【风险防范】一文探究家族财富管理

随着中国私人财富增幅领衔全球，中国市场财富管理需求高度景气，财富管理行业也从初创和扩张1.0时代，过渡到成熟稳定2.0时代，即由“被动买药型”的粗放式投资向“主动就医型”的专业化配置过渡和转变。

在财富管理2.0时代，我们主张要寻求专业“医生”，根据自己的个性需求，诊断目前财富管理存在的症结，制定出系统的治疗方案——“财富配置规划”。

然后按照规划进行系统性财富配置，以寻求财富的增值和传承。

1/家族财富管理：借力家族办公室新模式

在客户需求驱动的财富管理2.0时代，家族财富管理不再只是理财概念，而是深入领悟家族财富价值观，根据家族的理财目标，通过大财富管理平台进行资产配置，进而实现财富保值增值。

家族财富管理是在风险可控的情况下，以需求为导向进行资产的合理配置。

对于大多数高净值人群来说，单纯依靠自身的力量，完全不借助外来的帮助，管理家族事物会很艰难。家族财富管理的内容不仅包含一般意义的理财，还有金融投资以及不动产、收藏品的另类投资，还要布局企业，制定并购投资战略等。

让专业的人和机构为家族财富扩张版图是必然。

专业的投资机构公正独立、严格风控，能向投资者提供全面而客观的情报和建议，同时有多方面的投资经验，能帮助投资者免受情绪影响、做出理性而全面的投资决策。

家族办公室，是指针对高净值财富人群，以财富管理和家族服务为业务内容的一种组织和服务，是专业的理财机构，同时又提供优越的企业管理人才，还很擅长对生活和财富的全方位服务、管理的哲学。

家族办公室在国际上历史悠久，但古代只是以管家的形式点对点进行财富管理， 随着全球范围内家族企业和家族财富的快速增长，高净值财富人群面临着财富的保值增值，家族成员间的关系管理，家族企业的治理和提升等等诸多问题。

家族办公室在中国虽属于新兴行业，但有国外成熟的经验可以借鉴，加之国内激烈的市场和人才竞争的催发，已经经历了初期的磨合和成长。

中国的家族办公室大多包含三方面的内容：家族传承规划、家族财富管理和家族资产管理。

其中家族财富管理包括：全球资产配置、全权委托、投资管理、家族信托/保险。

2/产品加服务：系统、科学地进行投资管理

家族办公室的首要任务是帮助高净值财富人群个人和家族完成资产的保值增值，并在此基础上完成个人、家族、企业以及家族成员各个层次上的目标。

而为完成这个任务，家族办公室必须统筹安排，制定理财规划，进行系统、科学的投资管理。

家族办公室必须要有完整的财富管理战略，对经济环境、行业、具体的投资产品等都有一定的了解，具体如下：

1、财富架构。家族办公室首先是财富架构师，家族办公室不受理财产品的限制，可以运用多种工具来搭建财富构架，与信托机构、私人银行、保险机构和移民机构等合作，帮助家族客户设立家族信托、家族基金，控股公司实现财富的风险隔离、保值增值及税务安排等。

2、家族的整体目标。家族财富管理的战略规划不同于简单投资，投资强调的是收益，为的是财富增值，而家族财富规划更看重高净值家族个人和家族整体的目标协同。

高净值人群为了进一步创造财富，需要维护人脉资源，需要维持某些方面的消费水平，因此，有一定规模的消费支出需求，这些消费资金不能有风险。

家族办公室必须在这样的目标前提下进行资产配置，以获得固定安全的现金流。比如，最重要的人力资本，对后代的教育，每个家族都会预留相应的教育费用，家族办公室会依此配置资产。

3、考察风险承受能力，确定合理的收益率。高净值财富人士，特别是一些在资产配置方面比较单一的人，在经济高速增长期获得了较高的收益率，通常会难以接受家族办公室制定的稳健的收益率。这是目前家族办公室面临的问题之一。

但家族办公室更有资产配置意识，更熟悉市场的不确定性和长期走势，因此，在考察客户具有高风险承受能力时，通过配置高风险、以增长为导向的资产，来确保完成更好的收益率。

但不管怎样，都要说服客户将收益率确定在合理的范围内。特别是如果客户的风险承受能力低，收益率就更不能确定得过高。

高净值财富人群通常有高估自己风险承受力的倾向，家族办公室必须要使用技术手段，来确定客户的承受风险等级。

4、 资产配置和长期战略。资产配置是提高投资确定性的方法之一，是长期战略的主要支撑。资产配置简单说就是把资金放在不同的用途渠道上进行分配。

这种分配必须先对资产进行分类，然后结合投资者资产负债状况、资金规模和现金流需求等诸多因素，在不同类别进行分散投资。

5、其他方面的规划。包括税务规划、遗产规划、财务规划。一套完善的家族理财战略必须要包含财务和非财务方面的规划。基于家族目标而设立的资产配置模型固然重要，但其他方面的规划同样重要。家族办公室必须要全面考虑过去的经验和对未来风险以及回报的预期。

6、人力资本。简单说就是对后代的教育，也包含创一代为主要领导人时家族的治理。主要目的是为了保证和谐，人力资本利用最大化。家族办公室要帮助高净值人士建立适当的家族治理方案，以及后代教育的执行和实现。

这是家族传承中最重要的条件，是一个长期目标，必须要考虑多代的社会和经济变化。因此，需要定期检视和修整，以确保更好地为家族财富保值增值和传承贡献力量。

不同的家族办公室的理财战略有所不同，因为不同的家族财富规模，对财富的需求，家族文化和企业价值观等等也不相同，但制定理财战略的目标就是确保各项后续的决策不至于孤立，是在充分考虑了全局的基础上做出的决策。

3/未来还有诗和远方

财富说起来就是钱，可财富的内涵和外延都太过深广，家族财富管理之道就包含在这些丰富的内容中。

要发现独属于自己的财富管理之道，必须要跳出既有的财富意识，以更宽广的视角，更宽容的心态，更博深的认知去看待财富才好。

家族财富管理是对钱的管理，更是对人的管理，人才库，是另一种形式的资产表。

还是对文化的管理，任正非曾经说过：世界上任何资源都可以枯竭，但有一种资源却可以生生不息，这种资源叫文化！

在家族财富管理中，不管是财富的保值还是增值，文化恰恰是根本，这种文化包括家族文化和企业文化，以及家族文化和企业文化的融合。

总的来说，家族财富管理内涵丰富，它要实现的不仅仅是家族财富的保值增值，还有财富代际传承等等内容，是一个系统工程。

以上内容仅代表作者的个人观点，不构成投资建议，投资者应基于审慎的态度做出自主决策，风险自担。

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