A股今年喝酒又吃肉 这些私募高配消费行业赚疯了 还能涨吗？

　　今年以来，大家讨论比较多的话题就是，目前究竟是消费升级了还是消费降级了？毕竟，我们被某些人认为连榨菜都吃不起了。但是我们知道，今年以来，消费行业指数涨幅非常大，消费行业的上市公司业绩改善非常明显，备受市场资金的青睐。

　　消费行业，大家第一个想到的个股可能就是贵州茅台(行情600519,诊股)。2019年6月27日上午10.18分，随着一个亿级别的大买单，贵州茅台股价正式突破1000元，除了20年前的老八股之外，成为中国A股市场上真正意义上的首支千元股。成为第一只从低价股，完全依靠业绩增长而成为千元股的第一股。其具有重大的历史意义。

　　以贵州茅台为代表的白酒消费股，还有以牧原股份(行情002714,诊股)为代表的猪肉家禽板块，2019年以来，经历了一个大牛市，涨幅远远高于同期市场指数，或者其他板块指数。不少的私募也赚的盆满钵盈。在8891家证券类私募基金管理人中，哪些私募大量持有类似于“贵州茅台”的大消费股呢？下面我们将基于私募排排网组合大师数据库的数据进行分析。

　　一、今年消费行业指数遥遥领先

　　经过了过去三年的大熊市之后，2019年，A股市场终于迎来较大幅度的上涨。其中一季度，沪指从最低2440点，短时间内便上涨至3300点关口附近。在此背景下，市场妖股层出，其中东方通信(行情600776,诊股)在5G概念的加持下，成为短期内第一只10倍股。在经历了一季度的疯狂之后，随后的二季度，在贸易战逐渐白热化阶段，市场再次经历了较大深度的调整，截止8月底，沪指最低调整至2733点。而进入到9月份，沪指再次站上3000点。

　　今年前8个月，创业板指数表现最强，年内累计涨幅高达28.82%，上证指数只有15.73%。

　　下面是今年前8个月各大主要指数今年来的涨跌幅情况：

　　图1:2019年来各大指数涨跌幅情况

　　

　　数据来源：私募排排网组合大师，截止2019年8月底。

　　在此背景下，各大行业指数也迎来较大的涨幅。其中消费行业涨幅惊人，目前已经连续三个季度上涨，而且在二季度中，中证10个行业指数中，消费行业是唯一上涨的行业指数，二季度涨幅高达9.66%。截止到8月底，中证消费行业指数今年来的涨幅已经高达67.85%，远高于其他9个行业指数的涨幅。

　　图2：今年以来中证十个一级行业指数涨幅

　　

　　数据来源：私募排排网组合大师，截止2019年8月底。

　　二、消费股走势

　　消费行业指数涨幅巨大的背景下，究竟哪些消费个股涨幅第一呢？投资者可能第一个想到的就是贵州茅台，作为消费行业的标杆，最近两年的走势确实引爆市场，吸引所有人的目光。在券商不断提高其目标价的背景下，股价也不断突破历史新高。目前最高已经突破1100元每股。

　　图3：今年以来贵州茅台股价走势

　　

　　数据来源：东方财富(行情300059,诊股)

　　但是贵州茅台是消费股里涨的最好的个股吗？实际上并不是。根据中证10个行业指数的分类标准，中证消费行业指数里主要包含了：白酒、食品饮料，还有猪肉家禽板块。2018年8月，“非洲猪瘟”开始进入中国，截至2019年4月，中国内地31个省份自治区均被波及。A股养猪的上市公司因疫情而损失惨重，部分公司业绩出现亏损。但是由于生猪存栏量不断下滑，市场供给出现严重失衡，猪肉价格不断上涨，反而进一步刺激了猪肉概念股股价的上涨。

　　下图是中证消费行业指数的成分股在今年的涨幅排行榜：

　　图4: 中证消费行业指数成分股涨幅排行

　　

　　数据来源：东方财富

　　从上面的排名前十来看，排在第一和第二的分别是正邦科技(行情002157,诊股)和牧原股份，都是猪肉概念股，涨幅分别为267.23%和179.65%。涨幅远高于贵州茅台的93.56%。而白酒行业里，贵州茅台也并不是涨幅最高的，五粮液(行情000858,诊股)以178.11%的年内涨幅，也远高于贵州茅台。排在贵州茅台前面的还有不少的其他白酒类个股。

　　三、私募在消费行业配置比例

　　既然消费个股涨幅这么大，那么私募有没有配置消费行业个股？私募的行业配置趋势如何？

　　下面使用私募排排网组合大师的基金评测功能，统计分析单只基金过去三年的行业风格数据。下图是统计分析了50亿规模以上的私募管理人旗下的股票策略私募基金的行业风格数据。

　　图5：近3年股票策略私募基金行业评测

　　从上图的数据可知，目前规模以上的股票策略私募基金，在中证消费行业上的配置比例在13.37%左右，最高接近20%，略低于中证金融行业的配置比例，排名第二。即规模以上的私募基金在大金融股和大消费股上配置的比例非常高，二者加起来超过30%。

　　从趋势上来看，2016年初的时候，中证消费的配置比例只有5.14%，最近三年，这个比例上升的非常明显。

　　四、配置消费行业比例较高的基金

　　在此背景下，哪些私募配置了非常高比例的消费行业呢？上半年消费行业指数涨幅这么大，配置比例非常高的私募基金，收益率也会相对而言较高。根据私募排排网组合大师的数据库筛选，下面表格是部分今年业绩表现非常好的产品

　　表1：部分消费行业配置比例较高的产品

　　

　　从上面的表格可以看出，这些私募产品过去三年，在消费行业的配置比例已经接近或者超过50%，而且收益率表现也是非常的好。基于合规的要求，这里不能展示具体的收益率，投资者如果感兴趣的话，可以登录私募排排网的官网或者组合大师查询具体的收益数据。

　　五、具体私募基金案例

　　东方港湾一直被视为价值投资的代表，旗下的产品购买茅台的数量，也一直是市场关注的焦点。但斌也在公开场合里披露旗下的产品，在投资限制的允许下已经顶配了贵州茅台。那么其旗下的产品究竟配置了多少比例的消费股呢？下面是旗下的某只产品行业配置风格飘移图：

　　图6：近3年股票策略私募基金行业评测

　　

　　

　　数据来源：私募排排网组合大师，截止2019年8月底。

　　从图6可知，这只产品从2017年开始，基本就大幅配置了消费行业，甚至某段时间几乎达到满仓配置消费行业的状态。但是进入到2018年中旬，随着中美贸易战的爆发，美股出现暴跌走势，但斌随后清仓了美股。进入到6月份，东方港湾董事长但斌在微博上披露，为了吸取2008年的投资教训和经验，当时已经大幅减仓至安全仓位，以规避全球性金融系统性风险。从图6可知，旗下的这只产品行业风格确实出现了较大的变化。但是随后A股指数见底之后，旗下产品再次大幅配置了消费板块。

　　从业绩上来看，这只产品过去两年的累计收益率，在全市场同行业的排名在前五分之一分位，给投资者带来了非常高的超额收益。