【投教科普】什么是结构性理财产品？

图1：保本结构性理财产品收益走势：3 个月

数据来源：Wind

通过将传统预期收益型产品的一档固定收益变成两档收益至区间收益，同时通过投资技术大概率保护本金的结构性理财产品。长远看，由于结构性理财有机结合了丰富的挂钩标的、弹性的收益空间以及较低的风险偏好，也是银行理财转型的重要方向。从类型上看，结构性理财产品衍生结构类型比较丰富，主要有以下几个类型：

也就是通常说的看涨/看跌结构，即根据期末挂钩标的的表现来判断是否获得较高收益。以看涨股票指数为例，如果期末价格高于期初价格，投资者即可获得 5%收益，反之将获得2%收益。

与二元结构不同的是，价差结构的收益与挂钩标的涨跌幅有关，幅度越大，

收益越高。以看涨价差股票指数为例，如果期末价格涨了4%，则投资者可获得 2%+4%=6%的收益，反之将获得 2%的收益。

鲨鱼鳍结构其实是在价差结构的基础上设计了敲出的步骤。即根据观察日内定盘价是否触及障碍价格来结算收益。以看涨鲨鱼鳍股票指数为例，若观察日内，股票指数涨幅达到 7%，则投资者获得 5%的收益，若未曾达到且定盘价高于期初价格，则投资者收 益与实际涨幅挂钩，反之将获得 2%的收益。

该结构需观察产品存续期内标的价格是否落在区间价格内，区间内外对应不同收益。以区间累积股票指数为例，若观察期 30 天内，落在区间内的天数为 25 天，区间之外5天，则投资者将获得5%*25/30+2%*5/30=4.5%的收益。

除了上述结构之外结构性理财产品还有期间向/向下触碰、自动赎回等衍生结构。投资者需要逐渐了解产品衍生结构的设计，辅以对挂钩标的走势的判断，才能选择到适合自己的产品，以提升博取区间高收益的概率。

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