王景武：银行理财投向资管产品规模较资管新规前下降近两成

中国人民银行金融稳定局局长王景武日前撰文《积极稳妥推进银行理财业务转型升级》。文章指出，在资管新规框架下，金融监管部门陆续出台《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》等实施细则，细化银行理财产品分类和投资范围等要求，引导理财业务审慎展业，推动银行设立理财子公司开展资管业务，强化风险隔离，银行理财业务的新监管制度体系进一步完善。

在金融管理部门和金融机构的共同努力下，银行理财业务的风险收敛，业务模式向本源回归，转型升级取得良好开局。据统计，截至2019年6月末，存续的非保本理财产品总规模共计约22万亿元，相较新规发布前，规模基本保持平稳，产品结构得到有序调整。

一是产品净值化比例不断提高。新规发布以来，净值型产品总规模较新规发布前大幅增长，在全部理财产品中的占比较新规发布前显著提高。

二是产品的期限结构优化，期限错配风险下降。存续封闭式非保本理财产品平均期限比新规发布前明显提高。封闭式产品的期限错配率（资产剩余期限/产品剩余期限，资产端统计债券及非标债权资产）也显著下降。

三是直接投资比例上升，多层嵌套、资金空转乱象得到遏制。理财产品投向资管产品（含私募基金）的规模较新规发布前下降了近20%；理财产品投资资管产品的规模占理财产品余额的比例下降近10个百分点。

四是对标准化资产配置比例上升，非标投资稳中有降。非保本理财产品投资非标债权资产的规模明显下降。穿透来看，理财产品投向债券、货币市场工具等标准化资产的比例比新规发布前显著上升。

五是短期封闭式理财产品逐步出清。按照“封闭式资管产品期限不得短于90天”要求，期限过短的封闭式理财产品大幅下降，正逐步退出市场。

六是银行加速设立理财子公司开展业务。目前，已有12家银行获批设立理财子公司，其中6家获批开业。随着银行理财业务逐步回归“受人之托、代人理财”本源，我国金融业将正式走向“银行做银行、资管做资管”的道路。