基金资管纵论资产配置荒下的2016投资之道

东证资管周代希：提升资产证券化产品发展空间

金融市场上，目前能作为投资资产的产品还相当有限。与此同时，实体经济中有着非常丰富的可以作为投资标的的资产，但其在发展机制上尚不够完善，可投资的产品也相对较少。

此外，从已有的产品来看，风险可控的稳定资产也较为稀缺，且这类资产目前主要是面向机构投资者。如何进一步推广，首先需要打通产品的基本交易机制，这是我们面临的一个重要课题。

目前所谓的创新溢价和流动性溢价还是比较高。在推动打通资产端、资金端的产品机制时，还是要充分运用好下一步证券化的机会。让相关产品进入公募，进而进入交易所产品标准券质押库。这样既有助于这些产品更好地为投资者接受，同时也可增加投资者资产配置时的选择。 (赵静林)

上海名禹资产王益聪：“资产荒”中应理性降低盈利预期

在经济转型的过程中，战略性的领域，如大家熟悉的“健康中国”，“美丽中国”，“互联网+”等，会产生大量新的业务模式、商业模式，以及新的利润增长点、新的消费和供给。尤其是在科技领域，实际上是供给创造需求。如果切入足够快，还是可以获得比较可观的收益。

很多新兴产业的发展速度确实超出了预期，比如消费领域，典型的例子就是光线传媒(27.180,0.88,3.35%)。除了消费，IT领域也供给了大量需求，比如虚拟现实领域。面对这种转型升级，传统的估值模型和方法可能并不适用，这个领域还是会有大量的机会。

从全球股市来讲，2016年仍然存在较高的波动性，投资时要提防“黑天鹅”。在这样的市场中，建议投资者降低盈利预期。同时，该收的时候还是要收。 (赵静林)

南方基金李海鹏：三大角度改善低风险资产配置困境

实际上，现在并未出现资产配置荒，只是市场风险偏好略有下降。资金汇集到了风险更低的，以债券为代表的固定收益市场。

那么，如何改善这种情况呢?第一，应当有更多的资产类别吸引投资资金。第二，要提高市场的风险承受能力。第三，同时也不能忽略资金端的情况。

如何拓展资产投资的范围?我们认为要开始关注新的投资品种，比如境外的固定收益产品。而市场风险承受能力的提升，本质上还是要依靠实体经济的回升。此外，资金端资金的减少也需要重点考虑。

我的建议是，除了国内，还可以把目光放到境外市场。比如，中资企业在其他市场发行的债券，或者说类债券产品。 (赵静林)

华安基金翁启森：中国市场渐成投资沃土

从全球配置来看，中国有一个很大的挑战。2010年至2014年，中国资本市场平均债权融资占比高达97%以上，而股权融资占比只有2%。发达国家，债权和股权融资占比分别约是8成和2成。对债权融资的过高依赖，很可能使中国走入日本当年的困境。打破这一局面，就需要进一步强化资本市场的力量。

中国拥有全球最大的人口基数和网民群体，因此互联网效应在中国最为显著。在中国这块投资沃土上，创新、环保等主题未来应该还有很大的投资空间。我觉得整个资本市场，在今年IPO放开后，或明年的注册制放开后，将有不同的格局。从国民经济的财富配置来看，权益基金的配置还是偏低。

我相信将来全球会有更多的资金，在进行配置时会考虑A股。此外，香港市场目前的估值也是全球洼地。