易悦人物访谈｜亚商资本合伙人于伟霞：慈悲与精进

于伟霞

亚商资本合伙人

管理硕士、材料学学士

交大海外全球CEO班学员

中国新材料投融资战略联盟的秘书长

黑马新材料分会副秘书长

宁波创二代导师及青岛蓝海股权交易中心评审专家

于伟霞在投资和战略咨询领域有十多年的工作经验，主导及参与多个投资项目，包括美康生物、泰来环保、基恒通信、瑞一医药、中镭新材料、天草生物、踏浪者、永裕竹业等。

曾经参与了上海、宁波等几个创业加速基金的创立，主导过各类大型企业发展战略和市场战略、投融资顾问项目，主要客户包括中国网通、广州发展集团、伊利集团、上海华氏药房、新和成等国内著名上市公司。

关于亚商资本合伙人于伟霞的采访内容，以对话形式呈现。

【访谈实录】

易悦：在今年的宏观形势下，亚商资本的发展重点是什么？

于伟霞：今年的情况确实和往年不一样。今年亚商资本的发展重点主要有两点，一是加强已投项目的投后管理，更加深度地服务和管理已投企业，同时提升IPO及上市公司并购重组服务。二是筹划一些专业化的一、二级市场结合的基金，今年二级市场非常低迷，很多上市公司市盈率低于未上市公司，所以我们会选择一些价值凸显的上市公司，结合行业专业研判，做行业化一二级市场组合投资。投资的模式会进一步优化，会强化产业链条的完整性，一二级市场结合。

投资是个大的周期性行业，今年的周期到了一个节点，我们也在等待一些资产泡沫的破裂，等待市场回归理性。到了下一阶段的时候，我们才能更好地反转。

易悦：最早您是怎么接触到投资的？

于伟霞：最开始我是为上市公司提供战略并购顾问服务，后来集团发展了投资板块之后，我发现做顾问只是给建议，而做投资是自己真刀真枪去干，更有趣一些，所以之后就开始了投资生涯。

易悦：投资对您来说最大的吸引力是什么？

于伟霞：第一有趣，第二有挑战性，第三让人快速成长。

有难度和挑战性的事情，往往能够激发人的动力和潜力，而投资这份事业恰好能够提供这样的机会，这也是和我性格相契合的地方。

从专业的角度来说，投资是既有宽度又有深度的工作，在募、投、管、退各个环节中都能接触到各个行业、各个领域的优秀的人，很有趣又能让人快速成长，同时在做投资决策的时候又需要独立的思辨能力，这又需要对自己不断打磨。

易悦：从入行到成长为一个成熟的投资人，在这个过程中有没有一些印象深刻的经历？

于伟霞：2010年前后，亚商资本在模式上有一个创新。我们总部在上海，想要尝试做落地基金模式，与当地的政府、企业进行合作。那个时候的市场成熟度还不如现在，有些地方政府还没有引导基金，有些企业对投资的概念很有限。所以我们这个模式在当时来说还算是比较先进的。

最早提出这个模式以后，我选择去宁波成立一支新的落地基金。在那个城市，我只认识一个引荐人，基本上是举目无亲的状态，政府也是第一次开展这种模式的合作。后来我就从零开始组建团队、找LP、建设项目渠道，开始也很茫然，最后一步步地把资源打开、完成了项目投资，可以说是开拓了一个新的区域，建立了一个新的模式。这段经历对我来说是印象比较深刻的。

易悦：您个人做投资的优势？

于伟霞：从性格层面来说，我天生是比较理性的人，这一点对于投资人来说是非常重要的，要具有思辨能力，而不是人云亦云。

第二点是我从小对自己不设限，比较勇敢无畏，也可以说是傻大胆吧。而投资这件事儿呢，还蛮考验人的胆量和胆识，一般女性的柔弱、娇惯那一面特质是要收起来的。

从学术背景的角度来说，我本科是工科，硕士读金融和管理，知识体系比较全面，在工科领域的投资具有一定的优势，我也主要是看技术导向型的项目。

同时呢，我原来服务上市公司，对资本市场比较熟悉，所以在判断企业与资本市场的相容性方面，我已经积累了经验。而且我原来为大企业做顾问，现在给小企业出主意，经验还是能够起到作用的。再加上已投企业如果要退出，那除了IPO与上市公司合作、并购的方面，我的经验和资源也能起到作用。

易悦：投资这件事儿给您带来了什么？做了投资之后感觉跟以前不一样的地方是什么？

于伟霞：我做投资的时间比较长，现在来讲应该有十几年了。

投资需要对事情有精确的判断，这就需要一套独立的思维体系，既能看到宏观的外围，又能体察到微观的细节。在做投资的过程中，我变得越来越理性，更容易看透事物的本质，眼光也更加客观和全面，不偏颇也不浅薄。

第二是始终对这个世界充满好奇，当然这可能是投资带给我的，也可能是我本来就具有的。

易悦：您个人在投资理念上有没有经历一些变化？

于伟霞：变化肯定是有的，我是做PE投资开始的，原来行业比较宽泛，主要看上市的可行性。现在更加专注和精准，主要集中在大健康和高端制造领域。

第二是在风险考虑上，如果一件事我不能判断清楚，那我宁可放弃，机会是一直都会有的。做投资一定要理解清楚再去做，如果暂时还做不到，那也要承认自己的局限和不足。

易悦：分享两个由您个人主导的明星投资案例？

于伟霞：一个是美康生物，我们投了四年，大概有二十几倍的回报。这家企业是在宁波发现的，主要做IVD，当时的销售额才几千万，但很有潜力。

最初我建议公司老板考虑对接资本市场，但他觉得企业太小，离资本市场还太遥远。后来我一直跟他交流一些企业长期发展的问题，当时行业处在快速发展的阶段，企业如果不对接资本市场，那么到行业成熟之后就可能面临被并购的局面，成为上市公司的“盘中餐”，而如果能够早点对接资本市场的话，后续的资源平台不一样，就有机会成为那个“吞并”其他公司的人。我们投资后这个企业上市了，产业链得到进一步完善，品类也进一步拓展，企业上了好几个台阶。

易悦：工作之外的时间一般怎么给自己充电？

于伟霞：我相信一句话，动生能、静生悟、定生慧。动静相宜很重要，所以我的业余活动也主要是围绕着这两块。

一方面我偏爱读书，除了专业书籍之外，我比较偏爱历史、科幻和心理学门类的书。同时我也很喜欢禅修，它是修心的一种方式，能够让人定下来，保持思维和智慧的增长。

另一方面我喜欢健身、跑步和旅游，虽然不是什么极限的爱好，但都一直坚持在做。

易悦：分享一下最近在思考的问题？

于伟霞：我最近一两年一直在思考的是：生命的本来价值是什么？怎么实现？我一直觉得，人这一辈子除了个人以外，还要成就一个“大的自我”。

投资这件事情本身是具有一定社会价值的，而这个“大的自我”，就需要在投资之外，通过一些其他方式发挥我的擅长，创造更多的社会价值。这是我最近一直在探索的人生课题。

易悦：人生中最重要的事情是什么？

于伟霞：我觉得人生中最重要的是“爱和努力”，佛教里有一句话叫“慈悲与精进”。精进就是尽自己最大努力去完成一件事情，不断超越，才能在越过一个坎、上一个台阶之后展开新的图景，然后再调整到新的状态继续努力。

慈悲就是爱他人，这个社会上的任何一个人都不是独立存在的，爱是人与人之间的连接点，我们对这个世界要有爱和慈悲之心。

“慈悲和精进”，精进自我，慈悲待人。