私募保壳费用调查 大型券商抛出两万起底价

来自上海某知名大型券商的消息，该公司向私募提供的保壳服务托管费用2万起，费率千分之二，资产规模100万即可。“律所我们介绍2万，会计师事务所我们也会帮着联系。”

在私募监管新规之下，私募基金管理人若想保留牌照不得不进行一场私募保壳之战。随后，期货、券商等中介机构的私募保壳业务应声而起。

目前，东北证券、招商证券、中信证券等数十家券商都推出了私募保壳一条龙服务。再加上期货公司，市场上提供私募保壳服务的中介机构多之又多。不过，面对1.7万家已登记未备案的私募基金管理人数量，中介机构可开辟的蓝海似乎仍十分广阔。

但事实上，中介机构之间的竞争将十分激烈。因为符合基金业协会规定，能够开展保壳的私募机构少之又少。多位中介机构人士告诉21世纪经济报道记者，尽管咨询的机构多，但实际上真正可以开展保壳业务的却十分少。

“前来咨询的几十家私募最后才有两三家可能是能够开展保壳业务的。”一家期货公司高管告诉记者。此前，由于私募牌照门槛低，不少人申请了多家私募公司开展P2P、配资等互联网金融业务，或者仅是空壳。上述期货公司人士预计，在新规之下，私募基金管理人的数量将会减少7成左右。

众多机构提供私募保壳服务

春节前，中国基金业协会对私募行业发布多条新规。其中，“期限前未备案产品将被注销牌照”的规定尤其引人关注。据统计，截至目前，已登记但未备案的私募基金管理人数量超过1.7万家，占已登记私募基金管理人总量的69%。

新规之下，为了保留牌照不少私募都在寻求保壳服务。在此之下，期货、券商等中介机构纷纷推出私募保壳一条龙服务。一条龙服务包括备案辅导、资金托管、外包清算、产品设计、经纪交易、法律意见书、PB下单系统提供、年度审计报告咨询等。

记者了解到，中介机构正在开展一场私募保壳之战。其中，大多券商的托管外包费率为0.2%，规模200万起成立产品，也有部分券商100万就可成立产品，最快2-5个工作日即可完成。

“我们上周刚刚启动私募保壳服务，很多同事都在外面找需要保壳的私募。主动找上来的不是很多，但一般都是我们主动去找。”招商证券一家上海营业部人士告诉记者。

海通证券营业部人士向记者介绍，公司的保壳服务托管费用2万起，费率千分之二，资产规模100万即可。“律所我们介绍2万，会计师事务所我们也会帮着联系。”海通证券人士表示。

不过记者了解到，法律意见书和会计师事务所各家费用不尽相同。多位券商人士向记者介绍在一条龙服务中，律师出具的法律意见书费用在2万左右。但实际操作下来却可能远远超过2万。

“我咨询了几家律所，包括券商推荐的，但报价都在5万。”3月1日，一家正在寻求保壳服务的私募人士告诉记者。

北京一家大型律所人士告诉记者，出法律意见书的费用5万-10万不等。“风险比较大，是之前从未做过的，证监会如何监管也是未知，所以尽调比较详细。”上述律所人士表示。

上海一家中小券商营业部人士表示，目前律所报价并没有明确，最低2万，最高会达到10万，各种标准都有，根据尽调程度有所区分。

其实此前，基金业协会就呼吁律师事务所、会计师事务所、证券公司等中介机构，秉承公平竞争、合理收费原则，制定各自合理公允的服务收费标准，统筹规划本机构私募服务业务发展模式。

或超万家私募被淘汰

超过1.7万家私募基金管理人已登记但未开展业务，对于中介机构来说，似乎待开垦的市场十分广阔。但事实上，机构之间的竞争十分激烈，因为能够符合条件进行保壳的私募机构少之又少。

“现在有1.7万私募基金管理人牌照，但是大部分都是空壳。很多是开展配资的，所以他们应该都不会保留资格。过来咨询保壳业务的私募不少，但很多都不符合要求。一些都不是想真正从事私募基金行业的，所以保壳的意义也不大。”杭州一家期货公司营业部负责人告诉记者。

该人士向记者介绍，此前由于门槛低，有的人注册三四个私募公司，但实际从事具体业务的就一个。“这种情况顶多保一个，如果从事的主营业务不是私募基金，也可能不保。因为需要去工商管理局更改主营业务，找基金从业人员挂名、各种制度建立等。保壳对于他们来说没有太大意义。”其告诉记者。

招商证券一位人士告诉记者，在保壳之前，很多规定都需要满足。比如是否履行年度季度重大事项信息报送义务、是否按时提交年度财务报告、需要提供相关的《法律意见书》、按照规定，管理人应当具备至少2名高管，证券投资基金，所有高管都要取得基金从业资格。如果是非证券投资基金，至少2名高管取得从业资格，要建立相关的风险管理和控制制度。

“空壳私募太多，如果要保壳需要完善的各项制度太多，对于他们来说是个挑战。我的一些客户来咨询之后主动放弃保壳。”上海一家中介机构人士告诉记者。

“我们也会对私募进行资格审核，有不少咨询的，但是我们没法做，只好拒绝。目前有接触，有在前期考虑的，几十家也就只有两三家符合。”一家期货公司高管表示。

另一位中介机构人士也向记者表示，咨询保壳业务的私募不少，但实际上可以进行保壳的却很少。“我们在私募资格审核上比较严格的，符合要求的机构很少。没有能力的机构勉强保壳也没有太大意义。”上海一家中小券商人士认为。

“这个新规对私募行业的影响是很大的。从协会以及我们自己估算，最终留下来的私募数量不过几千家。基本上大部分没有备案的机构都会被淘汰。加上通过保壳留下来的私募，我预计市场上最终留下来的私募基金机构也不过5000家左右。”前述期货公司高管认为，这对于真正从业私募基金业务的机构来说是好事。