中概股退市潮震惊外资 遭对冲基金抵制

在美上市中国企业寻求退市的行动，遭遇投资者和对冲基金抵制。资产管理经理等少数股东公开要求，如果要退市，私有化价格应该参考历史估值而非如今已经大幅缩水的市值。

今年上半年，随着上证综指高歌猛进，多家公司希望在美退市，转而在国内上市，以获取更高的估值。然而，随着股市在下半年陷入波动，这一趋势暂时平息。现在，随着A股市场开始平稳，不少中概股在美退市热情重燃。

据路透数据，今年累计已有大约33家在美上市大陆企业提出私有化计划，累计规模达400亿美元。对冲基金经理以及律师等正联合少数股东，拒绝接受这些企业低估值的私有化。

FM Capital资产管理经理Lin Yang称，希望对这类企业尽可能施加压力。FM Capital是利比亚主权财富基金支持的对冲基金，持有中国脐带血库企业集团1.4%的股份。中国脐带血库市值今年8月达到顶峰的6.15亿美元，如今已缩水至5亿美元。该公司4月底提出私有化，目标估值5.12亿美元。

中国脐带血库的私有化行动暂无截止日期，最终结果如何也还不确定。不过在此类维权行动中，少数股东如愿以偿也已有先例。世纪佳缘在3月收到Vast Profit Holdings的私有化要约，私有化估值1.789亿美元，但在Heng Ren Investments等投资者的压力下，估值提高了34%。

而就在上周，阿里巴巴对优酷土豆的收购价也提高了将近3%，这一收购协议三周前才公布。

Andrew W Y Ng & Co律师Michael Cheng称，上市企业在考虑私有化或者到其他地方上市之前，需要明白他们使用了公众资金，这意味着少数股东对于公司业务也应该有一定的话语权。

负面印象

投资者认为，尽管中概股从美国退市回到国内上市可能估值会有提升，但是却让国际投资者感到不安，未来他们对其他中国企业在美国IPO也将心存疑虑。

美国对冲基金经理John Romero称，投资者将会回避中国企业在美IPO，退市潮加剧了投资者的负面印象。他曾表示，人人网的私有化要约将该公司价值低估了60%。

此外，针对当当网估值6.32亿美元的收购要约，一个由少数股东组成的团队称将起诉收购人，他们认为当当网高管在7月股价大跌43%之后提出私有化的做法过于机会主义。

路透援引自称代表120名当当网股东的Kevin Lu称，目前针对当当网还没有实质性行动，但是如果协议以当前的要约完成，收购人肯定要被起诉。