美元不再是对冲基金的宠儿？

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受上周美联储鸽派声明影响，投资者纷纷抛弃美元。但美银美林的自营持仓数据显示，美元多头可能还有另外一只鞋要扔。该行外汇策略师Myria Kyriacou和Athanasios Vamvakidis撰写客户报告称，相比过去12个月和其他投资者的持仓，对冲基金所持有的美元多头头寸仍然体量相当大。

对冲基金持有的美元仓位比重

他们总结称，“现在长线机构在做空今年的美元，但对冲基金仍然持有多头头寸，从而预示美元面临进一步挤仓下跌的风险。”

长线机构指的是养老基金、房地产投资信托基金、较小的资产管理公司等等。上述策略师指出，这些机构经常使用外汇头寸来开展股票或债券交易，因此它们的持仓可能并没有表达其对货币本身的看法。然而，长线机构持仓的确暗示投资者对以美元计价资产的兴趣，这是事关美元走势的重要因素。

Vamvakidis在接受彭博电视采访时表示，美元未来若能走强，不管是对其它发达市场货币还是新兴市场货币而言，都不会出现普涨走势。

“我们不会看到美元兑所有其它货币全面走强的普涨走势，”他说， “我们预计美元兑欧元会走高，但兑日元不会。”

在经历今年初以来大体停滞不前的走势之后，美元出现下跌，因市场参与者对于美国货币当局在多大程度上能与世界其它地区分道扬镳存有疑虑。美元指数和贸易加权的美元指数均比近期高点下跌大约5%。

Vamvakidis指出，“市场仍然在做空‘新兴市场货币’兑美元，尽管鉴于近期升势，做空程度已经不如几周前，但我们相信这种挤仓走势仍有进一步演化空间。”