支持民营企业发展 保险工具日渐丰富

　　12月22日，《中共中央国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》(简称《意见》)发布，其中针对资本市场支持民营经济提出，在依法合规的前提下，支持资管产品和保险资金通过投资私募股权基金等方式积极参与民营企业纾困。

　　在我国经济步入高质量发展的关键时期，《意见》充分彰显了中央坚定不移发展壮大民营经济、激发民营企业创新发展的决心和信心。

　　民营企业在中国经济发展中发挥着举足轻重的作用。目前，我国民营企业数量超过3000万家，民营经济贡献了全国50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的新增就业。在世界500强企业中，我国民营企业数量从2010年的1家增加到2018年的28家。

　　在助力民营经济发展中，保险资金发挥着独特作用。近年来，在支持资管产品和保险资金通过投资私募股权基金等方式积极参与民营企业纾困的政策扶持下，险资助力民营企业、小微企业政策频频出台，发展的路径日益加宽。2018年12月24日，国务院常务会议提出，支持资管产品、险资参与处置化解民营上市公司股权质押风险。2018年10月25日，中国银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资的优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持。

　　保险资金具有规模大、期限长、来源稳定的优势，可以为民营企业提供长期的低成本资金支持。从去年以来，随着政策利好不断释放，险资参与化解企业“融资难”的步伐开始加速。在服务先进制造业和新兴产业发展方面，保险资金作为长期股权性资金加大支持力度。根据监管部门的数据，截至今年10月末，保险资金通过企业债券、股票、股权、债权投资计划等，直接投资制造业金额达2.83万亿元；支持中国保险投资基金设立募集规模为1000亿元的二期基金，服务先进制造业和战略新兴产业发展。同时，监管部门研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制，引导保险资金重点支持有市场、有前景、有技术优势的新兴产业领域，提供更多资本性资金。

　　民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分，民营企业是民营经济最为主要的存在形式。而中小企业尤其是科技型中小企业，往往是轻资产类型企业，缺少厂房、设备、土地等金融机构认可的可抵押物。特别是一些拥有知识产权的高新技术企业，其核心价值体现在其知识产权，但由于缺少健全的无形资产价值评估体系，其无形资产无法被金融行业采用为增信依据，而通过保险机构的介入，能够在扶持中小企业成长中发挥意想不到的作用。在我国保险业回归本源、突出主业、做精专业的背景下，筑牢风险防线、提高防范及化解风险能力、充分发挥长期稳健风险管理和保障功能，本就是保险业的职责所在，这也决定了保险业在支持民营企业发展中有别于其他行业，扮演着不可替代的角色。

　　保险业纾困民企专项产品陆续落地，有利于充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大投资优质上市公司力度，更好地巩固市场长期投资的基础，提振市场信心，有序化解股权质押风险，有利于支持优质上市公司和民营企业发展，为优质上市公司及其股东提供长期资金支持。除专项产品外，银保监会还指导保险资产管理公司积极拓展支持民企的渠道和方式，与专项产品发挥协同效应，形成合力。如国寿资产发行投向民企债务融资工具的组合类产品，为出现流动性困难的优质民企提供融资。另有保险资产管理公司通过债权投资计划和保险私募基金的方式，对接陷入流动性困境的上市公司项目。

　　数据显示，截至2019年11月末，保险机构累计发起设立各类债权、股权投资计划1265只，合计备案(注册)规模2.91万亿元。其中，参与长江经济带建设6149.81亿元，支持京津冀协同发展2549.22亿元，支持振兴东北老工业基地569.02亿元；支持保险资金参与市场化债转股，降低企业杠杆率。目前，保险资金参与市场化债转股落地总金额超过700亿元，标的企业涉及煤炭、能源、船舶制造、电力等行业。支持养老健康产业发展，截至2019年9月末，保险机构共投资41个养老社区项目，建筑面积1452万平方米，计划投资金额847.5亿元，设计床位数5.67万个。