冯志坚：加速建设中心城市带来哪些投资机会

导读：12月23日傍晚18:30，知名私募基金经理、和信华通投资总监冯志坚先生接受了广东股市广播FM95.3《对话私募》主持人吴有毅的采访，以下为其观点整理。

吴有毅：今天(指12月23日，下同)眼看上证指数就要触碰年线，可是在即将到达之际再次跳水。市场每逢碰到3650附近的位置都相当反复震荡，今天尾市这种回落对市场的影响有多大?您怎么看?

冯志坚：总体上，我的观点没有很大的变化，市场在新历年前有机会冲击3800点，更激进一点的话可能冲击4000点。从盘面来看，今天启动了券商股，中信证券曾经摸到涨停板，尾市回落。今天还有年底最后一批新股认购，既然市场选择在这么多资金需要打新的时候进行攻击，说明还是比较健康的。至于尾市的杀跌，我认为是恐慌盘或者认购新股的资金出逃造成。

从涨幅榜来看，涨停板仍然有74家。不过从跌幅榜看到今天市场确实比前面几天弱了，很多经过疯狂炒作的个股选择在今天扩大跌幅。如果明天还是维持这种弱势的盘面，指标股又不动手的话，市场可能就会产生比较大的震荡。但是我个人认为，保险资金疯狂举牌加仓蓝筹股的动作，现在还不是终结，仍然可以期待。毕竟接近年底，现在还有几天时间，我相信调整一两天之后，最后几天这批资金仍然会有动作。今天中小板、创业板、中证500等这批跌幅较大，上证指数、上证50指数等反而没有，所以近期很有可能启动蓝筹进行攻击。

在前两天的节目中我提到，关键看今天和明天。如果今天认购新股对大盘不构成很大压力的话，就要看明天市场是否会选择继续往上攀升。今天市场只不过是受到年线压制，但是大家可以看到，今天重新触碰了股灾以来前期最高的压力位3678。只要今天站稳了，如无意外明天向上的概率就比较大。而且银行这几天都有异动，现在距离假期还有7个交易日，这期间如果启动大盘股，比如金融、地产等蓝筹股的话，如无意外市场可以走到上升通道的顶部。

吴有毅：近期权重股方面确实出现板块轮动，此起彼伏。我们看到市场还是围绕着蓝筹股展开行情，反而中小盘股因为前期涨幅过大，近段时间都是以震荡调整为主。究竟有什么因素支撑蓝筹股走强?资金好像都非常钟爱蓝筹股。是否与大家对未来经济好转的预期有关?从消息面上，在中央经济工作会议里提出去库存、去产能等目标，在中央城市工作会议里也提出很多要求。这些貌似和资本市场关系不大，但其实如何吸引更多人去买房产，如何营造更多的中心城市，如何创造更多就业，这一系列的措施会不会对未来的股票市场有一定的影响?

冯志坚：其实任何国家的经济都是以国内消费为主导。这次中央城市工作会议所提到的再建一批中心城市，我相信不会再以北上广深为主，反而会在每个大型城市周边建设一些卫星城，采用类似国外的城市化模式。现在北上广深的楼价仍然在高位，很多都是有价无市。如果真的需要大面积出货，可能比市场价低10%甚至15%才会有人接盘。

再看看二三四线城市，近期楼价的跌幅比较明显，未来“去库存”也是以这些城市为主要对象。如果按照这批城市拥有的房地产面积计算，足够供给它现在几倍的人口。我认为这次中央经济会议重点针对二三四线城市实施“去库存”的政策，将会给未来经济的持续发展带来很多好处，我们可以在这方面寻找机会。

如果建设卫星城市，要提高进城农民工的购房欲望，那么就要同时提高他们的收入水平，需要很多配套政策出台。然后这些卫星城市进行大面积的基建，比如地铁、轻轨、地下网管等一系列建设，也能起到钢筋水泥去库存的作用。

按照现在的经济环境，有很多地方都呈现经济增速下滑的情况。如果要激发起地方的积极性，也需要很多配套政策。从这些配套政策里，可以寻找到不少上市公司的机会。

吴有毅：假如建设更多中心城市，创造更多就业机会，让更多人愿意在其他中心城市聚居，由此带来更多的消费和购房意愿的提升，带来各项配套的建设，因此中心城市这个概念我认为应该是去库存的核心。在这个逻辑下，是否会让基建、钢铁、水泥等去库存过程中涉及的行业有所起色?

冯志坚：我举个例子，比如北京市政府有可能把某些产业或政府功能迁往通州，而不少上市公司在政策出来之前就已经在通州拥有多处土地，近期也有不少券商在推类似京津冀的水泥、钢铁股。其实大家都在不断挖掘机会，在可以预见的几年之内，这些地方的上市公司可能都会有不同速度的增长，这些机会需要投资者用比较高的眼光去挖掘。比如通州建设牵涉到的房地产、基建、建材类上市公司，我相信不少会有不错的业绩增长，相应地股价也可能会有所表现。

这次中央再建的一批中心城市，如果同时叠加自贸区或者各方面产业的扶持政策的话，就会为这个城市带来很多就业机会，而不用继续涌向北上广深。其实很多中央政策都蕴含着机会，投资者可以用心挖掘这些政策带动的一类个股。