黄金概念股逆市走强 桥水达里奥放言黄金为顶级选项

　　金融界基金7月18日讯A股三大股指早盘集体走弱，个股表现低迷，两市仅400余只个股飘红，总体来看，场内资金风险偏好降低，观望气氛浓厚。沪股通净流入4.4亿，深股通净流出4500万。

　　行业板块方面，黄金概念领涨，金贵银业(行情002716,诊股)涨超8%，赤峰黄金(行情600988,诊股)、山东黄金(行情600547,诊股)、中金黄金(行情600489,诊股)、湖南黄金(行情002155,诊股)等全线上涨；

　　达里奥看好黄金是顶级投资品

　　今年黄金、白银涨势凶猛

　　全球最大对冲基金桥水的创始人达里奥（Ray Dalio）7月17日周三在LinkedIn（领英）发表专栏文章，重申黄金将是“下一个范式切换后”（paradigm shift）的顶级投资选择。

　　他认为，全球投资者过于看重股市和拥有类似股市回报的其他资产，导致这些证券类型的仓位过于拥挤和面临不断减少的回报率，这将令他们在全球投资“范式切换”时受到伤害。尽管他无法预言下一个范式何时到来，但知道其“正在来的路上”。

　　达里奥在文章中称，2008年金融危机以后，美联储和全球其他主要央行均保持了利率低位运行，并利用量宽等创新政策购买债券和其他金融资产。这提振了风险偏好，反过来帮助了持有金融资产的人。在这一时期，企业和政府债务的规模都在激增，也要求央行继续保持利率低位。

　　“很明显央行必须帮助债务人（debtor）而非债权人（creditor），我相信债务的货币化和货币贬值将成为主流趋势，这将减少货币的价值和债权人的实际回报，测试债权人在拥抱下一种资产前，对央行维持负利率的忍耐度还有多少。在新的范式切换后，我不认为上一个范式中被广泛持有的资产能获得较高实际投资回报，可能表现最好的是当货币贬值和全球冲突显著时表现较好的资产，例如黄金。我认为增加黄金到投资组合中能同时减少风险并增进回报，我相信黄金是个有效的投资组合多元化利器。”达里奥表示。

　　达里奥并不看好持有现金来对冲资本市场的风险。他长期都坚称黄金才是下一个“投资之王”。黄金不仅可以作为法定纸币的替代货币，也能对冲效率较低的货币政策、不得不扩大并货币化的财政赤字，以及政治环境挑战为投资组合带来的损害。他一再强调，用黄金来替代现金，还能具有多样化投资组合的优点。

　　黄金价格在达里奥的言论发布后明显走高。纽约期金周三创逾五年收盘新高，COMEX 8月黄金期货收涨0.9%，报1423.30美元/盎司，创2013年5月中期以来的主力合约收盘新高。同时，现货黄金涨幅不断扩大，日内最高涨超19美元或1.4%，触及1425.62美元/盎司，重回月内高位。

　　事实上，今年黄金持续表现较好。黄金期货和黄金现货连续上涨，都接连突破了1400美元/盎司的位置，成为市场非常受关注的投资品种。投资者对美联储货币政策会议的降息前景寄予厚望。

　 文章部分来源：中国基金报