世诚投资陈家琳说人民币未来两年会最强势 | 私募论市

世诚投资掌门人陈家琳最近发布2017年投资展望，提到今年监管手上的两张A股“王牌”，以及未来两年人民币会是最强势的货币之一。

截至2016年12月30日，世诚旗下首只产品“扬子2号”（成立于2008年4月16日）收益率为288.81%，年化收益率为16.87%（同期阳光私募的平均收益率是6.78%）；成立于2011年1月3日的扬子3号累计收益率为188.66%，年化收益率19.32%，（同期阳光私募的平均收益率是5.84%），远高于行业平均水平。

现年47岁的陈家琳曾任全球最大主动管理型QFII基金（一种投资A股的海外资金）—富通“扬子”基金的基金经理，在他管理的33个月期间，“扬子”基金收益率超过550%。

2007年10月，陈家琳转战私募，一直低调。去年4月7日，“聪明投资者”（ID:Capital-nature）独家调研世诚投资。陈家琳提到：“我们一年期排在市场前20%，3年期就进入市场的前3%左右，5年期业绩进入市场的前1%。”

“聪明投资者”（ID:Capital-nature）认为，长期好，才是真的好。正如莎士比亚所说，时间会成全一切。

对于稳健低调的世诚投资，“聪明投资者”保持关注和跟踪。之前我们曾发布其季度报告（点击阅读原文：名私募陈家琳：危机四伏的股市，最近还能涨？），现将最新陈家琳观点简化成白话“翻译”文本。

1. 2017年，A股这艘巨轮今年不用太担心大风雨。

2. 前三个季度，指数将窄幅整理，4季度之后，指数有望涨回2016年年初（那时，上证指数是3500点）。

3. 分水岭就是10月下旬召开的党的“十九大”，这可是2017年的头等大事。

4. 当然，防止股市大起大落也会是A股市场2017年的头等大事之一，你懂的！

5. 维稳不能只靠愿望，还得有手段。嗯，监管手上有两张王牌：一是“国家队”，二是新股节奏。

6. 大中市值周期价值股与中小市值成长股经常是各走各路，2017年也不会例外。

7. 创业板指数已从前年高点回落超过50%，但很多成长股的估值将继续回落。

8. 理由很简单：中小市值新股巨量发行，必然拖累已上市的中小股估值。定增市场或大收缩，买资产、讲故事的循环打破了，骗人的把戏终将收场。

9. 所以，如果中小股票出现阶段性的脉冲行情，赶紧抓住机会换到大盘价值股吧。

10. 主板指数可能也不咋地，但个股可以期待，比如国企改革，这是最确定的主题投资机会。

11. 改革喊多了，你们不信？最近，中央会议都在史无前例地呐喊改革，2017年被定义为国企改革见效年。哪怕不指望结果，开几朵花还是可以期待的。

12. 今年可能有三大风险：一是上半年通胀的可能性大，利率有上升压力，或压制股市；

二是债市去杠杆风暴仍在进行，对股市的影响没结束；三是，特朗普童鞋不按常理出牌，中国得应付这个麻烦。

13. 还有很多人说了另外两个风险，我可不认同。

14. 一是，很多人担心保险资金加强监管，进股市的钱少了。放心，只是收紧险资“野蛮”行为，钱会去好公司的。再说，险资总量还会增长，可投资资金不会少的，股市不哭。

15. 其次，人民币汇率风险。我们之前一直提醒人民币风险，但2017年不想提了。去年，人民币对美元的汇率调整了7%，大家都说未来一年还会再贬5%以上。未必！美元不会没完没了上涨，特朗普上台就更不用担心了。依我说，人民币未来两年会是最强势的货币之一，A股不怕。

16. 总的来说，我们喜欢的始终是业绩、分红稳定的价值股、国企改革股。虽然，我们也关心成长股，但现在我们情愿多持有现金，等它们跌下来再说。

17. 最后，祝大家发财！