收购港股“前戏”做足，达仁资管入股国企红筹灵宝黄金是为何？

12月9日，注册制的新闻炸开了锅，大概没人注意到达仁资管终于公布其港股的投资标的是灵宝黄金了。

实际上，达仁资管也是“不安分”的，比如1美元收购海外投资公司等。（想回顾这篇文章的读者朋友们，可以点这里→《达仁资管拟作价1美元收购BVI公司，海外布局还是合理避税？》）

拟入股港股灵宝黄金

12月9日下午2：48，灵宝黄金因需要刊发一份“构成内幕信息的公告”而紧急停牌，内容是其控股股东、持有38.54%已发行股本的灵宝市国有资产经营有限责任公司出售2.233亿非流通股份，买方名单中，达仁资管的名字赫然在列。停牌前，灵宝黄金已达涨幅33.6%。

（注：图为灵宝黄金的公告截图）

专注于二级市场投资的达仁资管，此番收购灵宝黄金的股份，难道也是财务投资，看好灵宝黄金的投资价值？

先来看看灵宝黄金的基本情况。灵宝黄金是灵宝市的一家国企，主要是做黄金的勘探、采选、冶炼等一系列工作的，并于2006年登陆香港联合交易所主板。但该公司今年业绩承压，今年上半年亏损1.53亿元人民币（而去年同期盈利1739万元）；毛利1.68亿元，下跌44.7%。

作为一家国企，灵宝黄金的股权转让则被赋予了“国有资产改革”的意味。业内人士表示：“大股东灵宝市国有资产，此次出售股份或与灵宝黄金最近的经营状况不景气有所关联，但最主要的因素还得归于“深化国有企业改革”的政策。不过，其中的具体原因应该是复杂的，外人也无法详细了解。”

实际上，灵宝黄金的大股东要出让股份早有预期。早在今年8月，灵宝黄金就曾公布，已接到最终控股股东灵宝市国有资产经营有限责任公司的通知，灵宝市国有资产经河南省国有资产监督管理委员会同意，公开出让其持有该公司约2.233亿股的国有股权。

而受让方为达仁资管和另一家企业成都天鑫洋组成的联合体。资料显示，成都天鑫洋“来头不小”，其源于1990年成立的中国人民银行旗下企业天鑫进店，2000年转型成从事黄金珠宝的销售、理财等。

在新三板府看来，天鑫洋购买灵宝黄金的股份，有可能是想进行上下游的资源整合，但阳光私募达仁资管的此举，则可能主要是出于财务投资方面的考虑。也有人士表示：“达仁资管本身就是投资二级市场的，股权投资港股，再正常不过。达仁资管既然打算购买灵宝黄金股份，肯定是看好这家公司的。”

不过，达仁资管和天鑫洋的收购事项，尚需经国务院国有资产监督管理委员批准。

达仁资管的实力与野心

实际上，除了“勾搭”港股灵宝黄金外，阳光私募达仁资管的野心不小，其拟在A股及港股市场收购上市公司，同时还拟收购一家香港证券持牌机构。

当时，市场上公开挂牌拍卖部分股权的券商有两家，分别是海际证券和中山证券。而在中山股权挂牌当日，达仁资管发布竞购券商的公告，市场普遍猜测，达仁资管想要收购的香港证券持牌机构极有可能是中山证券。

除此之外，达仁资管投资定增动作频频。不过，新三板府发现，野心勃勃的达仁资管，在定增这条路上却走得不怎么顺畅。

从今年1月12日正式挂牌至今，达仁资管有过4次定增。前两次的定增额均未超过1亿，6月则发布了不超过20亿和11.449亿元的两次定增预案。但结果却是残酷的：最高20亿元的定增预案，最后募集了只有8.551亿元；最高11.449亿元的定增预案中，最终认购金额不足一成，仅有1.0675亿元。

达仁资管的业绩不算高，但也显示了强劲的增长力。其公开转让说明书显示，2015年上半年投资顾问收入为2341万元，其中固定管理费35.92万元，浮动收益348万元；与此同时，其2015上半年营业收入为2112万元，同比增长140%，毛利率100%，净利润3027万，同比增长518%。

多管齐下的达仁资管，是否可以借助资本市场实现“又快又好”的发展呢？

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