弘毅远方：A股处于底部区域 逆周期调节可能性提高

　　针对近期国家统计局公布的7月经济数据，弘毅远方首席经济学家杜彬表示，总体数据稳中偏弱，政策开展逆周期调节的必要性加大。当前A股已经处于底部区域。

　　杜彬指出，7月份社会消费品零售增长7.6%，主要受到汽车消费上月透支的影响，如果除去汽车消费和受油价下跌影响的石油类商品，消费品增速仍为9%以上，与上月持平，餐饮旅游、文化娱乐等消费仍然保持较快增长。固定资产投资整体企稳，其中制造业投资有所反弹，基建投资增速下行，地方专项债作为重大基建项目资本金的政策效果尚未显现，地产投资增速小幅回落，但仍然保持较快增长。比较超出市场预期的是工业增加值的下滑，只有4.8%的增速，背后受到出口相关行业下滑的影响，供给增速大幅放慢。

　　杜彬认为，从7月的经济数据看，政策开展逆周期调节的必要性加大。近期美国和英国长短期国债收益率倒挂，引发了市场对其经济走势的担忧。政策方面，央行在货币政策方面可能边际宽松，通过定向降准、MLF投放等方式提供流动性，还可能进一步放松地方债作为重大项目资本金的比重，加大基建投资，加快启动老旧小区的改造，扩展农村市场等。股市方面，预计目前已经处于底部区域，投资者可进一步等待政策利好的信号。