世诚投资陈家琳：2019年A股或将出现“盈利向下，估值向上”

中证网讯（记者 王辉）12月7日，由私募排排网、华泰证券、南方基金主办的“第七届中国对冲基金年会”在南京举行。本届年会以“破局重塑，共创对冲基金新气象”为主题，来自一线私募、券商、公募等机构的资深业内人士，就国内宏观经济和资管行业新环境下私募行业发展面临的机遇与挑战、大类资产配置等话题，进行了深入探讨。

在本次年会的圆桌论坛环节上，世诚投资总经理陈家琳表示，从过去三年A股市场的指数、板块和个股表现来看，过去三年上市公司整体盈利依然在持续增长，但是股票市场却跌幅较大，这就导致A股市场整体估值出现快速和大幅的下行。从目前来看，市场估值已经近历史极端情况。在此背景下，2019年的A股市场可能会反向运行，即盈利向下但市场估值向上。因此，2019年A股市场整体运行表现，预计好于2018年，投资者在交易方面和投资方面都会有相对较好的机会。此外，陈家琳还表示，2019年人民币对美元汇率的实际表现，可能会比目前市场主流预期要好。在这样的背景下，如果明年人民币汇率实际表现被投资者预期“压低”，但实际汇率却继续平稳，那么外资向A股市场流入将会更加持续，从而可能为2019年的A股市场运行带来超预期的积极影响。

景林资产董事总经理田峰分析，2018年影响A股市场的主要不利因素，主要包括宏观上的降杠杆、国际形势的变化以及上市公司业绩增速出现明显下降等方面。整体来看，对于2019年的中国股市，在房地产领域不出现超预期风险的情况下，2019年的A股市场仍可以适度乐观。

在本次年会上，私募排排网宣布正式推出沟通私募机构与投资客户的新平台——“直连私募”。据了解“直连私募”是搭建于私募排排网APP上的全新功能，是国内首个支持私募与客户直接聊天的线上平台，去除中间环节，让入驻私募和排排网高净值注册用户实现双向连通。