11月份券商投行业务收入超34亿元

年底渐近，面临年终大考，券商各项业务全面冲刺。其中，投行业务收入增幅明显。11月份券商主承销收入约为34.4亿元(主要包括承销增发项目以及各类债券)，环比增长103.6%。

与此同时，10月份以来，A股行情有所回暖，两融业务也出现转暖迹象，到本月中旬两融余额已回升至超过1.2万亿元。在这种背景下，11月份，券商对于补充公司流动性资金需求也十分迫切。

主承销收入达到34亿元

环比增长103.6%

数据显示，11月份券商获得增发项目主承销收入4.7亿元，环比增长451%。其中，主承销收入超过5000万元的有3家券商，分别是中信证券、安信证券、东海证券。合资券商中，一创摩根、瑞信方正、瑞银证券也占有一席之地。

如果算上债券承销收入，11月份券商主承销收入有望达到34.4亿元，环比增长103.6%。

11月份，券商共计承销债券项目实际募资2971.5亿元，若按照1%的费率估算，四季度以来券商债券承销收入约为29.7亿元。10家券商承销承销债券项目规模超过百亿元。其中，中信建投、中信证券、国开证券位居前三。

实际上，今年四季度以来券商承销各类债券实际募资超过四千亿元。债券承销收入约为40.4亿元，同比增长62.3%。

年关将至，招商证券研究预计，明年行业利润水平温和回落，幅度在20%-30%左右，公司的差异化将体现。行业格局将发生微妙变化，新的龙头有望弯道超车、脱颖而出。中性预期下，假设上证综指稳定于4000点，两市日均成交8000亿元，日均两融余额上行至16000亿元，自营业务综合收益率8%左右，注册制平稳推出全年IPO企业约200家等，2016年行业营业收入将超过4000亿元，净利润将超过1700亿元。虽较2015年温和回落30%，但营业收入和净利润仍比2014年增长57%和86%，较2007大牛市年营收和利润增长44%和37%。

券商发债走出低谷

短融券发行规模环比增218.6%

与此同时，年底渐近，除了冲刺业绩，券商自身也在抓住机会补充公司流动性资金。数据显示，11月份，券商发行短期融资券(下称短融券)188亿元，环比增长218.6%。

目前，券商未到期短融券规模达到337亿元。其中，中信建投发行规模最大，达到48亿元，共分为2期，发行日期分别为9月15日和11月25日。

另外，短融券发行规模超过25亿元(包括25亿元)的还有兴业证券，规模为25亿元;财通证券，规模为28亿元;国泰君安证券，规模为30亿元。东方证券短融券发行规模为32亿元。

数据显示，今年上半年，每月券商短融发行额在249亿元-434亿元间，随着年中A股市场调整，客户融资需求出现下滑，带动券商短融供给也显著回落，7月份、8月份发行额相继降至169亿元和110亿元，9月份则进一步跌破百亿元。整个三季度，证券公司短融发行量降幅明显。

而到了10月份，券商全月发行短融券仅59亿元，供给规模每况愈下。联合资信研究认为，四季度积极财政政策仍将加码，货币政策将进一步放松，在宽松的资金面下短融和超短融发行都将保持较稳定增长的态势。11月份，券商短融券发行规模上升明显。

与此同时，也有券商通过其他方式扩充资本金。

近日，九州证券完成首期非公开发行次级债，募集资金5亿元，票面利率为6% ，发行期限4年。据了解，九州证券2015年非公开发行次级债券，发行总额不超过人民币20亿元，采用分期发行。第一期债券发行总额为人民币5亿元，已于11月24日结束。九州证券固定收益委员会负责人赵根介绍表示：“本次募集将进一步扩充九州证券资本金，为公司各项业务提速发展提供有力支持。”