阿巴马资产詹海滔：量化投资是主被动结合的艺术

从业近十年的詹海滔是稳健持重的低风险投资偏好者，在他看来，投资的本质即做好风险控制。作为国内量化投资领域的先锋，詹海滔认为，量化投资是主动和被动相结合的艺术，在他看来，量化投资领域将面临下一波发展浪潮，在公司目前发展阶段，与其扩张规模，不如规划未来发展战略。

　　投资本质就是

　　做好风险控制

　　从业近十年的詹海滔，凭借对数据的敏感，对股票市场的钻研和痴迷，成为一家管理规模一度超过50亿的私募基金—阿巴马资产掌舵人，在詹海滔看来，投资的本质即是做好风险控制。

　　历经三次牛熊转换，詹海滔切身体会到A股市场的神奇与疯狂，他表示，风险管理虽属于老生常谈，但宏观经济和资本市场瞬息万变，风险管理其实是知易行难。在他看来，风险控制的核心不是做好合规风险，而是在投资过程中从事前、事中各方面做好风险管控，并且在做的过程中不断加深这种认识。

“以前做量化对冲基金，需要从板块、行业、风格等因素考虑风险对冲，但现在市场又面临负基差的风险，风险管理不仅是对冲市场的风险，还需要对冲其他层面不确定性风险，诸如政策层面的风险，只能采取其他方式获得平衡。”詹海滔表示。

　　据记者了解，为对冲股指期货等政策层面的风险，阿巴马资产随即迅速调整产品线策略和布局，今年以来阿巴马成立的产品主要以多策略和指数增强型产品为主。数据显示，阿巴马旗下多只量化基金业绩均表现可圈可点，其中今年成立的量化择时产品年化收益率超过20%，今年4月、5月份多只指数增强型产品年化收益率均超过30%。

　　量化投资是

　　主被动结合的艺术

　　作为一种将定量与定性相结合的投资方式，近年来量化投资开始逐渐为投资者所熟知，詹海滔认为，量化投资是主动和被动相结合的艺术，正是因为量化的出现，使得投资变得更加专业。

　　“量化投资伴随着市场变化不断演变，总体来看，量化投资不喜欢太主动，不喜欢基金经理拍脑袋，但它又不喜欢太被动，完全被动跟踪指数，量化投资是定量与定性的结合，是主动投资和被动投资相融合的艺术”，詹海滔认为。

　　事实是，在股指期货交易受限后，量化投资领域中指数增强型产品整体表现相对强势，詹海滔认为，指数增强型产品的表现也使他更加坚信，量化投资需要跟踪指数，但又要超越跟踪指数，量化使投资变得更加专业。

　　“2008年底，我们跟踪中证500ETF（爱基,净值,资讯）基金，它是被动跟踪指数的，年化30%的回报率投资者可能并不买账，但我们的量化中证500指数增强（爱基,净值,资讯）产品，既跟踪指数又超越指数，其收益率从2007年高点至今暴涨3倍多，因为量化投资方式的出现，使得跟踪指数不会一直有效，投资将会变得越来越专业”，詹海滔认为。

　　与其扩张规模

　　不如规划战略

　　尽管公司业绩靓丽、旗下精英荟萃，但作为阿巴马资产的领军人物，詹海滔认为，弱市之中修炼内功才是最重要的，量化投资领域将面临下一波发展浪潮，作为一家私募机构的掌舵人，与其扩张规模，不如规划公司未来的发展战略。

　　在他看来，虽然目前量化投资领域发展略有停滞，但这个行业将会迎来更大的发展浪潮。“现阶段扩张规模或许不是最重要的，弱市里要考虑的是如何修炼好内功，迎接下一波行业的发展浪潮”，詹海滔说。

　　量化投资有很多细分领域，伴随着大类资产配置时代的到来，詹海滔现在正积极差异化参股竞争对手，打造内部生态体系，以数据驱动作为配置模式，进行MOM资产端配置。