创业板反弹近3% 券商:多空力量微妙变化

小盘股引领反弹 创业板收涨近3%

⊙记者 刘伟 ○编辑 浦泓毅

周一，两市股指在低开后逐步走高，在部分题材热点带动下展开反弹。沪指盘中破前期调整低点2850点，其后市场普遍反弹。其中反弹幅度较大的是创业板指数，最终反弹幅度达到2.94%。从两市情况看，小盘股是周一市场反弹的引领者，但市场整体仍处于一个量能萎缩的状态。分析人士认为，目前市场仍处于超跌反弹过程，短期市场存在预期修正延续的可能。

从周一盘面看，市场在外围市场影响下低开，沪指盘中创出2847.54低点后，并未引起恐慌，而是引来部分资金抄底。其中，小盘题材股是资金追逐对象。其中智能机器、全息技术、充电桩等概念板块涨幅靠前，均超过3%。

昨日涨停个股85只，其中有54只是中小板和创业板个股。但值得注意的是，在涨停的85只个股中，流通市值大于100亿的个股仅有6只，而且涨停个股技术形态多属于超跌反弹。这显示抄底资金力量并不足够汹涌，只能选择小盘股寻找小范围交易性机会。

截至收盘，上证指数收报于2913.84点，上涨12.87点，涨幅为0.44%;深证成指收报于10155.96点，上涨158.04点，涨幅为1.58%。创业板指数报收于2174.93点，上涨62.03点，涨幅为2.94%。两市成交总额为4725亿元，较前一交易日缩小逾一成。

对于周一市场反弹，分析师认为属于市场正常预期修正。招商证券策略分析师王稹认为，目前市场情绪过于悲观，一些投资者认为汇率贬值、资本外流、供给侧改革冲击等利空因素会导致市场持续下跌，并且认为未来看不到大的利好因素，上涨动力缺乏。但短期来看，各种利空因素已逐步缓和。

王稹认为，目前央行的行为表明，保证全局稳定仍然是重要考量，管理层有实施有效干预的能力和意愿，人民币贬值预期有所回落;美股加息预期回落，期货市场上再次加息的时间预测延后至六月;国内经济数据出现企稳信号但好坏参半，工业通缩持续、资金流出压力仍在，预计货币宽松基调不改;市场供给压力方面，政府很注重根据市场环境来调节注册制进程和减持节奏。在市场悲观情绪过度之时，市场迎来短期反弹，属于修正预期的实现。

对于后市，有分析师认为，在人民币汇率快速贬值告一段落、减持潮得到有效抑制、估值水平超调情况下，市场短期内进入底部区域，下行空间已经有限。随着年报披露期来临，部分业绩增长能力较强的中小盘股存在自下而上的个股交易机会。

券商：多空力量微妙变化 等待反弹催化剂

⊙记者 黄璐

昨日沪指盘中一度跌破前期低点2850点，成为2016年以来行情走势低迷的一个注脚。但券商研究机构普遍认为，在恐慌之中不应该忽视市场中的积极变化。引起年初暴跌的利空因素已经逐渐消退，风险偏好降速正在放缓。从盘面特征来看，多空力量已经在微妙发生变化，但仍需要等待反弹催化剂的来临。

目前，市场的担忧主要集中在汇率波动与二级市场供需关系的变化。

国泰君安乔永远策略团队认为，过去一周，离岸人民币汇率大幅反弹。李克强总理近日强调，中国无意通过货币竞争性贬值刺激出口，人民币汇率也不存在持续贬值的基础。中国有能力继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这有助于打消市场的短期担忧。

兴业证券也认为，美元兑人民币即期汇率6.6附近存在较明显的支撑，短期跌破概率较低。

另一方面，证监会新闻发言人上周五在例行新闻发布会上表示，截至目前，尚未出现上市公司大股东因股票质押回购业务而平仓的情况;两融业务平均维持担保比例约250%，维持担保比例低于130%平仓线的负债仅占全部融资融券客户负债的0.2%。国泰君安认为，这有助于舒缓市场关于供给增大的担忧。

在负面因素逐渐淡出的同时，一些积极因素也开始显现。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，上周，两市成交量距前期高点已经萎缩57%、低位突现大阳线、强势股补跌、分级A大涨、债券收益率下降，都预示着市场可能孕育变化。

2016年以来已发布394家次上市公司的增持公告，合计金额约为157亿元。已有128家公司公告承诺不减持，并有近百家公司自锁到今年7月份。兴业证券表示，这代表产业资本维护股价的意愿上升。

然而，积极的信号并不意味着反弹将立即开始。兴业证券认为，人民币汇率稳定和国内流动性政策的组合拳兑现，才是化雪迎春、开启一季度可操作反弹的重要催化剂。

兴业证券认为，未来1至2周有望成为国内流动性政策组合拳兑现的窗口期，也将是春季反弹启动的时间窗口。一是春节因素导致的现金交易性需求提升，央行通常会在春节前两周开始释放流动性对冲季节性波动;二是12月外汇占款减少7082亿元，创历史最大降幅，对冲的必要性上升;三是2015年四季度宏观数据延续疲软，信用扩张乏力，货币的进一步宽松预计不可缺少。