当下行情还能年赚15% 这样的高手私募抢券商爱！

　　当下的A股市场，从7月初到现在一直都是在不断地磨底，这也使得“僵尸股”越来越多。这样的行情，也让私募机构好不到哪去。火山君(微信公众号：huoshan5188)就发现，目前私募产品清盘多了起来、产品发行也降至冰点。

　　不过在这种低迷行情下，日内回转“T+0”交易模式悄然再度“走红”，火山君注意到，甚至有私募开出几十万元的年薪招聘日内回转交易员。

　　日内回转交易在弱势行情中受青睐

　　说到日内回转交易，或许很多普通股民感到有点陌生，火山君(微信公众号：huoshan5188)先做一个科普：

　　日内回转交易是指投资者就同一个标的(如股票)在同一个交易日内各完成多次买进和卖出的行为，其目的为维持股票数量不变，通过日内K线操纵，使可用余额增多，股票成本降低的一种盈利模式。

　　为什么今天突然火山君想起谈这个交易策略呢？因为，在当下低迷的行情中，不少股票多头私募也在积极寻找生存之道，火山君发现，近期不少私募在猎聘网等招聘网站大肆高薪招人，其中日内回转交易员成为“香饽饽”。

　　近期，深圳一位私募基金经理告诉火山君：“最近回转交易再度兴起了。现在是震荡市，用‘T+0’这种方式是最好的，所以回转交易是现在这个市况下的产物。现在股票市场没有趋势性机会，只有波动性机会，而私募‘主动管理+量化’的操作方法能在弱市行情下取得不错的收益。”

　　实际上，据火山君(微信公众号：huoshan5188)了解，日内回转交易这个策略本身并不新，只不过由于最近市场持续低迷，使得更多的量化基金或者私募采用了这个策略，做增强收益。因为量化基金的股票持仓分散，一般都是至少80只甚至200、300只股票，这种时候日内回转交易策略就很有效，每天股票池里面每只股票都会有波动的机会，就可以采用“T+0”的交易方法来获利。

　　(图片来源：摄图网)

　　目前不止是股票多头策略私募，连越来越多的私募量化基金也大量引入日内回转交易策略。据火山君了解，有不少股票多头策略私募对手里已经被套的股票，和外部“T+0”团队合作，尤其是波动性比较大的持仓股票，通过账户来做日内回转交易，赚的钱五五分成。而做回转交易出现亏损的话，则由“T+0”团队补上。当然了，有股民要问，要是这只股票出现上涨那不是“T+0”团队捡了便宜？火山君询问后了解到，如果出现趋势性上涨获得收益和“T+0”团队无关。

　　日内回转交易员成私募招聘“香饽饽”

　　“T+0”日内回转交易其实是一种摊薄成本，谋求解套的手段，但对于机构来说，则是一种增强收益的“利剑”。

　　火山君(微信公众号：huoshan5188)了解到，“T+0”日内回转交易员必须在交易时间高频率买卖股票赚取价差，而这实际上就是alpha策略的增强版――高频“T+0”交易。对于量化私募来说，高频“T+0”交易的优势主要在于短线收益积少成多。不停地做“T+0”，可以不断摊薄成本，减少损失甚至盈利。

　　因此，要进行高频“T+0”交易就需要有很好的盘感，这就对操盘手的要求非常高，所以私募招聘日内回转交易员的待遇也堪称优厚。

　　有私募人士告诉火山君，日内回转交易员都是提成制，具体看市场行情和分给他的股票质量，当前行情平均年薪在10万元左右吧，但是像2015年那种行情，平均收入可以高达500万元左右。“我们公司好点儿的交易员在这种行情大概年收入50万元左右，但也有一个月只挣几千块钱的，不同的交易员差别很大。”该人士还这样表示。

　　火山君(微信公众号：huoshan5188)就看到，近期不少私募在招聘网站上大量招聘日内回转交易员。

　　(图片来源：摄图网)

　　如深圳熙山资本在猎聘网发布的信息显示，公司招聘日内回转交易员的薪资为年薪12万~24万元，主要职责是负责公司持仓个股的回转交易。任职要求两年以上回转(“T+0”)交易经验。有三个月以上的可追溯业绩，近一年管理券值在500万元以上。另外，淘金者(厦门)资产管理公司招聘的A股日内回转交易员年薪达到18万~24万元。

　　上海或然投资招聘日内回转交易员给出了年薪30万~36万元，公司提供自营券源，每人管理1000万~5000万元，结合即时盘面行情进行日内高抛低吸操作，降低持仓成本。要求有2~3年操作经验，已拥有一套较为完善的交易策略与原则，具备持续盈利能力和实盘业绩。

　　日内回转交易为啥突然变得这么火？

　　那么，为什么日内回转交易会突然这么火热呢？火山君(微信公众号：huoshan5188)带着这个问题在业内进行了探询。

　　要搞清楚这个问题还是得先明白当下的市场环境，目前市场成交量低迷，导致很多小盘股陷入“无水”的境地，据东方财富（300059）数据显示，截至9月30日，A股超过653只个股出现日成交总量不足万手的情况。从成交金额来看，A股市场3551只个股中，成交金额低于2000万元的个股多达1451只，占整个市场的40%。而格上理财的数据更是显示，今年以来私募行业平均收益为亏损7.18%，8月的股票策略私募平均亏损更是超过4%，业绩的惨淡也就促使不少股票多头策略私募开始向量化投资私募转型。

　　一位私募基金经理就给火山君解释，通常在震荡市中，一般都会选择空仓观望。但高频“T+0”交易则可以不断地用资金反复套利，最大限度地提高资金利用率，虽然收益不多，但在震荡中不断套利，所得利润可以有效补偿损失，相当于做了增强收益。所以说日内回转“T+0”策略是当下最好的收益增强策略。

　　他进一步解释道，“T+0”策略的收益率来自于三方面：市场波动性、团队实力和融券成本。其中收益率高低主要取决于个股的波动性，“如果股票波动性大，年化收益率可以做到25%左右，如果股票波动性差，年化收益率只有12%~15%。

　　不过也有私募人士告诉火山君(微信公众号：huoshan5188)，现在市场低迷，个股分化厉害，只有好股票才能做出收益。现在很多私募与外部“T+0”团队合作，五五分成模式比较多，固定收益模式压力则比较大，日内回转交易做亏了也要面临保本的压力。目前“T+0”日内回转交易模式的全年收益率在15%~20%左右，但是市场成交低迷，绝对收益率也开始下降。“T+0”日内回转交易需要追随趋势，而非主动影响股价走势。就个股而言，2018年以来出现了不少成交低迷的小盘股，一般日成交量低于1000万元的个股就不适合纳入“T+0”标的池。

　　券商积极推广多种合作模式引入交易

　　由于A股市场的低迷，促使私募机构积极进行策略转型，大量采用日内回转“T+0”交易争取获得增强收益，这也令券商经纪业务得到了开展机会，有券商人士就积极引入日内回转交易机构加盟。这对券商来说，高频交易也意味着更多的佣金收入，所以券商也喜欢日内回转交易，目前不少私募群中，就有券商工作人员积极宣传推广合作模式。

　　(图片来源：摄图网)

　　据火山君(微信公众号：huoshan5188)了解，近期在各大私募群，推广日内回转交易的广告越来越多，其中就有多种模式。

　　第一种模式：量化保本交易分成。

　　有某券商经纪人告诉火山君，这种模式就是借用你账户里面的股票。“比如你有1万股股票，我每天盘中做量化‘T+O’，收盘后还是保持你1万股，多出来的利润我们进行五五分成，少了我第二天9点前补足到1万股。如果资金在400万元以上的客户，我们还可以打百分之一的保证金。”

　　火山君还了解到，在日内回转交易上的分成方式上要看资金量大小，大资金量是收益四六分成，小资金量则是五五分成。

　　第二种模式：固定收益模式。

　　这种模式也就是保证盈利亏损赔付。火山君了解到，一些私募拥有被深套的股票，不舍得割肉卖掉，只能把这些长期闲置的股票用于对外借券，还可以收取部分固定收益。

　　第三种模式：“安全垫”收益模式。

　　火山君了解到，这一模式是将程序化交易的理念与日内回转交易相结合，也是一些私募机构目前努力的方向。火山君注意到，有机构在私募圈发布推广广告显示，这种模式主要做程序化高频“T+0”策略，机构可提供10%的“安全垫”，目前只做融资融券标的股，1000万元起就可以发产品。

责任编辑：zqn