光大证券MPS项目计提6000万减值准备 暴风集团2亿投资“打水漂”

本报记者 万佳丽 上海报道

上海浸鑫投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“浸鑫基金”）三年前斥资52亿元，对MP&Silva Holding S.A.(以下简称“MPS”)的海外收购项目陷入危机。

3月2日，光大证券（601788.SH）公告称，其子公司光大资本下属子公司光大浸辉投资管理（上海）有限公司（以下简称“光大浸辉”）联合暴风集团（300431.SZ）全资子公司暴风（天津）投资管理有限公司(以下简称“暴风投资”）等设立浸鑫基金，光大资本作为劣后级合伙人之一出资6000万元。

2月25日，浸鑫基金投资期限届满到期，未能按原计划实现退出，公司计提了6000万元减值准备。同日，暴风集团发布重要事项的公告，其全资子公司暴风投资作为GP的浸鑫基金目前无法退出，与此同时暴风集团作为LP认缴了浸鑫基金2亿元出资额。由于基金无法退出，暴风集团的2亿元投资或将“打水漂”。

MPS公司破产，基金亏损

据悉，浸鑫基金由光大浸辉、暴风投资以及上海群畅金融服务有限公司共同担任基金的管理人。该基金设计采用嵌套方式分为优先级、夹层级和劣后级。

2016年5月24日，浸鑫基金最终用来收购了国际顶尖体育媒体服务公司MPS的65%股份。

标的资产MPS是全球领先的体育媒体服务公司，拥有、管理并行销顶级国际体育赛事版权。除版权运营业务外，MPS还提供节目制作和体育赛事赞助咨询等。

《中国经营报》记者从多个消息源了解到，早在2018年初，浸鑫基金管理层就已经意识到项目出现的严重问题，曾多次召开董事会，要求基金股东方进一步增资维持公司经营，但没有一个国内股东方再愿意继续出资，而国外的股东也不肯回购当初的股权。最终，MPS在2018年10月17日被英国法院宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。

截至目前，浸鑫基金未能按原计划实现退出，从而使得基金面临较大风险。浸鑫基金方面也正积极采取境内外追偿等处置措施，以维护投资人的合法权益。而光大资本也因为当初签署了差额补足协议，被浸鑫基金国内股东申请仲裁，要求退还当初的投资款。

光大证券方面也在公告中表示，浸鑫基金中，两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足涵》，光大证券正在积极核查评估相关情况及其影响，存在进一步计提减值准备及预计负债的可能。

记者了解到的多条线索间接表明，公告中提及的两个优先级合伙人的利益相关方很可能是招商银行和上海华瑞银行。

根据光大证券财报披露，2018年10月22日，光大资本旗下的私募基金管理子公司光大浸辉收到上海国际经济贸易仲裁委员会(上海国际仲裁中心)签发的仲裁通知。

申请人上海华瑞银行股份有限公司因与光大浸辉之《上海浸鑫投资咨询合伙企业(有限合伙)合伙协议之补充协议》（以下简称“《补充协议》”）争议事宜，请求裁决光大浸辉(浸鑫投资的执行事务合伙人)向其支付投资本金、投资收益、违约金、律师费、仲裁费等合计约45237万元。目前该仲裁尚未开庭审理。

由于上海浸鑫基金只投资了MPS这一个项目，这就意味着，该仲裁事由是上海华瑞银行依据当初签署的《补充协议》要求光大浸辉退回投资本金。

记者向上海华瑞银行相关人士求证仲裁具体事由，但对方未明确回复，仅表示是因为合同争议纠纷申请的仲裁。

此外，记者从“钜派光大环球精选并购基金”产品资料中了解到，招商银行为上海浸鑫基金出资28亿元，做优先级。有银行人士据此猜测，投入到这个基金中的银行优先级资金来自于银行理财资金的可能性极大。

差额补足义务有效性存争议

据悉，《差额补足函》的主要内容为，在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务。但目前，该《差额补足函》的有效性存有争议，光大资本的实际法律义务尚待判断。

新古律师事务所王怀涛律师认为，差额补足一般来说是有效的，可以按照协议约定主张权利，但能否真的补偿到位，还要看差额补足义务人的能力，最后也有可能出现虽然胜诉但无补足能力的情况。他解释说，差额补足和刚性兑付不完全一样。对于刚性兑付，资管新规有明确规定。差额补足义务本质上是一个担保，如果差额补足义务人公司章程中有禁止为关联公司担保或关联担保表决回避等规定，则差额补足的效力就可能会存在瑕疵，但即便被认定差额补足无效也不意味着不承担法律责任。

根据记者从内部获得的一份基金运营报告显示，截至2018年6月30日，基金资产总额约为50.41亿元，所有者权益总额约为49.59亿元，其中实收资本52亿元，未分配利润-24052.58万元。彼时，基金尚未进入退出期，利息收入2.24万元，发生业务及管理费用34.02万元，净利润为亏损31.78万元。

值得注意的是，招商银行、上海华信银行、爱建信托、光大资本、暴风集团以及各别私募公司等均有大量资金深陷其中。

天眼查显示，浸鑫基金主要出资方有：招商财富（LP），出资28亿元；爱建信托（LP），出资4亿元；鹰潭浪淘沙投资管理合伙企业(有限合伙)（LP），出资3.15亿元；暴风集团（LP），出资2亿元；光大资本（LP），出资6000万元；光大浸辉（GP），出资100万元；暴风投资(GP)，出资100万元等。

记者从接近爱建信托的人士处了解到，这个项目虽然是通过爱建信托投出去的，但却是爱建集团搞的。具体资金来源为个人还是集团自有资金，该人士表示并不清楚。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）