募资能力关系私募产品“生死存亡”，中小私募如何摆脱规模困境？

证券私募缩水不断!根据基金业协会的数据，截至 2019 年 1 月底，协会已登记私募基金管理人24458家，已备案私募基金75178只，管理基金规模 12.74 万亿元。虽然私募管理规模总体稳中有升，但证券私募规模从2018年2月份开始，已经连续11个月呈下降态势，相较2018年1月底的2.61万亿，同比萎缩4800亿，缩水幅度达到18.39%。

并且根据21世纪经济报道的消息，继银行、证券、信托之后，关于私募备案投资的新规或将马上推出。虽然不确定内容是否会有所调整，但是大方向上的条款规定已经非常明确。新规对私募基金的定性、托管、投资者核查、信批和风险揭示，以及各类私募产品的备案、设计和运作，均做出了规定，总体上更加详细而严格。

21世纪经济报道在文章表示，根据知情人士透露，私募新规包含了诸多要点：

对各类产品备案提出了实缴资金的要求并规定了具体规模，比如私募证券类基金不低于1000万元;私募股权类基金不低于3000万元;私募资产配置类基金不低于 5000 万;同时规定，私募管理人及员工跟投比例不超过 20%;

对各类基金的封闭运作提出了具体要求，除私募证券类产品外，私募股权类(含创投)、私募资产配置类产品原则上封闭运作，不得增设后续募集期等;

对基金的存续期做出具体要求，比如证券类基金不超过15年;私募股权类基金(含创投)不少于 5 年，鼓励设立存续期在 7 年以上的股权基金;私募资产配置类基金不少于 5 年等;

鼓励私募投资基金进行组合投资，建议私募投资基金投资于单个资管产品(含私募投资基金)或标的的比例不超过该基金资产规模的20%;

对关联交易、信息披露、重大情况报送、紧急暂停备案的情形做出了具体规定。

虽然这些还只是市场的大致方向，最终可能仍有变动，但是对于中小私募来说，未来将面临巨大调整。

私募排排网根据基金业公布的数据，对市场上2万多家私募基金规模进行了分析，发现私募行业马太效应尤其明显。数量较少的头部私募占据了市场较大资金份额，而数量众多的中小私募，在管理规模上则十分单薄。

根据私募排排网统计数据，截至2019年1月底，百亿规模以上私募仅有239家，占比不足1%，为0.97%;管理规模超过20亿的私募总共仅有1181家，占比仅为4.83%;此外57.20%的私募管理规模在1亿元以下，其中11691家私募管理规模小于5000万，在24458家私募中占比47.80%。另外还有3002家私募暂无管理规模。

根据规定，私募基金公司在完成私募基金管理人备案后，必须在六个月内发布私募基金产品，逾期将被注销资格。

如果私募备案新规最终落地，果真如21世纪经济报道所称：私募证券类基金备案不低于1000万元;私募股权类基金不低于3000万元;私募资产配置类基金不低于5000万;同时规定，私募管理人及员工跟投比例不超过20%的话，将对市场上多数私募将形成剧烈冲击。

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