年内2210亿元可转债获批 发行规模同比增3倍

来源:证券日报 2019-11-08 15:45:44

摘要
可转债发行规模再度扩容。同花顺iFinD数据显示,截至11月7日,年内获得证监会批复的可转债数量达97家,发行规模为2210亿元。相比去年同期,增加批复38家,发行规模同比增加307%。可转债助力企业直接融资中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受《证券日报》记者采访时分析称,可转债既可以是债券

可转债发行规模再度扩容。

同花顺iFinD数据显示,截至11月7日,年内获得证监会批复的可转债数量达97家,发行规模为2210亿元。相比去年同期,增加批复38家,发行规模同比增加307%。

可转债助力企业直接融资

中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受《证券日报》记者采访时分析称,可转债既可以是债券融资,也可以是股票融资,对于提高企业直接融资有非常重要的意义。一方面可以积极改善我国债券市场结构,改变目前以国债和金融债为主的局面,提高企业债券融资的比重;另一方面,有利于投资者进入股票市场,提高资本市场的活力。

“相比其他再融资工具,可转债的发行要求更低,更多上市公司符合发行条件;同时今年以来,证监会对可转债发行持鼓励态度,审核周期相对较短。可转债具有融资成本低、发行效率高、稀释股本、节奏平缓等特点,成为上市公司优选的融资渠道。”如是金融研究院高级研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示。

私募排排网基金经理夏风光对《证券日报》记者表示,从国内可转债的历史看,基本上所有的可转债最终都实现了转股。这对于发行可转债的上市公司而言,实质上等于完成了一次增发。但资金到位并不是在转股时发生的,而是可转债募集成立后,上市公司就可以极低的利息(一般在0.5%左右)先使用这笔资金。所以从直接融资角度上可转债完全可以满足上市公司的诉求。同时,当前可转债市场需求旺盛,发行可转债简便易行,融资成本低。因此可转债是上市公司的一种不错的融资工具。

超八成可转债收涨

今年以来,可转债受到资金热捧,市场表现也较为亮眼。根据同花顺iFinD数据显示,11月7日,超八成可转债收涨;中证转债指数报收336.02点,涨0.24%。

葛寿净认为,政策层面和企业本身都促进了今年可转债市场的火热。可转债是有效降低企业债务的重要途径,是企业开展直接融资的重要方式,这与国家去杠杆和降成本的政策目标一致,因而得到有力的支持。今年以来,发行可转债数量大幅增加,从政策的角度来讲,中央印发的《关于促进中小企业健康发展的指导意见》支持企业利用资本市场进行直接融资,明确鼓励可转债的发行,提供政策支持;从上市公司的角度来看,可转债具有发行成本低、发行效率高等特点,是优选的融资渠道。

卞永祖表示,今年可转债比较火热存在多方面原因,一是监管部门积极推动,政策方面也在放松。二是企业也有意愿,由于可转债利率一般较普通债要低,可以降低企业的财务负担;同时投资者也更加积极,由于可转债类似保本的股票,可能带来更加丰厚的收益,专门投资可转债的基金也在成立,这些因素都推动了可转债的行情。

持可转债到期有双重优势

谈及目前是否是持有可转债的好时机?葛寿净认为,对于投资者而言,可转债既能持有到期,也能享受企业高速增长带来的收益,具有增值潜力和稳健安全的双重优势;但赎回条款等具体内容可能限制了投资者的最高收益,可转债的利率一般低于同级普通债券。在投资选择之前,投资者需要对发行人的行业发展、业绩情况、成长潜力进行具体分析,并综合考虑各项条款的影响。可转债市场扩容,对投资者来说多了一个投资工具,丰富了资本市场产品,是有助于分散风险的重要标的。

“从中长期视角看,看好可转债行情,可转债市场继续扩容,流动性和基本面整体提升,市场发展的红利仍在释放,可转债会是中长期表现较好的一类资产,或将掀起一轮优质可转债申购潮。”葛寿净说。

卞永祖也认为,从当前的经济金融形势看,投资者可将可转债视为比较好的投资方式,一方面具有债券的安全性,基本上可以保证本金不会损失,同时从股票市场中长期来看,上涨的空间比较大,如果公司股票上涨,转化为股票可以获得更高收益。

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