第一笔投资给了马云，他又来新三板找寻下一个阿里巴巴

跑三观点

新三板上，玩得风生水起的私募，既有九鼎、中科、同创这几大PE，也有红杉、IDG这样的创投机构。2016年已过去，持续低迷的新三板市场，却有一些投资机构默默地在新三板上收获了自己的十倍股。让我们来关注一下在新三板上取得十倍战果的投资界新星。（奔跑吧新三板：bpbxsb）

汉理钱学锋，他的第一笔投资，给了马云

汉理资本创始人/董事长钱学锋，作为一位文科学霸他不惧转型，从华尔街律师改行投资人，并认为逻辑思维与VC投资息息相关。进入软银第一周他就参与投资马云的阿里巴巴，其后创立汉理资本，用14年风雨见证宝尊电商、一嗨租车、第九城市、PPTV、分众传媒、汽车之家、吉祥航空、神雾环保等项目的成功。

钱学锋曾在纽约与香港顶尖美国律师行里从事了近8年的执业律师，曾参与中国南航和中海油全球上市工作。他获得美国耶鲁大学法律博士(J.D.)、加州大学洛杉矶分校政治学硕士和北京外交学院法学学士的学位。同时，他曾是耶鲁上海校友会会长、全国青联留学生联谊会理事，并曾任上海市徐汇区政府顾问，现任浦东工商联副主席、北京中关村股权投资协会副会长。

在软银中国，钱学锋帮助过数家公司并购、回购、融资，相当一部分业务并没有借助职业化的中介机构，而是由他亲自操刀。慢慢地，这让他发觉国内对于专业财务顾问服务的巨大需求。

2003年，钱学锋创办汉理资本。自创立汉理资本，钱学锋率领团队共完成20笔私募股权融资和跨国并购交易，累计金额超过10亿美金，参与投资的项目包括分众传媒、第九城市等。但这仅仅只是开始，在第九城市和分众传媒之后，汉理接连为 PPTV、IT168（被汽车之家并购）、多利农庄等找来了投资方，逐渐地打开了财务顾问业务的局面。

站稳脚跟后，2005年开始钱学锋尝试把一部分财务顾问所得，拿去投资了部分看好的企业，并在此后5年投资了20家企业，直到2010年这其中的7个项目悉数退出，计算得出的年收益率高达70%。

这让钱学锋不禁又萌生了新念头——2010年钱学锋决定募集基金，跨入VC投资领域。

远见布局新三板，收获五家拟IPO概念股

钱学锋在接受媒体采访曾表示，看好新三板，未来的新三板里面有上万家公司，其中或会成为下一个 BAT、Facebook 或者谷歌的潜力股。基于对新三板的认知，汉理资本进入新三板还是比较早的。2014年汉理资本进入新三板，2015年募集了第一个新三板基金，一下融了几个亿。2015年的6月份基金募集完了以后，窃喜之余“股灾”来临，新三板的指数与流通性开始一泻千里，所以他们开始重新摸索。

去年下半年摸索到一个投资机会，叫“集邮”。这是2016-2017年特殊时期冒出来的一个新的名词：所谓“集邮党”就是在新三板上准备转板的企业，转板前一个月，两个月或三个月，通过定增也好、接盘也好，投资它，它马上就停牌报IPO。

去年汉理资本接盘的一家企业，6月末准备转板。公司从金融街打电话来，说招股书已经印好了，但是有一个做市商一定要退出。当时“集邮”是帮忙的，我帮了他这个忙，受让了几百万股。

几天以后，果然公司把材料报上去了，开始停牌IPO排队。就这么一个小小的窗口期，慢慢的去年下半年很多嗅觉灵敏的基金、个人都开始加入“集邮党”。上个月汉理专门、也可能是第一个，募集了一个“转板”基金，就为了去“集邮”。现在汉理瞄准大概15家左右转板的企业。

目前汉理资本在新三板已经布局30多家企业。汇量科技、韩都衣舍、康泽药业、益盟股份、哇棒传媒、瑞可达、维珍创意、盛世大联的股东均有汉理身影；在2016年，汉理资本投资的新三板项目已有多家在IPO排队中，包括建工环境、丽人丽妆、金宏气体、 凌志软件、捷昌驱动。按当下IPO的审批速度，最快在今年底，汉理资本将再度收获自己的新三板十倍股。

在去年底，汉理资本和东方证券联合推出的“汉理前秀”的Pre-IPO项目股权投资基金，推出不久即募集了1亿元。该产品封闭期为“3年+2年”。其中，3年为投资期、2年为退出期，产品将在退出期中逐步分红。这样一个高门槛、封闭期长的产品能在短时间内募集1亿元实属不易。也说明高净值投资人看好汉理资本的投研能力，借力汉理资本的慧眼，来发现自己的十倍牛股。

首登“第一财经”年度最佳投资人

汉理团队投资有“四个坚持原则”：一、坚持投“朝阳”行业；二、坚持投有创新、有技术门槛的商业模式；三、坚持投优秀的创业团队；四、坚持用“合理”与“理性”价格投资。

钱学峰是这么解释的：“从这点来讲，我觉得我们需要用VC的眼光、用VC的专业手段来投资新三板。但我们最近在做‘集邮’的转板项目，发现大部分投资机构都是二级市场基金。而这部分基金，知道你要去转板，二话没说几千万就认购了。但我们不同，我们VC要做尽调，我们要对行业做研究。我们要去现场进行访谈，董事长、总经理、财务总监、董秘都要现场一对一的面谈，然后包括十大供应商、十大用户、三大竞争对手基本上都要做一个了解。所以从这一点来讲，我们坚持‘四项基本原则’用VC的眼光与专业的机构手段来做，这个东西我们还是有自己的原则。”

在2016年凭借吉祥航空（主板：603885）、神雾环保（创业板：300156）的投资退出，汉理资本收获荣誉满满，拿到“第一财经”年度最佳投资人。2016年11月，“汉理前秀”（六号基金）总规模为2.4亿元，成功完成募集。现在，2017年，汉理资本正期待汉理7号、8号基金启航！