疫情冲击下，消费金融类信托要怎么投？

　　一、疫情下的考验

　　▎1. 延迟复工、催收受阻

　　除了湖北以外，多数省份将复工时间确定在了2月10日。但从目前的实际情况来看，很多地区对复工的安排非常谨慎，对企业也是分类分批地进行复工。包括马上消金、中原消金、玖富数科、度小满金融、趣店、360金融等从业机构普遍采用线上办公模式。随着金融科技的渗透，大部分部门线上化办公的可行度较高，但是网络运维、呼叫中心、客服等岗位仍旧受到了较大影响。

　　在2019年对催收行业严打政策的影响下，很多消金机构的催收方式从以前线上线下结合变成了电话催收为主。但目前线下催收工作无法开展，电话催收又面临人员集中办公的问题。金融机构尤其是持牌机构目前对催收要求十分严格，例如所有设备不能有外接口，以保证数据不泄露，这样的话事实上很难做到在家办公。机构只能安排部分员工上岗，留足空间以预防病毒交叉感染的风险。部分头部机构也在攻克难关，例如马上消金在2月2日宣布，经过24小时的攻坚，其自主研发的云呼叫中心开启，实现客服24小时在线。

　　▎2.疫情冲击消费、线下场景流失

　　春节假期原本是拉动消费增长的黄金周，然而受疫情影响，今年几乎全民宅在家，包括旅游、餐饮、娱乐、交通、零售都受到了剧烈的冲击。据商务部监测，2019年，春节假期零售和餐饮企业销售额达到10050亿元，因为疫情防控，2020年这个数据面临断崖式下滑，保守估计下滑50%，单单这一块就将损失超过5000亿元。

　　线下消费场景业务占比较重的机构受到的影响更大，因其业务开展过程免不了人与人的接触，倘若没有实体的支撑，那么消费场景也无从谈起。线下场景中的医美、教育培训等机构因人群聚集、诊治过程无口罩保护等可能导致疫情蔓延的因素大多已延迟开业，对分期业务的开展产生不利影响。同时，相关线下场景的消费在短期内都将受到疫情的影响，难以恢复到正常水平，势必造成业务量明显下滑。

　　这对存量消费金融类信托最直接的影响是：由于大部分消金信托业务都采用的是循环贷的放款模式，在业务正常运作的前提下，前一批借款人的还款可快速再贷给后一批借款人，为信托计划产生持续的利息收益，但在目前线下消费几乎停滞的状态下，线下消费场景占比过高的消金类信托计划将面临这段时间还款的资金无法继续出借的尴尬局面，这部分信托资金将只能趴在账户中闲置，如果闲置时间过长，便会产生无法足额覆盖投资人收益的风险。这是为什么我们建议投资人在挑选消费金融类信托产品时，要注意合作的消费场景平台必须有足够大的放款规模可以源源不断为投资人产生资质稳定的客户群体所对应的生息资产，以尽可能避免突发事件对业务冲击的风险传导至信托计划。

　　▎3.经济波动、逾期上涨

　　疫情之下，不少旅游从业者表示自己短期内约等于失业状态，餐饮行业同样不容乐观。月初，西贝董事长在接受媒体采访时曾表示：“账上的现金流扛不住3个月”。其他行业也不同程度受到影响，特别是抗风险能力不足的小微企业和个体经营户等。消费金融产品整体的客户质量本身就不及银行贷款客户的质量，其中有一些蓝领人群，甚至部分人群收入结算周期以日计算，无论是暂时失去收入还是可能失业，他们的还款能力将不可避免地下降，或导致共债风险暴露。

　　根据收集到的信息，甚至有部分客户借疫情逃债，以宣称自己因疫情失业、被隔离、发烧、村子被封等借口要求延期还款。1月26日，银保监会通知对信贷行业适当倾斜，对受疫情影响暂时失去收入来源的人群，合理延后还款期限。而各大金融机构在疫情面前也展现出了足够的温度，但这些举措反而成了别有用心之人钻漏洞的机会。