私募基金首度纳入负面清单 准入隐性壁垒有望消除

日前，发改委、商务部正式发布《市场准入负面清单(2019年版)》(下称2019年版清单)。

备受私募行业关注的是，2019年版清单对私募基金行业管理提出明确要求，非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用基金管理(注：指从事私募基金管理业务的基金管理公司或合伙企业)字样。

根据2019年版清单规定，凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业(包括存量企业)，市场监管部门要将注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象。

说白了，只有从事私募基金行业的才能有‘基金管理’这个名称，2019年版清单就是为了统一名称，做好信息共享。接近监管层相关人士对第一财经表示。

多位受访业内人士称，此次将私募基金行业纳入市场准入负面清单予以规范，无疑也将极大改变目前私募股权投资基金行业准入难的现状，是私募基金的一件大事，更是一个利好。

消除隐性壁垒

一方面，市场监管部门与行业监管部门将对打着私募基金管理旗号却并不从事相关业务企业进一步加大监管力度；另一方面，对于真正从事私募股权投资基金管理业务的企业，市场准入将更加透明公正，准入隐性壁垒将进一步消除。

这是中国私募股权投资基金史上一次重大改革，将带来深远而积极的影响。清科研究中心董事总经理符星华表示。

近一段时间来，有市场人士表示，私募基金行业存在市场准入难的问题，一是缺乏统一的执行标准；二是存在准入隐性壁垒；三是相关政策落实不到位。

事实上，第一财经也了解到，准入难问题困扰私募基金尤其是私募股权投资基金行业已久。曾有某位创投大佬指出私募股权投资基金注册困难问题，层层审批，限制颇多。只要有任何风吹草动，任何一个地方都可以停止基金注册。

具体来看，一些地区对私募基金行业准入标准不一，流程不透明。一些开开停停的局部短期管制措施导致行业预期不稳定，甚至对民营私募基金管理机构存在歧视性政策，存在玻璃门弹簧门旋转门，构成市场准入隐性壁垒。

所谓‘玻璃门’，就是表面政策没有停，但事实上存在很多阻碍，比如说材料递不上去。一位业内人士表示。

从核心要义看，2019年版清单对私募基金行业管理提出了新的要求。此举的目的在于通过纳入市场准入负面清单对私募基金进行规范，在全国实行统一的准入标准、统一的监管措施等，推动非禁即入普遍落实，将应属于市场主体的自主权赋予市场主体；同时，通过信息共享，将私募基金及时纳入法律监管范围。

对于真正从事私募股权投资基金管理业务的企业，市场准入将更加透明公正，准入隐性壁垒将进一步消除。符星华认为。

列入负面清单不意味着对私募基金的进一步强监管，其实是进一步提升了私募基金的识别度，私募注册反而更容易了。上述接近监管层相关人士称。

建立信息共享

需要看到的是，在私募基金的发展壮大过程中，一些以基金管理名义从事私募基金业务的机构违背行业发展规范，误导、欺诈、利益输送等损害投资者利益的行为时有发生，甚至出现以此为名的非法集资等违法犯罪行为，有损于私募基金行业的声誉形象和健康发展，市场主体强烈呼吁制止并扭转行业乱象。

随着2019年版清单的下发，这种情况有望得到根治。

不能再打着私募基金的旗号去骗钱了。一位受访私募行业人士表示，这意味着市场监管部门与行业监管部门将更好密切协作，对打着私募基金管理 旗号却并不从事相关业务企业的监管力度将进一步加大。

基金业协会也表示，通过让企业注册登记环节管理透明、规范，可以将真正从事私募基金行业的企业与打着私募基金旗号从事其他活动乃至违法犯罪活动的企业区分开来，更好保护投资者合法权益，防范和化解行业风险，促进私募基金行业规范健康蓬勃发展。

第一财经了解到，目前，市场监管部门、基金业协会已经建立信息共享合作机制，实现私募基金登记注册数据及时推送。下一步，会持续对机制进行优化完善，市场监管部门继续将基金注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、市场监管部门予以持续关注，并列入重点监管对象，实现数据信息全面共享，更加密切与市场监管、证券监管等有关部门协作配合，有效提高准入效率和事中事后监管能力。

为了落实2019年版清单的要求，市场监管部门和金融管理部门还将推出一系列具体措施，切实提升效率和透明度。解决方案涉及具体流程和环节，比如涉及如何实现全面的数据共享、新的投资如何更新，这些都要务实可行。上述接近监管层人士也告诉第一财经。

下一步工作中，基金业协会将在依法进行私募基金登记备案的同时，配合市场准入负面清单制度，将市场准入管理措施放开与自律管理同步研究、同步部署、同步落实，切实维护市场秩序，提高合规优质机构获得感。

一是提升登记备案标准化和透明度；二是健全信息公开公示制度；三是探索登记备案分类通道；四是压实中介机构责任；五是为创业投资基金提供差异化服务；六是推进私募行业信用体系建设；七是持续破除私募行业隐性准入壁垒；八是积极争取将私募基金行业纳入放宽市场准入试点。