Buy)，目标价为24.45万美元，这意味着与21.053万美元的上周五收盘价相比，该集团认为这只股票还有16%以上的上行空间。另外，分析师还认为这只股票的下行风险是有限的，其原因在于伯克希尔哈撒韦计划按相当于账面价值1.2倍的价格回购其股票。

在过去12个月时间里，伯克希尔哈撒韦A类股的股价累计下跌了2.5%，同期标普500指数仅下跌1.2%。瑞士银行集团解释称，该股在2015年中表现不佳的主要原因是其保险和铁路业务疲软。

分析师还发现，整体来说伯克希尔哈撒韦A类股在熊市期间的表现总是优于大盘，这是因为该公司拥有“高质量的投资特点和强大的资本状况”。另外，在市场波动性很高的时期，该股同样倾向于表现良好，比如说在美国遭遇“9.11”恐怖袭击事件之后和最近一次金融危机以后的时期等。

瑞士信贷集团称，伯克希尔哈撒韦每个月10亿美元的自由现金流意味着该公司拥有灵活的“战争基金”，该公司可对这些现金进行部署以开展战略性的并购活动，或是为其业务增长提供融资。伯克希尔哈撒韦遵循保守的资本管理原则，并把重心放在保持流动性上，这使其成为了资金流向安全避风港时期的一种良好的投资选择。

此外，伯克希尔哈撒韦董事会还已经批准以至少较账面价值高20%的价格回购公司A类和B类股票，这项计划无到期日。自伯克希尔哈撒韦宣布这项计划以来，其股价从未低于账面价值的120%。瑞士银行集团认为，这项股票回购计划意味着该股的下行风险有限。

虽然有些投资者对现年已经85岁高龄的巴菲特终将离开伯克希尔哈撒韦的那一天感到担心，但瑞士银行集团则认为，随着该公司继续多样化自身资产，任何所谓的“巴菲特升水”的重要性都已经有所下降。分析师指出：“虽然巴菲特优异的资本配置能力和市场影响力将被人们怀念，但只要公司文化不发生变化，那么我们就预计这家公司将继续交出优于大盘的表现。”