上游财经·华龙证券《投资高端论坛》第二期 快来看看私募经理人都说了啥？

11月11日，重庆商报、上游财经联合华龙证券举行的《投资高端论坛》第二期，特别邀请了深圳市成恩资本管理有限公司总裁王璇、上海静山资产管理有限公司董事长彭毓，就目前市场热点与重庆投资者展开分享和交流。

谈市场：

上证指数跌破2600点 12月或再次出现回落

上周五（11月9日），A股市场出现回调，大盘失守2600点，银行股全线杀跌。一时之间，市场底部到底在哪里，引起投资者无数遐想。在现场，王璇和彭毓也表达了自己的看法。

王璇表示，尽管目前政策底已经非常明确，但市场底在哪里，整个市场都在观察。一般情况下来看，政策底和市场底之间存在一定的时间差，通常在两三个月左右，而两者在空间上也存在一定的差别，通常市场底比政策底要低20%左右。 “不过，如果政策落地的时间较快，市场底不一定会会低于政策底。”

王璇表示，如果相关政策落地时间较慢或落地效果不好，那么大盘有可能在12月份出现回落，可能还会击穿2455点。因为年底很多机构投资者将回笼资金，加之12月份、元旦及春节通常也属于投资淡季。

而彭毓则表示，2600点是否跌破，对于投资者来讲其实并不重要，最重要的是要仔细观察目前市场存在哪些机会板块。彭毓表示，作为机构投资者，他们的投资习惯是“站在山上，静静地观察机会在哪里”。之前刘士余表示“春天”要来了，但投资者们要注意，春天有倒春寒，更容易让人感冒。“我们通过观察，2015年到现在，基本都是熊市，作为投资者最好是将自己的拳头收回来，仔细观察机会在哪里。”

谈热点：

本周可关注超跌民营企业和回购政策

随后，两位私募管理人也就上周的热点进行分析。

王璇表示，在上周，消息面上出现了几件比较重要的事情，其中一件是美国中期选举结果揭晓，特朗普的减税和基建政策将会延续，美股继续上涨，A股市场受此影响不大。

第二件事，则是11月5日，国家主席习近平在首届进博会上宣布将在上交所设立科创板并试点注册制。王璇认为，科创板的设立以及试点注册制，这件事情是超出市场预期的，对于现有A股市场的冲击程度具有很大的不可预知性。

“股票投资最大的风险是不确定性风险，因此要高度重视这一信息对于未来A股市场的影响。”王璇表示，上周，在该消息的刺激下，创投板块上涨明显，但周五已经出现回调，”这说明短期内该事件已经有所消化。”

不过，对于科创板，彭毓表示，目前我们对于科创板的认识不够，从管理层的角度来分析，设立科创板，有可能是“破局之举”，用其来弥补此前创业板的不足。正因如此，对于创业板的未来发展，其实还需要观察。

除此之外，王璇和彭毓也谈到了11月9日出台的两大消息，一是郭树清表示将对民营企业贷款3年内新增不低于50%，二则是证监会、财政部、国资委联合出手关于支持上市公司回购股份的意见》（简称“《回购意见》”）。

“在接下来的一周，市场的看点可能集中在这两件事情上。”王璇表示，目前政策面对于民营企业及资本市场的态度已经出现根本性的转折，后续将有不断的具体措施出台来落实，“投资者可以关注中小创中此前遭遇超跌的民营企业”

彭毓也表示，《回购意见》其中一条规定“低于每股净资产或者20个交易日内股价跌幅累计达到30%，可以为维护价值及股东权益需要进行回购”，这对于符合条件的上市公司来讲属于利好消息。

而根据本报记者梳理，目前同时符合“上市公司股价低于其每股净资产“和“20个交易日内股价跌幅累计达到30%”的个股共有18只，分别是新光圆成、皇庭国际、奥马电器、东方金钰、盛讯达、康美药业、首航节能、宏图高科、朗科科技、万达信息、露笑科技、瀚叶股份、万达电影、京蓝科技、中利集团、中洲控股、天银机电、兰生股份。（注：此仅为个股统计，不涉及具体投资意见）

谈策略：

消息面喜忧参半 建议保持中性仓位

在具体应对策略上，王璇建议投资者保持中性仓位。

王璇表示，从技术分析的角度，投资者首先要观察创业板指数在20天线附近的支撑力度，如果回踩20天线能够获得有效支撑，则可考虑选择优质标的加仓。其次，如果市场选择强势突破创业板1375-1390压力带，投资者可以考虑等突破后回档时再加仓。否则的话，还是以较低仓位观望为主。“我们倾向于后市大概率是在创业板1280—1370点的箱体震荡，毕竟消息面是利空和利多参半。”

而从技术策略来看，王璇表示，创业板在连续4次底背离之后，如今迎来政策性利好，形成一波反弹行情。由于政策的导向，创指明显强于上证指数，所以近期的看盘要领侧重于创业板的强弱。不过，创指反弹暂时受阻于60日线及1375点压力带，假如能带量突破反弹行情可看高一线。“创指可在前期的向上跳空缺口和20日线的支撑力度，来定仓位的增减。”

谈板块：

未来牛市不靠“喝酒吃药” 最有潜力将是科技股

根据王璇介绍，未来牛市的到来，不是靠“喝酒吃药”，而最有可能是靠科技股。他比较看好的板块，包括5G、机器人、量子通信、芯片制造、云计算等，“投资者们可以从这些板块入手，去寻找行业龙头。”王璇表示。

同时，王璇对于具有核心竞争力的中小企业、民营企业也比较看好。“这类企业目前估值相对较低，且下跌也比较明显，但这类企业未来也是最具有经济活力的。”另外，消费板块也是王璇比较看好的板块。“年底属于消费旺季，该板块可能出现估值修复。”

彭毓也表示，科技股应该是未来最大的机会，但作为投资者也要学会甄别，认真寻找标的，因为如今许多科技股的结局，诸如乐视网等，大家也有目共睹。

另外，彭毓表示其所在的上海静山资产管理有限公司，将健康板块作为关注的重要板块之一，“健康领域是社会最为关心的话题，我们比较看好其未来的发展。”

上游新闻·重庆商报首席记者 张蜀君