中国信托证券 力成 上季EPS优于预期

IC封测大厂力成(6239)去年第四季营收120.9亿元，季增12.4%，其中测试营收32.7亿，封装营收88.3亿，受惠于產品组合优化及產能利用率提升，毛利率由19.2%增加至21.2%，创近三年半以来新高，但营业费用增加也使营业利益率仅由13.4%增加至14.8%，税前净利季增6.4%达17.3亿元，EPS由第三季的1.41元增为1.57元，优于预期。

2015年在三大產品线业务成长带动下获利逐季成长，预估2016在新旧客户及大陆西安厂订单贡献之下，仍然维持明显的成长态势。展望今年第一季营运，绘图DRAM成长，Flash与其他需求则是持平，逻辑IC部分，由于高中低阶需求皆持续增温，虽然第一季受到PC及S.P.市场淡季的影响，季营收应会下滑，但年增率仍可维持正成长，预估2016年第一季营收为110.9亿元，税前净利可达15.7亿元，EPS预估为1.34元。

在基本面不错之下，投资人可以择时介入，操作上建议以权代股，在权证挑选上，以剩余天数超过60天，且位于价内外15%区间内的权证为主，如CE中信(038432)和永丰FD(042833)。

(中国信托证券提供，记者王姿琳整理)