中路资本高良平：85后投资人，坚持价值投资，回报达几十倍

【MC创投梦工场100位投资人访谈】

关于美国电影《当幸福来敲门》和港片《喜剧之王》这样经典电影本身的剧情早已无须赘言。从某种程度而言，这两部影片是一类电影，倒不是说后者也有前者那般享誉世界的经典地位，而是两者都具备了一种意味深长的意义，并由此影响着观影者的思想、三观。

中路资本合伙人高良平也会认同这个观点。《当幸福来敲门》之于高良平的意义在于不甘于平庸，敢于和世界不一样，《喜剧之王》则是保持平常心，坚守梦想并持续奋斗。

高良平说他是个再普通不过的年轻人，他也走在人生的正常轨迹上，高考、工作、结婚生子。在机缘巧合下，进入了中路资本，找到了人生最理想的职业：投资人。他不在意自己是什么职位，也不关心自己是否声名远播，他唯一关切的是自己的职业操守和投资水准，是不是能够排在创投圈前列。

趁着年轻要折腾

大四毕业时，高良平在新加坡顺利就业。那时，他作为一名工程师，从事着与本专业对口的工作，享受着还不错的待遇，在一个环境优美的国度里四平八稳的过活着。

2011年，高良平在回国欢度春节前，瞒着家人辞去了让人艳羡的工作，决定开展他酝酿已久的创业梦想。创业成功概率极其低，幸运的天平这次并没有倾向高良平。在经历过两个创业项目的运作后，高良平最终选择进入中路资本工作。

2012年，移动互联网爆发前期，由中国第一代企业家陈荣创办的中路资本，从PE投资全面转入天使投资领域，专注于移动互联网项目投资。

彼时，作为刚入行的投资经理，高良平和其他同事在听到这个消息时的反应一致，“隐隐的担忧”。“既然这个改革势在必行，那就火力全开。”

面对移动互联网这个全新的课题。中路资本内部四个Team重新融合在一起，在成员以80后为主的团队中，这次彻底转型带来的思路转变并没有想象中那么困难。到目前，中路资本的投资主线依然围绕着移动互联进行布局。

“一定是我们先走一条属于自己独特的道路来。”2012年，鲜有专门做移动互联网早期项目的基金，且中路资本的每年投入2个亿元，投资规模之大，实属另类。

复盘当年中路资本转型的历程，高良平的思想中抹不去董事长陈荣对他的影响。“如果真的想做得好，肯定不能去模仿哪家机构或是哪种模式。而是主动摸索前进，再吸收别人的精华，最终形成自己独有的风格。”

通过行业的深入专研和亮眼的投资业绩，2012年进入中路资本的高良平，在2013年晋升为VP，2014年底擢升为合伙人。

1986年出生的高良平，如今已算是少年成名。即便如此，他丝毫没有放慢前进的脚步。他从不在泡沫剧上浪费一分钟，也不喜爱读武侠。问及比较喜欢的电影时，他能说出的已是那些几乎要载入史册的经典影片。

他说，在业余时间，更多喜欢和家人在一起。2013年，来到上海工作两年的高良平，在某个深夜发布了一条微博，“年纪越大对父母越是想念。下一个目标就是要将父母接到上海来一起生活。”

和创始人谈一场轰动的“恋爱”

你所看到的光鲜背后都隐藏着无数的艰辛。这句话用在刚涉足移动互联网领域的高良平来说，也许有些夸大，但是从无到有的过程总是实现一件事情最艰难的阶段。

面对移动互联网这个全新的课题，高良平迅速找到了破解之道。“那时的中路算是互联网圈新人，我们不具备丰厚的人脉。如何把钱投出去？我选择勤勤恳恳做行业研究。”

“我们就是一个行业一个行业去看，然后就是通过行业去找，这里面合适的公司。”

高良平将此种行业研究方式称为“自上而下”。投资人首先从宏观上观察和分析行业大致概况，然后进入到细分领域中的公司。从框架梳理，再逐渐细分到每家公司，去一家家拜访和了解。“我们至少会和每一家公司去沟通，真实的接触这些创始人，或者是核心业务部门。”

他所使用的行业研究方法，除了常规的学习研究报告和数据整理外，还包括经常性的观察商业动态。在他投资生涯中，最早投资的两个项目，淡蓝网和易淘食两个项目就是通过长期观察APP榜单而接触到的。

有的项目则是先通过和一线创业者的深入沟通，才促使高良平对某个细分领域进行深入研究。这个方式称为“自下而上”。“通过同一个领域的不同公司、不同CEO去接触，让我了解这个里面的一些真实的情况之后，再回过头来进行全盘思考，才能形成一个更加完善的一个逻辑，或者说是一个商业判断，然后再去寻找适合我们的投资标的。以上提及的两种方式，我们会综合使用。”

近年来，VR/AR创业项目井喷式爆发，俨然成为了资本追逐的下一个风口。来势汹涌的VR/AR，

几乎被大众统一认为是取代移动互联网的下一个入口级应用。很多投资人跃跃欲试，想要抓住风口。

而高良平很淡定的对记者说：“很火的行业，我的策略通常是阶段性放弃。从我个人角度来说，没有涉猎的领域，我肯定不会投。一个我不懂的行业，我的竞争优势到底在那里？从我们机构来说，很早期的项目也不会投。做早期项目的基金一定是在寻找下一个爆发点，而不是已经火热的产业。另外，在创投圈中，很好的项目，一般都会存在争议，就是有人看好，有人叫衰。”

长期浸淫在浓厚的商业氛围中，让高良平训练出敏锐的商业思维。这方面的收获让他在天使投资、投后管理工作方面得心应手。“在商业判断上说，投资人确实会有优势。我们投资后，在此方面也会大力辅助创业公司成长，尽量避免试错阶段的成本。”

在中路资本内部，他们将投后服务形象的比喻为“响应式的投后”，“我们一直Stand by，只要是创始团队需要我们，我们就出动。”

“感觉起来像是7*24小时随时在线。”

“是的，就好像是谈恋爱一样。两个男人常常在半夜通话，一谈就是两三个小时。”

撕掉资本的外壳，让企业价值凸显

有的项目很好，但是它未必就适合介入资本运作。高良平曾经花了很大精力，考察一款盲人输入法软件。最终，他决定放弃投资该项目。

“我们董事长（陈荣）经常讲，股权投资要关注的是所投公司价值。盲人输入软件生意公司当然有价值，但你会发现，它每年收入大概是几百万元，再向上走的话可能会比较难。对于中早期投资而言，若企业天花板过低的话，会直接影响到回报率。再者，如果一个项目能够不靠资本的钱就活得很好，它完全没必要走这个路径。”

本月月初，刚刚宣布完成C轮和C+轮融资的同志社交应用Blued，是高良平投资的经典案例。当初投资耿乐时，他多次跑到同志夜店去和Gay们深入交流，也曾向国内此领域的专家悉心请教。

在此方面，高良平有自己的投资理念，只要是2C类，无论是做产品，还是做服务，终极目的都是服务于不同“人种”。

“我自己倾向于去揣摩，比方说跟用户相关的，我会去揣摩说你定位的用户到底是怎样一类人群。因为不同的人群，有不同个性或者说不同世界观、价值观的人在服务。创业项目到底是抓的哪类价值观的人，这个非常重要。”

中路资本是陈荣一手创办的，或者可以这样理解，中路资本就只有一位LP，他就是陈荣。因此，中路资本在投资项目时，不会受到基金存续期影响。

到目前为止，高良平投资的十余个项目，还没有完全退出的。只是，出于项目成长和后续融资的考量会适当稀释中路的持股比例。这些出售的股份，也让高良平赚到了几十倍的回报。“我们想做的就是寻找一个适合的时间点加入一家企业，陪着它一起成长。”

记者札记

作为85后，和一位50后的企业家一起工作，难免会出现投资观念冲突。面对这种境况，高良平想得很透彻，“投资是件很主观的事情”。吸取思维的差异和碰撞，才会让投资人更快成长。

今年三十而立的他，已经成为中路资本合伙人之一。面对这样的成就，他并没有引以为豪，反而更加清楚自己内心真正追求的东西——修炼内功，专注投资事业，投资出中国的百年老店。

【投资人小百科】

投资人简介：高良平，1986年生，白羊座，工科出身，同济大学学材料专业，毕业后去新加坡当工程师。2012年加入中路资本。

职务： 中路资本合伙人

教育背景：同济大学

主要从业经历：

大学毕业后在新加坡工作两年，任职工程师；

2011年创办了一个票务网站，创业失败后2012年加入中路资本至今。

投资案例：淡蓝网、易淘食、车非常色、来一火、捡人网、APPCan正益无线、秋叶墓地网、格物Gewoo、观麦小农女等

投资规模：每年平均投资40~50家，平均每个月大概投资3~4家，每年投资金额在人民币2亿左右，2015年投资已经超过2个亿。

投资阶段：多为天使期，也投Pre-A或者A的项目。

投资领域 ：消费、O2O、社交，移动互联网项目为主

投资人语录： 不要害怕自己与众不同，人们总想把你拉回平庸

投资机构 ：中路资本作为最早一批转型到天使的PE机构，有两个鲜明特点：一是中路资本是自有资金，二是中路资本由传统PE转型早期投资后，管理风格相对扁平化。