牛散吕小奇被深交所谴责后又被上交所谴责 还巨亏5亿

继今年五月因短线交易被深交所公开谴责后，牛散吕小奇年内第二次被上交所公开谴责。此次吕小奇的违规事项源于今年6月的一份减持公告，即在严重违反前期增持承诺的前提下违规巨量减持。值得注意的是，吕小奇的这笔交易不赚反亏，截至目前浮亏超5亿元。

公开资料显示，吕小奇是资本市场知名牛散，同时是私募上海奇益投资创始人，该公司善于做金融业大宗交易，奇益投资的大宗交易系列2014年交易量接近800亿元。

增持承诺期内近乎“清仓”减持

从上交所披露的信息看，吕小奇因违规减持被予以公开谴责。

2017年8月，吕小奇举牌南京新百。

当年8月12日，南京新百股东吕小奇及其一致行动人林雪映披露权益变动报告称，截至2017年8月11日合计持有公司5559.88万股股份，占公司总股本的5％，其中吕小奇持有4386.68万股。同时，公告显示，吕小奇预计未来12个月内增持公司股份不低于5亿元，并且未透露任何减持计划。

10个月后的2018年6月，南京新百公告称，吕小奇及其一致行动人林雪映当日减持公司股份4841.4万股，占总股本的4.35％。减持后，吕小奇及其一致行动人合计持有南京新百852.45万股，二人合计持股比例仅剩0.77％。

此次交易前，吕小奇通过本人及光大·鸿轩3号证券投资单一资金信托、渤海信托·奇益8号证券投资信托、渤海信托·奇益7号证券投资信托（下称“三个信托产品”）累计持有南京新百4388.4万股，林雪映持有南京新百1305.46万股，二人合计持股比例为5.12％。

由此看来，吕小奇此次减持已接近“清仓”。上述减持前，吕小奇当时承诺的5亿增持计划完成得如何呢？

计算下来，其在披露增持计划后，仅增持了1.72万股股份。这意味着吕小奇在远未完成前期增持承诺的情况下，反而大手笔减持公司股份4262.78万股，占公司总股本的3.83％。

吕小奇对此解释，南京新百长期停牌是其未能增持的主要原因。至于减持，则是由于近期吕小奇“自身资金安排的需要”。

上交所认为，吕小奇未遵守前期增持承诺且违规减持数量巨大，与投资者预期明显不一致，可能对投资者投资决策产生重大误导。此外，吕小奇在增持计划过半时，也未按规定及时披露增持进展情况。据此对其予以公开谴责。

“栽跟头”浮亏超5亿

事实上，吕小奇的这次大额减持走得十分匆忙。

从减持价格分析，三个信托产品的卖出价格均为29.95元/股，而这正是6月7日当天的跌停价。盘面信息也印证这一情况，南京新百当日跌停开盘，大量抛单被消化后迅速拉升。上述三个信托产品合计卖出的4262.78万股股份也与开盘时的巨额成交匹配。

连砸跌停板这么迅猛的抛售手法都用上，吕小奇这笔交易到底赚钱了吗？

公告显示，吕小奇及其一致行动人林雪映在2017年2月1日至2017年8月11日期间买入南京新百5％股份。由于南京新百在2017年2月至8月长期横盘，因此不难测算出吕小奇的举牌成本：以区间股价平均价37.72元/股估算，此次举牌耗资约20.66亿元。

而2018年6月7日吕小奇一口气抛售了4.35％，减持套现金额约为14.7亿元。剩余852.45万股股份按照南京新百最新收盘价9.05元/股计算，价值约为7714.7万元。如果以此计算，吕小奇此次举牌可谓遭遇“滑铁卢”，浮亏约5.19亿元。

值得一提的是，根据此前公告，三个信托产品总规模为19.92亿元，其中13.28亿元为优先级，来源是银行理财资金，剩余6.64亿元为劣后级。吕小奇就是三个信托产品的唯一差补人，对信托履行补足资金的义务。这也意味着吕小奇的实际亏损更大。

曾因短线交易遭深交所谴责

早在今年5月，吕小奇就因短线交易遭到过交易所的谴责。

5月28日，深交所在官网发布了对吕小奇的公开谴责处分公告，原因是吕小奇存在对欧浦智网股票的短线交易行为。这是首宗因为强平被动减持而被谴责的个案，吕小奇也成为首个因为被动减持而被公开谴责的股东。

2017年2月，吕小奇在二级市场上第一次举牌欧浦智网，取得公司3300.22万股，占比4.999％。当时吕小奇表示，认可欧浦智网的投资价值，希望通过长期持有获取收益。到了今年1月，吕小奇向欧浦智网发出了筹划要约收购的通知，吕小奇拟以现金支付的方式，以12.90元/股的价格要约收购欧浦智网5％的股份。

但好景不长，是仅仅一个月之后，2月的一波股价下泄导致部分通过资管计划持股的股东被强制平仓，被动减持。欧浦智网“中招”，其控制股东一致行动人触及平仓线，而第二大股东吕小奇通过信托计划持仓的股份也被陆续强制平仓。

彼时，吕小奇一致行动人所持有的欧浦智网股份就先后3次遭到被动减持，卖出欧浦智网股票合计877.62万股，累计成交金额8696.31万元。

2月2日，吕小奇控制的鸿轩3号、奇益7号被动减持欧浦智网同时，因信托公司误操作又买入了11万股，构成短线交易。

在纪律处分过程中，吕小奇提出申辩，称上述信托计划减持股票虽在结果上构成短线交易，但减持行为实际为信托计划被强行平仓所致，非其本人的主动行为，其本人亦无故意或过失。

但是深交所认为，鸿轩3号、奇益7号、奇益8号本次减持股票虽为信托公司强制平仓卖出，但根据欧浦智网就问询函的回复，在实际履行过程中，吕小奇对下单股票品种、数量、时点有充分的自主决策权，实际控制信托计划的投资行为。

本文源自中国基金报

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