冯志坚：市场如期反弹 有望继续冲击通道上轨

导读：12月14日傍晚18:30，知名私募基金经理、和信华通投资总监冯志坚先生接受了广东股市广播FM95.3《对话私募》主持人吴有毅的采访，以下为采访观点整理。

吴有毅：今天(指12月14日，下同)的市场表现符合您昨天在投资理财博览会中的预期，出现比较好的上升态势，沪指涨2.51%报3520点，深成指涨2.20%报12400点。您认为今天这根阳线有没有可能改变投资者近日悲观的情绪?

冯志坚：市场又是那句话：一根大阳线，千军万马来相见。上周我的预判碰巧又说中了，市场今天启动了金融板块的券商和保险，银行也有一些动作，从市场的表现可以看出调控手段还是非常强的。特别是在今天有几万亿认购新股资金冻结的情况下，市场竟然可以走出“一阳盖四阴”的形态，而且是二次触碰上升通道的底部，同时也是60日均线之后走出一根大阳线，整个过程戏剧性地由上午的沉闷局面突变到下午的灿烂格局。首先，金属类期货有较大涨幅，引发了有色类个股率先走强。到了下午是券商、保险股不断走高，券商有过半数以上个股封在涨停板，这个情况与昨天(指12月13日)我在广州一个投资活动上提到的券商投资逻辑相符，这个逻辑就是很多券商将有可能成为国际大投行所需经历的发展过程。

至于短期走势，仍然是那句话，市场没有大的隐忧，就算下跌也只是暂时性的，总体仍然在良好的上升通道当中运行。从今天这根大阳线来看，如无意外，接下来市场应该会重新向上冲击上升通道的上轨，按照这个逻辑的话，下一个阻力位大概在3800点附近。我在节目中表达的观点一直都是，新历年前市场有机会站上3800点，农历年前则有机会站上4000点。因为从技术上说，市场大概率会出现一次有效突破上升通道的情况，然后经过一次或多次回踩，营造一个右肩，这样走出来的形态就比较完美。

策略上仍然是那句话，大家可能都听腻了，就是抛开指数做个股。建议更加用心地挖掘底部的个股，比如地方国企或有潜质的行业龙头股;要抛弃高高在上、纯炒概念的个股，以安全的角度获得更大的收益。

吴有毅：我们看到上证指数再次面临关键时刻，下有60日均线支撑，上面很快就到半年线，而且半年线趋势向下，在这个位置，借助今天一阳盖四阴的形态，有没有可能一口气突破前面的压力线?

冯志坚：我认为这种机会非常大。因为到目前为止，还有两桶油、银行股还没有发力，如果按照这个趋势，结合盘面和技术位，市场很可能在这周和下周走出向上攻击的形态。今天打新冻结的资金量比较大，市场理应今天调整，明天上升。但是市场居然收出这样一根阳线，出乎所有人的意料，这时该跌不跌要看涨。

之前很多媒体或者业内人士对市场不是很看好，相反我可以算是死多头，因为盘面在我看来是没什么可能再击穿这个上升通道。按照股灾救市形成的底部平台，成本区基本处于3100点附近，到现在只有10%的涨幅，如果要市场重新往下走，那么就要回踩这个平台，这个概率非常低。我在节目中一直坚持市场运行在一个缓慢的上升通道这个观点，破这个上升通道的可能性我认为微乎其微，投资者要注意的只不过是如何在这个上升通道中踏准节奏，比如冲击上轨的时候可以适当减仓，回踩下轨的时候适当加仓。

吴有毅：今天市场确实靠指标股带动起人气，但是有几个问题，首先是指标股有没有可能爆发一轮大行情?今天也看到煤炭、有色、国企改革一些板块表现也不错，这几方面后续的发展会如何?

冯志坚：我仍然保持原来的观点，券商在底部调整的时间仍然不够，它会有一些脉冲式行情，但是实际上的布局仍然需要在这个底部横盘震荡一段时间，我认为至少需要3个月到半年以上。毕竟很多资金在高位出逃券商之后，在目前的低位要收集足够的筹码是比较困难的，它需要在这里不断折磨持有高位股票的投资者，把筹码沉淀在这个低位的区域，然后用长时间的横盘动作修复所有均线和图形，这样才能触发一波比较大的行情。

再看银行、保险类个股，由于国家队的救市导致流通筹码非常稀有，稍有买盘就会创新高。我一直看好蓝筹股的金融板块最大的逻辑就是基于这个。市场的因素无非就是供求关系，当流通筹码基本被锁定的时候，只要没有大的抛盘，稍有资金进入这些个股就会应声上涨。这批股票基本都是蓝筹的代表，所以我的观点比较明确，市场几乎没有下跌的空间，上涨空间反而比较大。形态上，上证指数要形成头肩底的右肩，要回到3800-4000点之上，而且一定要发动蓝筹股才能让指数企稳在这个位置。

不少中小创业板的个股由底部上来已经翻倍，个别已经创了5100点以上的新高。去追创新高的个股可能随时迎来大调整，比如近期新能源的锂业股，在冲高的过程中追高的话可能会被套20-30%，如果回调下来则可能还有机会。但是我个人认为，如果这些股票在股灾之后涨幅已经有一倍甚至两三倍的话，我不会去参与。做股票，寻找底部启动的个股，起码是在安全的角度上赚钱，比如地方国企股这个板块。

嘉宾简介：

冯志坚，深圳市和信华通资产管理有限公司投资总监。投资风格稳健，风控制度严格。