私募牌照对银行很重要吗？

关于银行拿下私募基金管理人牌照这事，其间的弯弯绕绕，真的挺多。

关于备案主体，部分银行中间改了一道，由部门变成法人银行;宣传态度则由奔走相告变成讳莫如深。

综合实力较强的国有大行和部分股份行，对于该牌照似乎热情不高。招商银行投行部总经理郑新盈一番话颇有代表性：“我对这个事情也是事后知道，没办法给出深入观点。但个人认为，即便招行目前没有这块资质，但实际上我们的招银国际、招商财富，以及我们投行部门本身的架构设置，已经在发挥这个作用了。”

持有类似观点的还有浦发银行。该行相关人士表示，“多一个牌照自然是好的，但还没想清楚如何去用。国有大行和大部分股份行在海外都有投行子公司，股权业务都可以绕道去做。”

即便如此，海外投行子公司并不能完全替代私募基金管理人牌照。“海外投行子公司有助于银行开展‘投贷联动’业务，但私募基金管理人牌照还有其他方面作用。”一家国有大行资管部副总向记者阐述，第一，大幅减少对通道业务的依赖;第二，全方位融入股权市场，包括一级和二级市场;第三，管理费收入将增加银行中间业务收入占比。

地方中小银行则继续蠢蠢欲动。富滇银行、九江银行和苏州银行申请私募基金管理人资格，已于近期获批。

尽管银行的综合化经营确实在提速，但中小银行尚无实力设立海外子公司，也无能力收购券商等牌照，获得私募基金管理人牌照显得更为现实。但是，地方银行的人才储备和客户资源短板，可能将使其在开展业务时束手束脚。

以银行资管业务为例，目前大部分地方中小银行因为缺乏投资和产品设计能力，仍以销售同业理财为主。部分农商行尝试设立的私人银行部，目前业务也多处于停滞状态。地方中小银行获得私募基金管理人牌照后，开展业务时也将面临这一窘境。

利率市场化大潮下，银行利润增速下降已成定局。私募基金管理人牌照，对大中型银行来或许是“锦上添花”，但对中小银行来说，可能连“雪中送炭”也谈不上。正如郑新盈所说，投行业务是一个卖方业务，人才队伍的专业水平和主观能动性，才是最重要的。

金融混业大局即将开启。人才，而非牌照，显得更为重要。从这个层面看，私募基金管理人资格对银行来说，可能真的没那么重要。