信文资本4亿产品再爆雷! 中信系“外围”敛财忙

近日，北京信文资本管理有限公司（下称“北京信文资本”）再曝兑付危机，旗下两只私募产品“信文-兴乐1号契约型私募投资基金”（下称“信文兴乐1号”）和“信文通邮契约型私募基金”（下称“信文通邮基金”）无法按期偿付本息，已构成实质违约！

信文资本却与中信系外围公司关系密切，有着不可掩盖的实质联系。而在这两只产品的风险暴露中，信文资本的形同虚设的风控被行业指责，中信系外围公司的谋利“打法”也被牵出一角。

我们先来看看这两只爆雷产品。

信文兴乐1号成立于2017年4月13日，融资主体为兴乐集团，规模2亿元，期限是1+1，按季付息，年利率高达9.5%至9.8%。管理人信文资本，推介材料显示，大股东为中信锦绣。

值得一提的是，打着中信系公司的幌子，加之融资方兴乐集团中国民营企业500强、浙江省百强企业、上市公司恒天海龙第一大股东的光环，投资者对这款产品安全性深信不疑。

本基金资金用于兴乐集团收购上海一开集团的股权，还指出一开集团将剥离资产在港上市。

其风控措施有上海价值1.3亿元土地抵押；针对国家电网等优质的2.4亿元的应收账款质押；兴乐集团61.5%股权后置质押给委托贷款银行。

风控狗血的地方在于，违约发生后，位于上海价值1.3亿元的土地质押变成了江西明硕电缆有限公司1675万元的土地；2.4亿元应收账款不清不楚，目前正在遥遥无期的清点中；兴乐集团对上市公司全部股份也已经在2016年质押。

兴乐公司三重风控措施形同虚设，在项目运作过程中，信文资本对于兴乐公司的调研风控毫无实质措施，在信息披露方面，投资者对于土地质押、股权质押等的情况变动更是毫不知情。

公开资料显示，信文通邮基金于2017年3月20日成立，期限是2年，管理人是北京信文资本，规模是1.8亿元，收益率在7%—8.2%。融资人为通邮科技，该基金用于补充其经营流动资金，退出方式为到期后由通邮科技回购本金。

通邮科技成立于2006年12月，注册资本5000万美元，法定代表人李柏林。目前，该公司涉及的法律诉讼共有79起。而实控人李柏林还是萨顶顶前夫。此前李柏林在与投资者的沟通中也多次提到前妻萨顶顶。

该产品的风控措施包括5点：1、回购人将基础资产通过中国人民银行征信中心办理应收账款质押登记；2、回购人出具《差额支付承诺函》，约定回购人将不可撤销及无条件地向基金投资者承诺对基金各期预期收益和到期应付本金的差额部分承担补足义务；3、规定回购人以不含在基础资产中的其他业务收入作为差额补足款来源；4、信文对企业应收账款回款账户进行监管并加预留印鉴；5、通邮中国实控人对回购义务承担无限连带担保责任。

5项风控措施含含糊糊，除了第4条应收账款外，并无其他有力支撑。

违约发生后信文资本解释称，“受微信支付宝移动支付影响ATM机投放，从而严重影响融资人通邮科技的业绩及现金流。”

而至于投资者最信任邮储银行3亿应收账款，竟然根本没有邮储的确认函。

信文资本称，通邮科技与基金签订《应收账款收益权转让暨回购合同》，按照5.88折，将其持有的6个省的3亿应收银行账款资产包的收益权转让至基金，基金对应收账款的回款账户进行印鉴监管，并将应收账款通过中登网质押至基金名下。

邮政集团回应称，《ATM项目合作协议书》确实存在，但只有小部分履行，公司不存在对通邮科技任何应付账款 。

管理人信文资本在两只爆雷产品的宣传推介中，均多次重点宣传自己的中信系外围身份，获得了投资者的一致信任。而爆雷事发后，中信锦绣资本却早已在今年6月26日退出，不再是信文资本的股东。

在2018年6月26日之前，信文资本的股东中有中信锦绣资本，中信锦绣是中信信托的全资孙公司。中信锦绣退出后，北京信文资本大股东变为杭州信文资本，杭州信文资本的大股东又北京信文资本，北京信文资本大股东变为中信资本（珠海）资产管理有限公司和国信科创基金管理有点公司。中信资本（珠海）资产管理有限公司最终可穿透至中信资本咨询有限公司（香港企业，工商信息未公开），国信科创基金管理有限公司指向了国企。

据小债观察，中信锦绣与中信信托另一参股公司中信信诚多次在投资子公司产品爆雷前撤出，大概率是与其他公司共同出资做业务谋利，在风险暴露前撤资退出。而此次爆雷的信文资本，或正是被投资公司之一。

今年7月初，中信锦绣的另一款资管产品“中信信诚-锦绣卓盈专项资产管理计划”也出现违约，融资方为绿能集团，其还被指控有明股实债的重大嫌疑。

而在2018年1月份，中新锦绣企业类型由中外合资变更为有限责任公司，从原持股情况（中信信托40%、中信集团30%、中信资本30%）变更为中信聚信100%持股，住所也从京城大厦也挪了不到200米。不过还是在中信系办公范围内。

中信聚信是中信信托旗下全资子公司，目前中信锦绣更是中信聚信的全资子公司，同属于中信系。

中信系外围子公司近两年不太平静。

今年以来，中信信托大本营也接连失火，连续踩中天房集团和中青旅实业的雷。

中信信托在2012年前后还设立了多家专业子公司。包括中信聚信、中信信惠、中信信诚、中信锦绣。

中信信惠是中信信托的海外控股平台，中信信托全资子公司中信聚信是专业股权投资平台。中信信诚和中信锦绣分别致力于中信资本业务的“资产管理”和“产业基金”。

而外围平台公司中，中信信诚和中信锦绣业务风险暴露较多。

前段时间，中信信诚时任董事长包学勤被调查，总经理隋晓炜被迫离职。包学勤时任中信信托副总经理兼中信信诚董事长，经常把中信信托的次等项目塞到中信信诚大搞资金池。2017年，中信信诚因设立6亿的资金池被暂停业务。

业内指控中信信诚私营牌照敛财。资金池被查后，中信信诚通过设立马甲公司继续做业务敛财。在业务问题暴露前，又连忙撤出，任由品牌对外使用，事后投资者将责任追溯到中信信托和监管。并且，在不少业务运作的过程中，多次打着“中信信托”的幌子招摇撞骗。

一起做高风险业务，好处却自己一个主体占了，假作真时真亦假，到底是谁在背后搅动风云？或许，中信系几个典型外围不久就要面临内外绞杀了。