知名私募陈扬帆拿客户上亿资金买豪宅？

几天前，一段传闻就已在基金业内传开，传闻说上海滩某C姓私募基金经理在不告知客户的情况下多次提取业绩报酬。一时间坊间议论纷纷，而传言所向直指曾经的明星基金经理从兴业全球离职单干创建“猛犸资产”的陈扬帆。昨日有自媒体发文，直指陈扬帆以非常规手段获报酬上亿。此文一出，基金业顿时炸开了锅。今日，基金业协会就此事发文，并介入调查。

面对各方质疑，猛犸资产总经理陈扬帆接受中国基金报记者独家采访，回应质疑。

投资人质疑：猛犸资产不当计提报酬

明星基金经理陈扬帆去年初从兴全基金离职，创立猛犸资产，并于去年3月发行了第一只产品“光辉岁月”，此后陆续发行20多只产品。但在其第一只产品即将结束1年封闭期之时，却遭到投资者对其计提业绩报酬行为的多项质疑。

投资者第一点质疑在于，在“光辉岁月”这一产品上，陈扬帆在去年7月、11月、12月三个月分别都有一次计提行为。而投资者表示并未收到通知，且对陈扬帆在产品封闭期间计提报酬的行为是否合法表示怀疑。

“按照一般通行的做法，私募基金在提取业绩报酬时，在时间上一般和分红日，投资人赎回或清算日重合，或者在合同中详细约定提取时间。而陈扬帆提取的时间不在上述范围之内。”有投资者表示。

不仅如此，对于这几次提取业绩报酬的时间，投资者认为也是极不规律的。更因净值随后出现下降，而以“薅羊毛”一词指责陈扬帆的业绩计提行为。

在计提方法上，投资者尤其表示质疑。据了解，“光辉岁月”采用了“份额法”进行业绩计提。按此方式，在计提行为发生后，产品净值不会产生变动，而投资者实际持有的份额会发生缩减。这令投资者感到不舒服，并表示根本无法查到份额变化情况，称其“悄悄采用非主流的缩份额法。”

“合同来自托管行标准样本”

有外界质疑陈扬帆在产品合同中关于提取业绩报酬的时间和方法，只是寥寥数语，质疑他在合同中“挖坑”。对此，陈扬帆对记者表示：“其实我觉得很冤枉，因为我的合同其实就是直接从托管行拿来的标准合同，而且托管行是相对严格的兴业证券。我只针对自己产品的一些具体情况稍微做了些修改，不可能存在所谓合同‘挖坑’的可能性。”

在陈扬帆的这份合同中，业绩报酬的提取时间这部分表述如下：业绩报酬计提日为委托人赎回日、分红日、清算日或业绩报酬结算日(开放日的前一个交易日)，称为业绩报酬计提日。

“光辉岁月”去年3月份发行，伊阿年封闭期未到，没有分红。排除委托人赎回日、分红日、清算日，这里牵涉到对开放日的理解，在光辉岁月产品合同的释义中对开放日做了如下定义：“基金管理人办理基金申购、赎回业务的工作日”。

陈扬帆透露，为这一点他专门请教过托管商的法务——这个顿号，不是“和”或“或”，而是包含三种情况：接受申购，接受赎回，接受申购和赎回。开放日是这三项中的一项。

“计提时间不是随便能定的”

针对挑选日子的说法，陈扬帆表示，其实业绩提取的时间是固定的，是以每月的开放日即20日的前一个工作日为基准日。“大家之所以看到业绩提取日的具体日期不同，是因为有的时候会碰到双休日而调整具体日期。”

三次计提时间分别为7月17日，11月19日和12月18日，都是当月20日前一工作日。

“当本月基准日的净值高于前一月份基准日的净值时，就会按约进行业绩提取，这种业绩提取方法叫高水位法，也是我们的业内最常用的业绩提取方法。”陈扬帆介绍道，“但是其实我们并不是每一次净值新高都会提取，在整个牛市阶段，净值虽然上涨幅度很大，但是并没有进行过业绩提取，我觉得这样做对投资者更有利些。”

“净值法和份额法是业内常用的两种方法”

在整个受质疑的过程中，陈扬帆觉得最需要解释的是他业绩提取所采用的“份额法”。他介绍称，目前净值法和份额法是业内最常用的两种方法。

净值法的理解较为简单。举个例子：某只产品A发行时的净值是1.000元，一段时间后涨到1.200元，那么管理人要提取创新高的0.200的20%作为业绩报酬。如果净值跌到1.100然后又涨到1.200，是不提业绩报酬的，继续上涨，到了1.300，此时管理者提取1.300-1.200=0.100的20%作为业绩报酬。而份额法，则是在净值不变的前提下，缩小投资者的份额，以提取份额的形式来完成业绩报酬的提取。

陈扬帆表示在他看来净值法和份额法的提取方法几无差别。“因为投资者的投资收益就是份额乘以净值，因此不论是降低净值还是减少份额，最后的收益都是一样的。”他告诉记者，他旗下产品的业绩提取方法是净值法与份额法对半开。

他认为，份额法与净值法只有一个地方的差别，即在吸纳后续申购资金的时候，这两者之间的会有差别，由于净值不受损，所以对于业绩提取前的持有者和提取后的申购者来说，净值与费用没有任何差别。因此，他旗下的产品，如果预计后续申购不多则采用净值法，如果预计后续申购多则采用份额法。

“三次共提600万，2007年以后没有买过房”

针对传闻陈扬帆在此前几次计提中，可能获得上亿的业绩提成收入，甚至有可能更多。陈扬帆解释目前总共发行的二十多只产品规模在10多亿，光辉岁月一号目前规模是一个多亿，三次提成共600多万。

针对购买上亿豪宅九间堂的说法，陈扬帆表示纯属无稽之谈。“我不是很爱买房子，2007年住的房子，我还没有多买任何房子，做股票的很多都不爱买房子。”

“确有地方没做到位”

在所有的质疑中，陈扬帆觉得自己做的最不到位的地方可能是客服方面。“我是专注做投资的人，别的事情考虑的就比较少。我总觉得合同都给大家看过了就没问题了。我的公司又不大，合同里面没说要通知大家，所以就没太考虑客户服务的问题。”

针对客户无法查询到最新份额的情况，陈扬帆解释，自从今年3月1日升级了猛犸投资的微信公众号，每个投资者都可以查询到产品的净值和净资产情况。

同时，他也表示吸取此次的教训，以后会有所改进。“我没有想到客户的心理感受会这么不同。可能大家看到份额少了还是会感到不舒服吧。”陈扬帆表示，不能只拘泥于合同，以后会多做一点尽量让客户更方便些。记者询问陈扬帆今后会不会改变提取方法，陈扬帆坚定地表示，“以后再也不用份额法了，大家既然喜欢净值法就还是按照净值法吧。”

记者发稿前，基金业协会已介入此次事件调查，并表示“支持投资者通过法律途径维护自身合法权益。基金业协会将根据调查结果，坚决查处违反法律法规和自律规则的行为”。陈扬帆告诉记者，基金业协会已与他联系，并将对此进行调查。“我觉得这是好事。”陈扬帆表示，“早点调查清楚对投资者对我都是好事。”

中国基金业协会：对某私募基金管理人业绩报酬提取情况进行自律调查

中国基金业协会官方微信今日表示：近日，有媒体报道，某私募基金管理人随意提取业绩报酬，侵害投资者合法权益。基金业协会对有关情况高度重视，已经要求相关机构作出说明，并按程序启动调查工作，对有关情况予以全面核实。基金业协会欢迎投资者和社会各界提供调查线索。

基金业协会在此强调，私募基金的业绩报酬应当由私募基金管理人与合格投资者按照自愿、公平、诚实信用的原则进行协商，在基金合同中予以约定。基金合同应当符合法律法规的规定，私募基金不得面向非合格投资者募集，私募基金管理人不得违反合同约定或者违法违规提取业绩报酬。投资者在签订基金合同时，应当仔细审核相关条款，加强风险识别，保护好自身的合法权益。

基金业协会支持投资者通过法律途径维护自身合法权益。基金业协会将根据调查结果，坚决查处违反法律法规和自律规则的行为，并进一步加强自律规则体系建设，促进行业健康发展。

(中国基金报)