创投行业的信心回来了！国务院出台“双创”升级版意见，带来哪些利好政策？创投圈人士这样解读……

来源：创业资本汇

作者：证券时报|李明珠

国务院日前印发《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》（以下简称《意见》），对于创投界而言可谓振奋人心，尽管今年以来行业面临募资困难、监管趋严、注册耗时等现状，行业进入优胜劣汰的新周期，尤其是政策上的不确定性给从业者带来一定顾虑，但记者了解到，此次“双创”2.0版本，让众多业内人士坚信，未来10年甚至更长时间，创投业在中国的发展仍将迎来黄金十年，也期待为中国创业创新乃至经济发展注入强劲新活力。

最新发布的“双创”升级版意见主要出台了八个方面政策措施：

一是深化放管服改革，进一步释放创新创业活力，营造公平市场环境，着力促进创新创业环境升级。

二是加大财税政策支持力度，完善创新创业产品和服务政府采购政策，加快推进首台（套）重大技术装备示范应用，建立完善知识产权管理服务体系，加快推动创新创业发展动力升级。

三是鼓励和支持科研人员积极投身科技创业，强化大学生创新创业教育培训，健全农民工返乡创业服务体系，完善退役军人自主创业支持政策和服务体系，提升归国和外籍人才创新创业便利化水平，推动更多群体投身创新创业，持续推进创业带动就业能力升级。

四是增强创新型企业引领带动作用，推动高校科研院所创新创业深度融合，健全科技成果转化的体制机制，深入推动科技创新支撑能力升级。

五是提升孵化机构和众创空间服务水平，搭建大中小企业融通发展平台，深入推进工业互联网创新发展，完善“互联网+”创新创业服务体系，打造创新创业重点展示品牌，大力促进创新创业平台服务升级。

六是引导金融机构有效服务创新创业融资需求，充分发挥创业投资支持创新创业作用，拓宽创新创业直接融资渠道，完善创新创业差异化金融支持政策，进一步完善创新创业金融服务。

七是打造具有全球影响力的科技创新策源地，培育创新创业集聚区，发挥“双创”示范基地引导示范作用，推进创新创业国际合作，加快构筑创新创业发展高地。

八是强化创新创业政策统筹，细化关键政策落实措施，做好创新创业经验推广，切实打通政策落实“最后一公里”。

税收政策最受关注

其中关于税收的政策最受关注。此前李克强总理在9月6日的国务院常务会议上已经表态，完善政策确保创投基金总税负不增加的原则，此次《意见》做了进一步完善。

《意见》指出，进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，营造透明、可预期的政策环境，对于创投机构而言不必诚惶诚恐，税收问题有了“政策”的依据。此外，对于初创型企业，《意见》要求加大财税政策支持力度，聚焦减税降费，研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。

中金前海董事总经理胡祺昊认为，尽管政策有不确定性，关于创投税收的问题之前也在业内引起广泛讨论，但仍有很多方法可以通过投资做改变，比如投资税务系统的平台，可以有效的提高，但此次国务院的升级版政策还是给行业吃了一颗定心丸。

出资人加强引导

在出资人层面，《意见》指出规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。

歌斐资产董事长殷哲认为，虽然现在是行业相对低谷的时候，但要看到“危中有机”，通过美国创投发展的历程可以看到，很多著名的私募股权投资机构是行业低谷时候发展起来的。“每一代人都有自己不同的机会，但前提是我们要在里面，在转折点的时候，越是迷茫恐惧，就会越慌不择路，这个时候更重要的选择我们应该有的心态，抓住投资的本质是基于对未来的判断，从抓机会到建能力，不断修炼内功”。

加快发展天使投资

《意见》指出，加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。

英诺天使基金合伙人王晟认为，鼓励天使投资增强了早期投资的信心，但更关注政策在具体执行层面能发高效落实，希望能拿出大刀阔斧的勇气，将政策和资金真正用在为双创做贡献的创投人身上。

完善创新创业金融服务

《意见》指出，落实大中型商业银行设立普惠金融事业部，支持有条件的银行设立科技信贷专营事业部，提高服务创新创业企业的专业化水平。支持银行业金融机构积极稳妥开展并购贷款业务，提高对创业企业兼并重组的金融服务水平。建立完善知识产权评估和风险控制体系，鼓励金融机构探索开展知识产权质押融资。

深圳高新投董事长刘苏华指出，深圳高新投已经在今年6月启动深圳知识产权质押融资风险补偿基金，帮助企业盘活知识产权无形资产，拓展融资渠道，增强创新发展能力，引导合作金融机构切实降低小微企业融资门槛，将金融资源投向拥有自主知识产权的科技型企业，推动实体经济健康发展。

拓宽直接融资渠道

《意见》指出，支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。

推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

北京某中型VC机构TMT行业投资总监表示，“同股不同权”治理结构是非常考验配套的监管政策的，需要严格监督，否则在运营过程中实际控制人、大股东很有可能侵害公司和中小投资者的权益。

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