【投教科普】经济逆境中的股权投资之路

“好企业往往诞生在经济差的时候

自2017年起，金融行业进入强监管时代，各项条令密集发布，大额罚单不断涌现，过去野蛮生长、乱象丛生的市场逐步正本清源，重归正轨。

毫无疑问，监管补位对老百姓而言绝对是件功德无量的好事，过去 “天天都上当，当当不一样”、“靠运气赚钱，靠本事赔钱”的投资境况将会得到极大改善。

然而，在变革的初期，还是有许多投资人感觉到不适应，仿佛在一夜之间，自己熟悉的投资方式都发生了巨大变化：

银行理财收益持续下行，无法抵御通货膨胀；信托打破刚兑，违约风险频发；房住不炒的大背景下，住宅的投资属性被一再压缩；A股重归3000点，十年一梦零涨幅。

有钱人们陷入了幸福的烦恼——投资，找不到方向；不投，财富日益贬值。而产生这种烦恼的根本原因，还是因为眼光不够长远，只顾盯着中、短期资产，没看到长期投资的魅力。

其实，在当前的投资环境下，很多投资品类正在散发着无与伦比的魅力，比如股权投资。作为最能抗周期的投资，股权投资往往要逆周期而动，当下国内结构性改革、国外黑天鹅事件频发的时间节点，恰恰是股权投资最佳的时机。

从宏观层面：我国正处于经济转型升级的关键时期，想要成功突破必然离不开金融的支持。金融被称之为国之重器、百业之母，其本质就是把资金从低效的行业和公司转移到高效的行业和公司，通过资金融通，让资源服务于真正有价值的实体经济，从而助推国家经济发展。

而股权投资所涉及的项目，通常都是新金融、新科技等最具想象力和发展潜力的优质实体经济，投资方向与金融的本质不谋而合，完美契合我国经济转型升级的发展方向。

通过股权投资，这些高成长型企业面临的“融资难”问题能够得到有效缓解。以电商巨头阿里巴巴为例，1999年2月，马云与小伙伴们凑了50万元，在杭州湖畔花园创办阿里巴巴，尽管非常节省，但到了第八个月钱还是花完了。

捧着一腔热血的马老板四处融资，却屡屡碰壁，一穷二白的创业公司想从传统金融机构借到钱无异于痴人说梦。正是在这个关键时刻，高盛和软银先后以股权投资的方式为阿里注入共计2500万美金，这才有了如今的电商帝国。

而与阿里齐名的腾讯、百度、京东等公司，在发展的关键时期，背后都活跃着私募股权投资机构的影子。可以说，没有股权投资就没有今天的BATJ，股权投资为它们提供了生存乃至飞跃的土壤。

因此，为了更好的实现新旧动能转换，为更多优质的实体经济输血造氧、减负解困，国家必然会大力支持股权投资在国内蓬勃发展。

回想2017年两会上，李克强总理“鼓励股权投资基金设立、引导股权投资基金良性发展”的表态，就是一个极为清晰的信号。

从市场层面：在当前全球经济下行压力加大的环境下，股权投资市场的各路玩家将更加谨慎。

在经济上行期，无数怀揣梦想的实干家义无反顾的加入大众创业的热潮，看似热闹，却泥沙俱下，水平参差不齐。

海量的信息增加了投资人筛选项目的难度，很多优质的项目融不到钱，很多融到钱的项目并不优质。同时，随着各行业涌入众多的新生力量，内耗、不当竞争频繁出现，浪费了大量的资源。

此外，由于资本过热、狼多肉少，很多项目被投资人追捧、甚至恶性竞价，导致标的公司估值虚高，投资风险剧增。

随着资本热潮褪去，股权市场的泡沫也随之消散。一方面，前几年由于民间资本过热而导致的虚高估值和过热预期已经回归理性，股权投资重回价值投资的正轨。

另一方面，当下有勇气辞职创业的人数锐减，俗话说“没有金刚钻，不揽瓷器活”，敢在如此环境下冒着巨大风险下海创业的团队通常都真有几把刷子。而这些优秀的团队创业后，面临的市场竞争相较之前已经急剧减少，经营成本也随之下降，胜率将得到极大的提升。

估值超过310亿美元的全球知名民宿公司Airbnb，就是一个很典型的例子。2008年成立于美国旧金山的Airbnb，其主营业务“空房出租”就是依托于美国次贷危机的大低潮，从而开启了自己的超级独角兽之旅。

在经济上行时，旅客们更乐于住在安全、便利的酒店中，房主们也大多不愿意分享自己的住房给陌生人。而随着经济危机的到来，很多人付不起房贷，纷纷开始在Airbnb上出租房源来保留自己的房子；旅客们也愿意选择Airbnb上的房源，来降低自己的出行成本。

经济危机给Airbnb带来了商机，正如马云在2018天津夏季达沃斯上的分享——经济差的时候容易诞生了不起的企业。经济形势好了，竞争条件就会恶劣起来，这时候只能诞生普通企业，顺风的时候谁都跑的快，逆风的时候依然能跑才是好的。

在当前恰当的时间节点布局股权投资，可谓契合国家发展大势，即能坐享监管红利，又能以合理的估值投入优质的项目中，并在有序的市场环境下稳步发展。随着未来经济回暖、资本市场的退出渠道日益丰富和完善（扩容、IPO提速、新三板改革等），股权投资的回报具备很大的想象空间。

以上内容仅代表作者的个人观点，不构成投资建议，投资者应基于审慎的态度做出自主决策，风险自担。

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