江敬文：做对冲更倾向于用期权 风险杠杆可控

私募排排网(微信simuppw)12月20日讯第四届中国对冲基金年会于2015年12月20日在上海隆重举行，与会人员近千人，包括国际著名对冲基金、国内对冲基金机构、公募资管、券商资管、期货资管、保险资管、QFII、QDII等众多机构，共同探讨“资产配置时代：中国对冲基金股灾后浴火重生”。以下是深圳悟空投资管理有限公司投研总监江敬文的精彩发言：

周媛：这组圆桌论坛到这里结束，非常感谢各位!

马上开始今天的第三组圆桌论坛，有请对话嘉宾：上海申毅投资股份公司董事长申毅先生、上海泓信投资管理有限公司董事长兼投资总监尹克先生、上海博道投资管理有限公司合伙人何晓彬先生、珠海阿巴马资产管理有限公司合伙人李晓亮先生、深圳市恒泰融安投资管理有限公司总裁沙文帆先生、深圳悟空投资管理有限公司投研总监江敬文先生!

这组主要的议题是量化对冲和管理期货困境寄突围。首先请大家结合自己公司的切实情况聊聊，现在由于监管问题，量化对冲行业碰到了困境，大家觉得目前面对的主要困难有哪些，我们采取的应对困难的措施又有哪些

江敬文：其实我们过去主要做的对冲策略主要是水池的对冲，目前整个市场环境之下，我们没有有效的对冲机会。对于我们的对冲策略来说，目前最主要的手段还是通过仓位调整做处理。对我们公司最大的影响还有一个刚才申总提到的就是交易结果的问题，我们公司资金规模上来以后，通过很多券商的渠道吸引基金进来，现在我们很难找到第三方软件提供这样一个交易接口，帮助我们完成交易操作。

周媛：刚才各位提到了采用什么样的策略应对，接下来请各位分享一下，作为重要的投资品种，目前中国衍生品交易和商品期货投资的机会在哪里?

江敬文：做对冲的时候我们更倾向于用期权，用期权的话总体的风险杠杆是可控的，未来流动性做大以后，更多的选择用期权做对冲。还有就是分期，我们之前一直有关注，但是由于股灾之后可能会暂停下来，其实在我们做对冲用多空分期基金也是一个比较有效的手段。

周媛：最后再花一点时间，请在座几位每个人用一句话呼唤一下，对未来的政策，你们有什么样的期待什么样的建议，用一句话来说一下!

江敬文：经历了今年的行情最大的感触就是监管层在决策的时候没有做好预案，随意更改交易的规则，对于我们来说影响还是比较大的。提监管的建议的话，还是说从预期管理上做好预案。