科技创新企业背后的私募基金，科创板打新需要了解这“三大攻略”

私募基金管理人情况

投资于申请科创板上市企业的私募基金管理人表现出以下特征：

1、投资机构相对分散，获投企业相对集中

统计数据显示，共有523家在协会登记的私募基金管理人投资了89家已申请科创板上市企业（在投科技创新企业共89家，在投科创板企业的私募基金管理人共523家）。其中，有442家管理人投资了1家科技创新企业，占所有管理人数量的84.5%，有61家管理人投资了2家科技创新企业，占比11.7%，只有1家管理人投资科技创新企业达到8家。平均来看，每家管理人投资了1.2家科技创新企业；每家科技创新企业获得了5.9家私募基金管理人的支持。

2、私募基金管理人投资本金相对集中

523家私募基金管理人共向89家科技创新企业投入346亿元本金，平均每家科技创新企业获得3.9亿元投资。从投资本金金额看，小于1000万(含)最集中，共134家管理人，占比25.6%，合计投资本金6.8亿元，占比2.0%；投资本金在3000万(含)以下的管理人数量占比达55.3%，合计投资本金39.8亿元，占比11.5%；投资本金大于1亿元的管理人数量占比为14.7%，合计投资本金213.1亿元，占比61.6%。

3、私募基金管理人以民营背景为主

截至2019年5月底，在科创板股票发行上市审核系统提交上市申请的113家科技创新企业中，得到私募股权投资的企业数量达到92家，占比达81.4%(有3家企业私募股权基金已完全退出)。有私募股权基金投资的92家科技创新企业行业分布广泛，最为集中的行业为计算机运用，共有20家，占比21.7%；其次为资本品（主要为机械制造和环保设备、工程与服务，共19家，占比20.7%；计算机及电子设备、半导体、电信业务及通信设备行业共20家，合计占比21.7%。

4、新设立机构投资活力显现

从成立年限看，截至2019年5月底，投资科技创新企业的私募基金管理人平均展业2099天(约5.8年)。管理人成立年限主要集中在3年(含)至6年之间，共276家，占比52.8%；其次为成立年限在6年(含)至9年之间，共102家管理人，占比19.5%。另外，有12家管理人成立超过18年，占比2.3%。

私募基金产品情况

1、产品规模集中在2.5亿元以下

投资科技创新企业的私募基金，产品规模集中在2.5亿元以下(含)，共有产品562只，占比72.8%。规模在5亿元至10亿元(含)以及10亿元至20亿元(含)的基金分别达55只和43只，合计占比12.7%。

截至5月底，投资申请上市科技创新企业的私募基金产品共688只（存在一只基金产品投资多个科技创新企业情况，此处产品只数已剔重），平均每家科技创新企业约1.5只产品投资。其中，有41家企业得到1至5只产品投资，有23家企业得到6至10只产品投资，最受私募基金看好的科技创新企业得到多达41只产品投资。这些产品具有以下特征：

2、在投私募基金平均持有期超过两年，2/3私募基金在扩张期投资

截至2019年5月底，在投私募基金平均投资期限为930天(约2.5年)，平均投资期限在2年以内(含)的基金产品共352只，占比45.6%，持有期在2至4年(含)的基金产品319只，占比41.3%，长期投资比例相对较低。

从初次投资阶段看，有579只私募基金投资于扩张期，占比75.0%，有97只产品投资于起步期，占比12.6%。

科创板打新 风险不能忘

科创板打新将近，由于门槛较高，很多私募基金管理人和私募基金产品将被排除在外。但私募基金也有自己的优势，私募基金更加灵活，不像公募基金有诸多限制和要求，此外，私募基金可以更加定制化、个性化。在打新之前，投资者可以结合自己的资金状况、投资习惯和收益风险需求，选择不同的打新方式，对于还在被私募基金的查询记账与风险预警困惑的投资者，不妨下载财查到APP，随时随地鉴别私募基金，提前防范私募风险。

1、如果您喜欢亲力亲为，并且已经养成了持之以恒的习惯，最重要的是您对企业价值有一定的判断能力，那么网上打新是一种不错的方式。倘若有足够的市值可以进行顶格申购那就更好了。

2、网上打新的中签率相对较低，风控相对要求也更高。因此，如果您认可基金公司的专业能力，那么不妨还是通过公募基金申购。

3、如果您资金更加充裕，有自己独特的投资需求，或者有信任的私募基金，那么通过私募基金参与可能同样是一种可行的方案。

由于科创板定价机制不同于A股其他板块。因此“无脑”打新就可以获得收益的模式恐怕在科创板难以复制，科创板打新可能会有收益不及预期甚至破发的风险。在进行科创板打新之前，建议投资者对公司的价值进行分析，判断价格的合理性。

科创板的上市公司由于其所处行业、生命周期、业务模式等原因，整体上风险高于主板；同时，在交易机制上，上市前五日不设涨跌幅限制、之后20%的涨跌幅限制，也可能使得科创板的交易波动更大，这就要求投资者具有更高的风险承受能力。

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