星石投资：货币政策外部压力缓解

　　星石投资6月20日表示，6月美联储议息会议更明确地释放了降息信号：措辞上去掉“耐心”，换成过去20年被认为政策变化信号的“合适行动”；对经济增长与通胀评估总体偏弱；点阵图显示2019年至少降息一次。

　　展望下半年，星石投资认为，全球降息潮或将来临，中国货币政策的外部压力缓解，从而能够更加聚焦国内经济发展需要。根据测算，国内通胀下半年或存在阶段性低点，对于货币政策的制约较小。因此，货币政策仍有空间。

　　星石投资表示，对于A股市场来说，一旦货币政策空间打开，一方面货币供应增加，无风险利率下行提升风险资产估值，从分母端驱动市场修复；另一方面市场流动性改善，有利于上市公司融资，进而促进企业盈利改善，从分子端驱动市场回暖。