私募机构引进职业经理人

管理、操作分离，追求经营升级

2015年国庆节后，喻红军正式担任河南省以马内利资产管理有限公司(下称以利资本)总经理，成为这家成立仅一年多的私募机构的职业经理人。

这位32岁的年轻人，有过证券公司、期货公司从业经历，还在阳光私募担任过副总经理。结缘地处中原的以利资本，源于一次偶然。“看到媒体对以利资本核心投资团队——期市赢家兄弟连的一次访谈，对其理念深有共鸣，就与之建立了联系。以利资本目标明确，核心投资经理对资本市场有深刻独到的理解，这些都深深吸引了我。”喻红军对期货日报记者说道。

当然，吸引喻红军的并不止这些。“大资管时代已经到来，郑州地处中原，是郑商所的所在地，又有本土成长起来的高水平的投顾团队。在我看来，中原资本产业正蓄势待发，具备追赶沿海资本的潜力，所以，我来了。”喻红军这样表示。

职业经理人 怎样才胜任

目前，引进职业经理人的私募机构并不多。“私募机构去年才开始阳光化，而作为一个处在发展初期的行业，目前相应的职业管理人才还非常稀缺。”固利资产管理(上海)有限公司总经理王兵表示，与其他行业不同，私募行业尚无可以借鉴的职业经理人的标准，因此目前并未打算聘请职业经理人。

北京新丰和创投控股有限公司基金经理付斌告诉记者，其所在公司暂无引进职业经理人的打算。“私募基金公司经营有其特殊性，其生命力的强弱表现在两个方面：一是使资金稳健增值的能力;二是以尽可能低的成本获得资金的能力。”付斌说，私募基金公司的日常经营都要围绕这两个核心，如果基金经理和投研团队把净值做高，这两个能力就会具备，公司的发展就会水到渠成。

他认为，如果引入深谙金融投资之道的职业经理人，会提升私募基金公司的经营效率，而如果引入只懂经营管理而不懂金融投资的职业经理人，其效果未必令人满意。

那么，什么样的职业经理人，才能胜任较为特殊的私募行业呢?

对此，付斌表示，除了经营管理能力优秀，满足对职业经理人的普遍要求外，私募机构的职业经理人还要有金融行业的投研经历，虽不必达到基金经理的专业素养，但要懂行，“符合这种特征的职业经理人，在专业性和管理性上会磨合得很好，与投研团队沟通的效率也会很高”。

在王兵看来，私募行业拼的是人才，人才永远是第一要素。“私募机构的职业经理人既要懂管理、懂市场，还要对交易有深刻理解，最好在行业内有广泛的人脉，同时人品好，能服众。”王兵说，由于私募行业的特殊性，拥有这些才能的人多组建了自己的资管公司，能够胜任职业经理人的只是凤毛麟角。

“要懂专业，具备私募行业的专业知识和专业能力，熟悉行业发展特点，专业的人做专业的事;会管理，依据公司的发展实际进行动态管理，不断增强员工的凝聚力与战斗力;善运营，根据行业发展特点和行业所处地区的特点，战略性开展对外交流与合作。”在喻红军看来，私募机构的职业经理人除了需要满足这些要求外，还要能与私募“同生死”，即与公司“肝胆相照、荣辱与共”，将自己的事业与公司的发展统一起来。

增管理效率 为更大梦想

职业经理人的引进，会给私募带来怎样的变化?对此，喻红军用了三个“更加”进行描述，即管理更加高效，重点更加突出，效益更加明显。

“引进职业经理人，私募机构的日常管理与产品操作运行将分开，整体运营必将泾渭分明，井然有序。”喻红军说，在严格做好风控的前提下，公司运营的重点也将转向产品的收益和规模上来，在此基础之上，私募机构可以更好地发挥其资本功能，实现经济效益和社会效益。

在付斌看来，引进了好的职业经理人，可通过营销宣传，打造更好的企业形象，增加资金获得的渠道，降低资金的成本。如果公司发展得好，可通过资本运作，获得更加强大的资本实力和影响力，为发展加杠杆。

付斌表示，目前已有私募机构成功登陆新三板，预计未来会有更多私募紧随其后。在引进职业经理人的情况下，私募机构的治理结构会更加完善，财务指标在其引导和控制下，会更加符合上市标准，有助于私募更快登陆新三板。

“当前，条件成熟的私募企业登陆新三板，既是私募发展的需要，也是资本市场发展的需要。”喻红军说，职业经理人作为现代企业的必然要素，会在企业管理制度、合规运营、战略发展、品牌建设、社会效应等多个方面为企业带来新气象。

不过，王兵表示，目前登陆及拟登陆新三板的私募企业，并未聘请职业经理人，“合伙制在我们这个行业最为普遍，合伙制或许更容易形成合力，向一个方向把企业做好”。

若要走得远 发展需全面

近年来，私募良莠不齐的现象开始显现，行业正面临“洗牌”。“大资管时代，行业竞争是常态，也是发展的必然要求。”喻红军说，“洗牌”是市场经济下私募行业发展的必经阶段。

那么，什么样的私募才能经受市场的洗礼，长期生存并发展壮大呢?对此，喻红军认为，私募除了要加快完善制度、战略等方面外，还需要有较强的研发能力，在此基础上形成使产品稳健盈利的“生产力”，真正做到绝对收益，实现资产保值增值;在铁腕风控的同时，私募还需要严格遵守相关的法律、法规，不踩“红线”，自觉维护行业秩序，“近期，在全国比较有影响力的私募机构，被监管机构依法调查，就是重要的警示”。

“经历了今年股指的巨幅调整，许多私募基金被清盘，三分之二的私募公司投资亏损。”王兵说，能够在市场上长期生存的私募机构，需要具备以下要素：一是成熟的交易体系及风控管理流程，二是交易和风险控制必须分别由独立部门负责;三是采取多市场、多策略交易模式，并能运用市场上不同的衍生品工具防范风险，“只有拥有强大风险管控能力的私募，才能在遍布激流的市场中走得更远”。

而在付斌看来，私募的核心是业绩，能做到稳健增值的私募，必然会有信用和名气。“好的业绩相当于一个信用杠杆，会吸引更多的资金来购买产品，公司的盈利会增长。业绩好的私募更易招聘到优秀人才，提升投研力量，形成良性循环。”付斌说，这样，私募在竞争中就会占得先机。