光大金控杜建军:设立基金 纾解民企之难

设立基金 纾解民企之难

　　中国证券报

　　自2018年4季度以来，一些纾困基金频频涌现。它们的设立旨在化解民营上市公司及其大股东的流动性风险和股票质押风险。此前，在2018年8月30日的第三届东北并购年会上，光大金控就已与中国并购公会共同发起设立困境基金——民营企业重组发展基金。

　　杜建军表示，这只基金总规模预计达300亿元，将重点关注亟需资金支持的质地优良、成长性高的民营企业。基金将遵守市场规律和产业规律，采取产业重组、资产重组、业务重组、人员重组等多种方式，由基金与产业投资人共同操刀。待产业整合和培育完成之后，基金再行退出，从而实现企业、投资人和社会多方共赢的局面。首期基金将专注于环保新能源、医疗健康、文化旅游、新科技、消费升级、装备制造等六大产业，全方位提供解决方案，助力上市公司走出困境与健康发展。

　　“在困境基金的投资决策中，要坚持市场化原则，并保证公正透明。”杜建军表示，中国并购公会在困境基金中也会参与决策，代表民营企业发出声音。同时，在光大金控的资金来源中，民营资本占比约三分之一，其诉求也会得到合理体现。据杜建军介绍，光大金控的困境基金目前已经有三四个标的正在运作当中，而且已经运作了半年左右的周期，近期还将有一些具备较强市场影响力的项目落地。

　　“在项目考察中，除了关注民营企业的综合基本面情况，还会看民营企业家或者实际控制人是否具备旺盛的斗志，是否依旧对未来充满信心。困境基金是帮助民营企业解决发展中的困难，而不是为大股东或者实际控制人实现‘大逃亡’。”杜建军说，“办法总比困难多，在投后管理中，光大金控也会提供更多综合性的帮助。”他进一步表示，目前部分民营企业面临较大压力，常常需要金融工具的综合植入。例如，通过债转股，可以解决民营企业短贷长投的问题。在这个过程中，金融集团的综合能力显得尤为重要。

　　对于困境基金将来的退出问题，杜建军充满乐观。他表示，困境基金的投资眼光会更加长远。事实上，海外很多股权投资基金的投资周期都很长，甚至在十年以上。而且，正是因为对这些优秀民营企业的长期看好，关于估值和价格上的分歧也很容易解决。长期资本对优质民营企业的支持，最终一定是企业、基金、社会共赢的局面。

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责任编辑：常福强