陆股通成4只A股第一大股东 私募:该跌不跌也让人郁闷

　　原标题：“陆股通”出手阔绰成四只A股第一大股东 私募负责人：该跌不跌有时也让人郁闷

　　来源：金证券

　　2019年A股上市公司半年报公布完毕。沪上某私募负责人对记者表示，所在团队分析中报后发现，陆股通成为四家A股公司的第一大股东，但这几家公司并无明显规律可循，有的业绩还很不好。他认为，北上资金重仓股未必全部适合普通投资者，该涨不涨该跌不跌非常考验耐性。

　　《金证券》记者注意到，最新中报显示，大族激光（002008）、华测监测（300012）、生物股份（600201）、伊利股份（600887）四家公司的第一大股东均为香港中央结算有限公司（陆股通）。截至9月11日，四家公司今年股价分别上涨10.51%、91.72%、10.09%、34.04%。而同期中小板指涨幅31.80%，创业板指涨幅36.23%，上证指数涨幅20.65%，除华测监测外，其他公司并无惊人表现，甚至跑输大盘。

　　公司股价并无惊人表现

　　最新中报显示，香港中央结算有限公司持有大族激光1.76亿股，持股占总股本的16.48%，较今年一季度末减少1827.68万股，减持比例高达9.41%。数据显示，陆股通资金自2018年一季度介入，一年时间持股比例从7.96%升至最高的19.55%。

　　大族激光作为行业龙头，一度被外资买爆。今年3月5日港交所发布公告称，由于大族激光总境外持股比例超过28%，从3月5日起深港通将暂停接受该股票买盘，4月2日才获得“解禁”。

　　但《金证券》记者注意到，今年7月起大族激光陆续“爆雷”，让投资者措手不及。先是预告中报净利润同比下降60%-65%，后又陷入欧洲研发中心投资造假、长期拖欠职工薪酬等质疑。目前公司最新价33.33元，而4月的最高价为46.69元。

　　至于华测监测，陆股通资金从2017年三季度开始增持，今年一季度末已经成为第一大股东，二季度继续增持4094.19万股，持股占总股本比例高达18.86%，远超实际控制人、公司董事长万云翔11.72%的持股比例。作为国内最大的民营综合性检测服务机构，华测监测的一大亮点是现金流高，20016年到2018年期间，现金流分别为3.63亿、3.49亿、6.84亿元，这主要是因为在整个检测行业，实行的是“先收费再检测”的模式。今年中期，公司经营活动产生的现金流为1.15亿元。

　　陆股通资金在今年二季度末，取代内蒙古金宇生物控股有限公司，成为生物股份的第一大股东。目前持有公司股票1.42亿股，占总股本比例为12.23%，二季度增持了5.71%。但半年报显示，受猪用疫苗销售下滑影响，公司上半年营业收入5.11亿元，同比下滑32.85%；归母净利润1.70亿，同比下滑52.67%；实现扣非归母净利润1.66亿，同比下滑52.05%。

　　至于伊利股份，陆股通资金从2018年开始就已经是第一大股东，今年虽然陆续减持，从去年底的90554万股减至目前的79536万股，但持股占总股本比例依然达到13.04%，远高于第二大股东呼和浩特投资有限公司的8.83%。今年8月5日盘后，伊利公布限制性股票激励方案，拟折价50%推股票激励计划。8月6日，公司股价盘中一度下跌9.8%，创下近一年来最大跌幅。

　　“今年牛股频出，这四家公司单纯从股价表现看，落后同板块不少公司，并无惊人表现。”沪上私募负责人对《金证券》记者说。

　　跟着陆股通做短线难成功

　　在3600多家A股公司中，第一大股东是香港中央结算有限公司的仅仅只有四家。按理说，这几家公司应该基本面有特别过人之处，才能让北上资金如此青睐。

　　但上述私募负责人对《金证券》记者坦言，自己并没有发现这些公司有什么特别之处。从行业看，大族激光是激光设备，生物股份是猪疫苗，伊利股份是乳业，华测检测（300012）是第三方检测，从估值来看，几家公司也都不低。“只能说行业地位都还可以，也许只是北上资金例行配置，买着买着就成第一大股东了，并没有什么命运的安排。”

　　他表示最看不懂的是生物股份，业绩不好，但陆股通一直在增持，导致公司股价一直不跌。“我希望业绩不行的时候股价能跌，这样业绩好了股价才能有更大弹性。陆股通成第一大股东有时也让人感到郁闷，我担心将来业绩好转，股价也不会涨。”

　　深圳某公募基金人士则对《金证券》记者表示，外资直接投资A股主要有RQFII（人民币合格境外机构投资者）、QFII（合格境外机构投资者）、陆股通（即沪股通和深股通，香港投资者直接投资A股的途径）等三个途径。由于前两者有额度限制，越来越多的外资选择通过机制更为灵活的陆股通入场。“外资更加看重长线，认为周期下降并不可怕，迟早会恢复的，所以跟着陆股通资金做短线甚至中线很难成功。”

　　在采访中，不少机构提醒，陆股通背后的操盘者，并非只有信奉价值投资的外资，也有相当比例“假外资”混杂其中。主要原因在于，一旦北向资金大幅投资某个标的，A股投资者就会跟随投资。这部分“假外资”包括有境内机构在香港设公司投资A股的，以及内地人本身拥有海外资金，在香港券商开户、利用成本更低的融资或配资，再通过陆股通投资A股的情况。

　　“利用沪港通账户跨境操纵的案件明显有增加趋势，也引起了监管机构的高度关注。随着资本市场进一步开放，RQFII和QFII都将取消投资额度，外资持有A股的比例会不断增加，投资者在跟着外资选股的同时，不能太迷信。”深圳公募基金人士提醒。