券商预测2016年A股大盘走势:申万看多

来源:证券日报 2015-12-09 08:03:35

摘要
兴业证券谨慎“泡沫市”特征仍为常态近期,各家券商2016年度投资策略会“扎堆”召开。目前来看,点位预测方面比较乐观的是申万宏源,对2016年上证指数最高看至4750点。兴业证券、瑞银证券的看法则相对谨慎。同时,券商的预测也有“达成共识”的地方,多家券商集体预测2016年GDP增速将会下滑。其中,瑞银

兴业证券谨慎 “泡沫市”特征仍为常态

近期,各家券商2016年度投资策略会“扎堆”召开。目前来看,点位预测方面比较乐观的是申万宏源,对2016年上证指数最高看至4750点。兴业证券、瑞银证券的看法则相对谨慎。同时,券商的预测也有“达成共识”的地方,多家券商集体预测2016年GDP增速将会下滑。其中,瑞银证券预测2016年中国GDP增长率将降至6.2%。

2016年上证指数

最高看至4750点

昨日,招商证券在深圳举行了2016年度投资策略会。此次策略会颇受投资者关注,招商证券近年来的策略会像是被下了魔咒,每逢召开策略会大盘必跌,所以这次策略会被网友戏谑为“令资本市场闻风丧胆的策略会”。不幸的是,昨天魔咒再次应验。

招商证券在本次会议上发布了2016年宏观经济、A股市场、H股市场、公司行业等系列投资策略报告。

招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩在会上阐述了对2016形势的基本观点。他认为,2016年市场合理估值中枢在3400点附近,围绕合理估值中枢宽幅震荡,主体区间在3000点-4000点之间,不排除几个催化剂多重共振,导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看,市场呈现出交易活跃,但是趋势性趋弱,大体上形态宽幅震荡向上的形态。

国泰君安也于近期召开策略会,国泰君安首席宏观分析师任泽平的观点是,A股市场“熊市”已经结束了,目前步入正常市。

按照国泰君安首席策略分析师乔永远的预计,明年A股将在3200点到4500点的核心区间内震荡,“对股票市场的机会仍然乐观。”乔永远还特别指出,个别的信用风险将在2016年出现上升,可能带来股市低估出现好的买点。

相比之下,申万宏源更加乐观。申万宏源证券首席策略分析师王胜则预测,上证指数波动区间3050点—4750点之间,而创业板指波动区间范围为2250点—4250点。“不过在概率最大的中性情景假设下,上证综指至少将摸高4000点,创业板指触及3550点。”

兴业证券的态度则相对谨慎,兴业首席宏观分析师汪涵预计,2016年上半年经济难有开门红,全年有望走出“前低后高”走势;A股市场方面,首席策略分析师张忆东表示,2016年A股市场的“泡沫市”特征仍为常态,整体估值仍然偏贵,结构性泡沫行情将更加集中,行情大箱底震荡之下一季度行情相对看好,二季度则不确定性将增大。

同时,瑞银证券对整体A股的未来走势看法偏中性。12月7日,瑞银证券发布“2016年中国A股市场展望”投资研究报告,并召开媒体见面会。瑞银证券预计,2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%;由于需求减弱和通缩压力,企业收入承压;年末沪深300指数目标点位3700点,对应2016年13.5倍市盈率。

券商集体预测

2016年GDP增速下滑

目前来看,各家券商对于明年GDP增长幅度的预测“达成共识”:比2015年有所下降。

瑞银证券宏观团队预测2016年中国实际GDP增长率将从2015年的6.9%-7%降至6.2%;国泰君安认为,宏观方面,四季度经济在微刺激和信贷放量推动下,环比有望暂稳,2016年一季度再下台阶,全年GDP增长6.5%;高华证券则预计2016年GDP增速将为6.4%;招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩在会上表示,预计2016年GDP增速为6.7%。

值得一提的是,在瑞银证券的策略会上,瑞银证券中国首席策略分析师高挺提到了明年市场可能遭遇的风险。他预计,明年有可能会发生严重信用违约事件、或不良贷款快速攀升,使得金融系统受到冲击债务带来的违约的风险。高挺特别提到了债务带来的违约的风险,“我们最近看到一些国企,还有一些非国企的违约事件开始增加,集中在钢铁、水泥这些领域,行业的亏损面很大,有的全行业亏损。这些领域出现违约事件,会使大家担心银行的资产质量,债券出现比较大的波动,风险偏好下降,也会冲击A股的流动性。”

研究报告中也提到了2016年瑞银证券看好的板块,消费、医疗保健、信息技术均在其中。高挺表示,2016年看好四大投资主题。首先是消费需求的改变。随着居民可支配收入增长,城镇化推进以及人口结构的变化,人们对可选和服务性消费的需求不断增加。预计医疗、保险、教育、娱乐等领域将继续呈现快速的增长;第二是股息收益率。在经济增长放缓、货币宽松带动收益率下行的大环境下,股息收益率较高、且具有良好基本面的个股将更具吸引力。第三是财政政策将在稳增长方面发挥更大的作用,除基建板块外,节能环保等领域中享受税收优惠或补贴的个股预计将会受益。第四,继指导意见公布后,国企改革“1+N”配套文件或于2016年陆续出台,预计电力、石油和天然气、铁路、电信、航空和军工行业改革将取得明显进展。

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