和君商学控股上市公司之殇：14亿投资2年仅赚了6000万 出表后重走老路

A股是个神奇的地方，“投机不成蚀把米”，多少散户想投机最后变成股东变成投资。

新三板挂牌公司和君商学收购上市公司三盛教育，告诉我们还有另一个可能，本来想投资的，最后做成投机。14亿投资2年下来，包括手续费以及各种费用在内，只赚了6000万，年化利率4.29%。

出表后，和君商学痛定思痛，决定回到自己熟悉的赛道，聚焦于大商科范畴的商学教育业务，高校教育管理和高校师生服务。

告别A股同时向新三板说再见。资本市场，和君商学的伤心之旅！

控股上市公司：从投资变成投机

2015年6月，新三板公司和君商学一跃成为一家名为三盛教育（原名：汇冠股份）的控股股东。彼时，前者以14亿元收购后者第一大股东西藏丹贝持有的2786.9万股股份，交易完成后持有上市公司23%股权，成为其控股股东。

根据公告，和君商学此番控股三盛教育除了投资，更多的是为与其结成战略联盟。

双方商议，将重点构建三大业务群，并相生互动、逐步形成产业生态。第一业务群围绕大商科范畴的商学教育及培训构建；第二业务群围绕高校教育管理和高校师生服务而构建；第三业务群围绕教育领域的公共需求。

按照时间计算，这桩新三板公司“牵手”上市公司的“姻缘”仅持续了两年多时间。

2017年底，和君商学首次减持其持有的三盛教育股份。该公司与卓丰投资签订《股权转让协议》，以10亿的价格转让其持有的上市公司3743.1万股股份，占上市公司总股本的15%。同时，将公司持有的剩余1552.1万股的投票权委托给卓丰投资行使。

本次交易完成后，和君商学失去了三盛教育控股股东的地位，仅持有其6.22%股权，位列上司公司第三大股东。

时隔一年后，和君商学决定清空持有上市公司三盛教育的全部股权。12月3日，和君商学再次与卓丰投资签订《股权转让合同》，将其持有的剩余1552.1万股股份（占总股本的6.22%）转让给卓丰投资，转让价格为11.04元/股，转让价款总额为1.7亿元。

至此，和君商学不持有三盛教育任何股份。这样算来，和君商学两次转让股权总额11.7亿较2015年14亿的收购款折损了2.3亿。

公开资料显示，2014三盛教育向全体股东每10股送红股3股，并以资本公积金每10股向全体股东转增5股，和君商学所持股份由2786.9万股增至5295.2万股。按照三盛教育目前市场价11.8元/股计算，和君商学分红收益了2.9亿元。

据挖贝网粗略估算，从控股上市公司到转让其全部股权，和君商学赚了6000万左右。

出清后：和君商学重走老路

对于清空上市公司全部持股、剥离相关业务，和君商学给出的解释是“三盛教育的业务占用了公司大量投资、消耗了公司管理层的管理精力，决定转让其持有的三盛教育的控股权，回收投资，调整和优化资源配置，集中到公司主营业务的增长与核心能力建设。将更多资源聚焦于大商科范畴的商学教育业务，高校教育管理和高校师生服务等上。”

事实究竟是如何呢？

据挖贝研究院资料显示，和君商学自身是一家聚焦于教育领域，涵盖商学教育、高等教育内容及高校教育管理服务、教材及考试类图书的出版策划与发行等的挂牌公司。

控股上市公司三盛教育后，其宣布进入职业教育出版策划和发行业务领域、法律教育领域以及智能教育服务多个领域，开启战略转型。

数据表明，和君商学和三盛教育“牵手”期间，其业绩获得了显著的增长。2014年至2016年财报显示，和君商学的营业收入实现“暴涨”，从2014年的3056万元，到2015年的5.3亿元，再到2016年17.9亿元，呈现几何式增长。

直到2017年转让了部分上市股份后，和君商学业绩开始出现下滑的态势。去年财报数据显示，其当期营业收入为14.6亿元，较同期下滑了18.6%；净利润随之从2016年的9020万元下滑到到2017年的8395万元。

和君商学坦言，业绩下降原因主要为报告期内三盛教育合并范围变化导致其营业收入下降。

出表后，和君商学彻底打回原形。挖贝研究院数据显示，今年1-9月和君商学营业收入为9382万元，净利润4777万元。