诺亚控股武林：资管业持续发展呼唤专业销售队伍

为明确标准化资产与非标准化资产（下称“标”与“非标”）的认定标准，证监会等部门近日联合发布了《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》（下称《规则》）。诺亚控股财富业资中心二级市场团队负责人武林对记者表示，《规则》对过去认为是非标转标的平台基本上给予否决了，严监管的态度很明确。“目前，行业在标准化资产领域已储备了大量人才，但资管行业的持续发展，还需要培育出更为专业的销售队伍。”

《规则》指出，标准化债权类资产包含债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债和固收类公募基金等14种证券。同时，银行业理财登记托管中心有限公司（下称“理财中心”）的理财直接融资工具等5类标的，则被列为非标准化债权类资产。

武林分析到：“《规则》还同时指出，存款（包括大额存单），以及债券逆回购、同业拆借不属于非标。因为这些资产是公募基金等资管产品长期参与的传统金融业务且风险极低，而且投资这类资产（主要是受限资产）也有比例限制，所以《规则》做了例外处理。”

武林认为：“《规则》会对信托产品和银行理财的投资带来较大限制，预计后续银保监会可能引入非标投资的比例限制以及净值化管理等要求。但另一方面，被《规则》认定为标准化的债权资产，则意味着可以不受期限错配限制。同时，私募基金产品因为本身界定相对明确且更严格，所以影响不大。”

武林表示，从2018年资管新规发布以来，国内的大资管行业已发生较大变化，尤其是在“非标转标”和“去资金池”两方面。“目前，行业在标准化资产领域已储备了大量人才，但投资者要走出不适应新环境的‘迷茫期’还需要一定时间。”武林指出，标准化资产时代的核心特征是“以募定投”，但资管行业的持续发展，还需要培育出更为专业的销售队伍。“只有销售队伍专业能力大幅提升，客户的投资理念才能进步，产品创新才能真正募集到资金，并实现有效运作。”